Главная    Интернет-библиотека    Маркетинг    Маркетинговый инструментарий    Ювелирные изделия с бриллиантами: оценка эластичности спроса по цене на розничном рынке Японии

Ювелирные изделия с бриллиантами: оценка эластичности спроса по цене на розничном рынке Японии

Ювелирные изделия с бриллиантами: оценка эластичности спроса по цене на розничном рынке Японии

Опубликовано в журнале "Маркетинг в России и за рубежом" №2 год - 2004

Непша В.И.

к.ф.-м.н., начальник отдела ЕСО АК «АЛРОСА»
 
Окоемов Ю.К.,
генеральный директор ЕСО АК «АЛРОСА»
 
Цветкова Н.В.,
ведущий инженер ЕСО АК «АЛРОСА»

Япония уже достаточно давно занимает второе место в мире по потреблению ювелирных изделий с бриллиантами (ЮБИ). Даже несмотря на начавшееся в 1996 г. падение продаж, только в последние годы региональный рынок Европы может рассматриваться как конкурент Японии за это призовое место (рис. 1). Тем не менее начиная с 1981 г. потребление ЮБИ в США и Японии в совокупности всегда составляло около 60% от мировых продаж.

Доля розничных продаж ЮБИ на рынках Японии, США и Европы в стоимости мировых продаж ЮБИ

Рис. 1. Доля розничных продаж ЮБИ на рынках Японии, США и Европы
в стоимости мировых продаж ЮБИ (по данным источников [1—5])

Примерно в 60% оценивается и контролируемая в настоящее время компанией ««Де Бирс»» доля в мировой торговле алмазным сырьем. Это, конечно, случайное совпадение, однако небезынтересно отметить, что «Де Бирс» и рынки США и Японии на протяжении многих лет вполне могли бы работать как обособленная вертикальная структура, охватывающая все звенья алмазопровода — от торговли алмазным сырьем до розничной реализации ЮБИ. В значительной мере к такой структуре можно отнести и добычу алмазов, так как «Де Бирс» контролирует до 50% мирового их производства.

Общая характеристика розничного рынка ЮБИ Японии

По крайней мере, некоторые из обстоятельств, оказавших в последние два десятилетия влияние на развитие рынка ЮБИ в США [6], сыграли определенную роль и в Японии.

Так же, как и США, Япония на рубеже 70-х и 80-х годов переживала сильную инфляцию. Не исключено, что так же, как и в США, обесценивание денег оказало здесь известное влияние на психологию потребителей, продемонстрировав им, что приобретение ЮБИ может быть надежным средством, позволяющим смягчить негативные последствия инфляции. Так же, как и в США, «Де Бирс» в 80-е годы активизировала кампанию, рекламирующую бриллиантовые изделия1, что содействовало укоренению в Японии традиции дарить невестам бриллиантовые кольца и способствовало распространению, возможно специфического только для Японии, обычая среди работающих женщин приобретать бриллиантовые украшения в связи с карьерными и деловыми успехами. В результате приобретение ЮБИ превращалось в традицию, без чего не может быть широкого и устойчивого их потребления.

Высокие темпы развития экономики Японии привели к тому, что страна к 1980 г. заняла прочное положение среди самых богатых стран мира. Если спустя пять лет после окончания Второй мировой войны ВВП на душу населения в потерпевшей поражение Японии составлял всего 18,8% от этой же величины для США (в сравнении по ППС2), то в 1980 г. этот показатель вырос до 70,8%, а в 1990 г. — до 84,4% [8].

Таблица 1

Среднегодовые темпы роста ВВП Японии во второй половине ХХ века (в % к ППС) [8]

50-е годы 60-е годы 70-е годы 80-е годы 90-е годы 2001—2002 годы
8,1 10,7 4,6 4,0 1,2 0,03

В 80-х годах прошлого столетия население Японии стало располагать достаточными доходами, чтобы позволить себе приобретение бриллиантовых изделий. Перечисленные обстоятельства способствовали тому, что после того как полностью утихомирилась изматывающая инфляция, в Японии начался рост потребления ЮБИ3.

Бум потребления ЮБИ в Японии совпал по времени с мировым, но был заметно интенсивнее последнего. В 1988 г. население Японии увеличило затраты на приобретение бриллиантовых изделий в долларах почти в 2,7 раза по сравнению с 1985 г., в то время как в мире потребление ЮБИ за этот же период увеличилось в 1,8—1,9 раза.

После 1988 г. потребление ЮБИ в Японии, хотя и не всегда устойчиво, росло, достигнув в 1995 г. почти 18 млрд. долл., что соответствовало, даже по современным меркам, фантастическому показателю — более чем 140 долл. на человека4. Если до 1992 г. рост потребления ЮБИ (в 1989—1991 гг. сравнительно небольшой и, как уже было сказано, неустойчивый) происходил на фоне устойчивого развития экономики Японии, то в 1993—1995 гг. продажи бриллиантовых изделий в стране росли, несмотря на то что она вступила, как выяснилось позже, в затяжной структурный, продолжающийся до настоящего времени, кризис.

По мнению экономистов, кризис связан с застарелой структурной слабостью Японии — недостаточным спросом на внутреннем рынке [8, 9]. Эта не решенная до настоящего времени проблема усугубляется непрерывным снижением цен на фоне падающего производства. Механизм действия «дефляционной спирали» прост: домохозяйства и компании откладывают расходы на «потом», когда все станет еще дешевле. В результате сбережения растут5, а потребительские расходы и инвестиции падают. Это сопровождается тем, что имущество компаний обесценивается и, следовательно, сокращается залоговая база для получения кредитов. Накапливающиеся вследствие этого корпоративные долги становятся причиной массового банкротства компаний.

Немаловажной для потребления ЮБИ особенностью кризиса является то, что, несмотря на продолжительность, он не вызвал социальных потрясений. Безработица по-прежнему велика только по японским меркам, практически сохранились номинальные доходы. Разумеется, не обошлось и без негативных явлений: падение цен на недвижимость не могло не сказаться на кошельках потребителей (в частности, цены на квартиры, купленные в начале 90-х годов, упали так, что их продажа не позволяет покрыть задолженность по закладным), низкий уровень процентных ставок урезал денежные доходы пенсионеров и т.д. Кроме того, уже к середине 90-х годов стала накапливаться психологическая усталость от неоправданных ожиданий «лучших времен», что стало вызывать пессимистичные взгляды на будущее.

Тем не менее экономическое положение населения Японии если и ухудшалось, то не так уж существенно. По-прежнему достаточно высоким остается уровень свободных средств населения, которые аккумулируются в виде денежных сбережений или могут быть использованы на приобретение бриллиантовых изделий, которое всегда, в той или иной мере, было связано с тезаврационными и инвестиционными мотивами.

Перечисленные выше обстоятельства, несмотря на их значимость, служили всего лишь фоном, на котором отчетливо проявилась взаимосвязь между розничными продажами ЮБИ в Японии и курсом местной валюты к доллару.

Розничные продажи ЮБИ в Японии и курс иена/доллар в 1980—2002 гг.

На протяжении всего рассматриваемого периода временной ряд розничных продаж ЮБИ в Японии с высокой точностью зеркально отражает изменение среднегодового курса иена/доллар, т.е. розничные продажи бриллиантовых изделий сильно зависят от «цены» доллара США в японских иенах.

Объемы розничных продаж ЮБИ в долларах США и среднегодовой курс иена/доллар в 1980—2002 гг.

Рис. 2. Объемы розничных продаж ЮБИ (в долларах США)
и среднегодовой курс иена/доллар () в 1980—2002 гг.
(по данным источников [1—5] и [12, 13])

Начиная с 1985 г. на японском рынке ЮБИ сложилось весьма интересная ситуация. Практически непрерывный рост курса иены по отношению к доллару США вел к тому, что до 1996 г. бриллиантовые изделия в иенах заметно дешевели и, следовательно, становились все более доступными для покупателя. При этом покупатель понимал, что непрерывный процесс «уценки» ни в коей мере не компрометирует товар, поскольку в американской валюте, ценность которой понимает любой обыватель, он не обесценивается. Снижение цен на ЮБИ в местной валюте в отличие от большинства других товаров, по-видимому, не вызывало у населения желания откладывать приобретение бриллиантовых изделий на будущее, когда они станут еще дешевле. Это привело, в частности, к совпавшему с мировым бурному росту потребления ЮБИ японским рынком в 1986—1988 гг. Устойчивый рост розничных продаж ЮБИ наблюдался и в 1993—1995 гг., несмотря на то что экономика Японии основательно погрязла в проблемах затяжного структурного кризиса.

Может показаться парадоксальным, но в условиях начавшегося в 1991 г. падения темпов роста ВВП объем продаж ЮБИ (в долларовом выражении) с 1990 по 1995 гг. вырос в Японии на 20%, что соответствует росту мирового рынка бриллиантовых изделий за этот период. За тот же период среднегодовая «цена» доллара в иенах упала на 35%.

Важным событием, повлиявшим не только на потребление ЮБИ в Японии, но и изменившим структуру мирового рынка ЮБИ, стало заметное падение среднегодового курса японской иены в 1996 г., что сразу же повлекло за собой значительное сокращение продаж бриллиантовых изделий в Японии.

Это привело к тому, что мировой рынок ЮБИ, имевший двух практически равных лидеров (США и Японию), на каждого из которых приходилось около трети мировых продаж, стал рынком почти наполовину американским. Мировой алмазо-бриллиантовый бизнес в результате стал во многом зависеть от потребления его конечного продукта в одной стране, что, конечно же, сделало его более уязвимым.

Кроме того, различие вкусов американцев и японцев, при том что первые стали потреблять бриллиантовых изделий значительно больше, а вторые примерно на столько же меньше, привело не только к изменению форм торговли на главном рынке ЮБИ — рынке США, но и к изменению ассортимента производимых мировой отраслью бриллиантовых изделий.

Дело в том, что японский потребитель всегда отличался от относительно всеядного американского тем, что был ориентирован на приобретение более дорогих ювелирных изделий с сертифицированными достаточно крупными бриллиантами высокого качества (табл. 2).

Таблица 2

Средние цены реализованных в Японии и США ЮБИ [3, 7]

Год Цена долл./шт.
Япония США
1990 1530 (1)* 670
1995 1630 (2) 590
1996 1400 (3) 610

* В скобках указано место в первой десятке стран, потреблявших самые дорогие ЮБИ в соответствующем году.

В Японии пользовались существенно более низким по сравнению с США спросом изделия с дешевыми индийскими бриллиантами6. В результате в начале 90-х годов вклад в объем общих продаж ЮБИ (в денежном выражении) по цене свыше 2000 долл. за штуку в Японии заметно превышал вклад изделий этой же ценовой категории в объемы продаж в США. В частности, по данным «Де Бирс», 1990 г. японцы на бриллиантовые украшения ценой свыше 2000 долл. потратили 74% от всех средств, затраченных на приобретение ЮБИ, а жители США — только 59%.

Доля бриллиантовых изделий разной ценовой категории в стоимости приобретенных населением Японии и США ЮБИ в 1990 г.

Рис. 3. Доля бриллиантовых изделий разной ценовой категории
в стоимости приобретенных населением Японии и США ЮБИ в 1990 г. [7]

Начиная с 1996 г. положение на японском рынке изменилось. Потребители не только сократили покупку бриллиантовых изделий, но и стали отдавать предпочтение более дешевым ЮБИ. Уже в 1998 г. жители Японии стали приобретать бриллиантовых украшений в долларовом выражении почти на 45% меньше, чем в 1995 г., и на 26% в иенах, а в 2002 г. среднестатистический житель Японии израсходовал на приобретение ЮБИ 65—70 долл. вместо более чем 140 долл. в 1995 г.

В 2001 г. средняя цена импортируемых бриллиантов (в долларах) упала почти на 38% по сравнению с тем же 1995 г. — последним годом непрерывного пятилетнего повышения курса иены по отношению к доллару.

Таким образом, второй по величине рынок ЮБИ — рынок Японии, по платежеспособности населения и по потреблению бриллиантовых изделий, несомненно, относящийся к категории зрелых рынков, — в 1980—2002 гг., так же как и рынок ЮБИ США, зависел в основном от одного фактора. Таким фактором был курс иена/доллар. Его влиянием можно объяснить все происходящие на этом рынке события, вплоть до изменения ассортимента потребляемых бриллиантов.

В случае, если структура товара остается неизменной, однофакторная модель, в соответствии с которой стоимость потребляемых ЮБИ в долларовом выражении определяется курсом иены по отношению к доллару США, фактически является моделью, согласно которой количество потребляемых ЮБИ определяется их ценой.

Если товар не меняется, то он имеет определенную цену P (за единицу изделия при однородном товаре или среднюю в случае неоднородного товара). Тогда количество реализованного товара Q будет связано с его стоимостью S и ценой P соотношением

Количество реализованного товара Q связано с его стоимостью S и ценой P

Есть основания считать (отчасти, это позволяют данные таблицы 2), что структура и цена в долларах потреблявшихся в 1988—1995 гг. на японском рынке бриллиантовых изделий менялась мало7. При этом условии ежегодное потребление ЮБИ в Японии (реализованный спрос) в штуках можно оценивать как

Ежегодное потребление ЮБИ в Японии (реализованный спрос) в штуках

где  и  — соответственно объем ежегодных розничных продаж ЮБИ и средняя (неизменная) цена в долларовом выражении.

Зная среднегодовой курс иены к доллару США, можно оценить и среднюю цену Риен проданных в каждом году бриллиантовых изделий в иенах. Результаты расчетов, основанных на изложенных выше соображениях, приведены на рисунке 4.

Количество проданных бриллиантовых изделий на японском рынке в 1986—1995 гг. и их цена в иенах кривая спроса

Рис. 4. Количество проданных бриллиантовых изделий на японском рынке в 1986—1995 гг.
и их цена в иенах (кривая спроса)8 (модуль эластичности спроса по цене Ed)9.

Из рисунка 4 следует, что спрос на японском рынке ЮБИ, по крайней мере в отдельные, но достаточно длительные периоды, определялся ценой P, т.е. рынок развивался в рамках однофакторной модели «Q от P».

Более сложная модификация однофакторной модели, по-видимому, может быть использована и для других периодов времени, если она будет учитывать, что после 1995 г. рост цен на бриллиантовые изделия в иенах вызывал не только изменение потребления в соответствии с кривой спроса, но и изменение структуры потребляемого товара.

Рисунок 4 не только демонстрирует эффективность однофакторной модели «Q от P» на японском рынке ЮБИ в 1988—1995 гг., но и предоставляет редкую возможность оценить эластичность спроса по цене Ed, так как приведенная зависимость между ценой P и потреблением (реализованным спросом) Q фактически является кривой спроса.

Однако следует подчеркнуть, что кривой спроса эта зависимость может считаться только в случае, если товар не менялся, а все факторы спроса, кроме ценового, оставались неизменными или играли подчиненную роль. Если в пользу того, что товар в 1988—1995 гг. менялся мало, выше высказывались некоторые соображения, то аргументированно показать, что все неценовые факторы спроса оставались неизменными на протяжении такого достаточно длительного периода времени, трудно. Хотя если говорить об экономике, то в ее развитии в этот период наблюдалась своеобразная стабильность: после 1988 г. обозначилась продолжительная тенденция к снижению роста ВВП.

Несмотря на эти оговорки, приведенные на рисунке 4, результаты оценки коэффициента ценовой эластичности спроса на бриллиантовые изделия представляют несомненный интерес. Даже если предположить, что они имеют большую погрешность, трудно подвергать сомнению тот факт, что практически в течение всего периода 1988—1995 гг. спрос на ЮБИ на японском рынке был неэластичным (|Ed|<1), хотя его величина преимущественно определялась ценовым фактором.

Таким образом, спрос на бриллиантовые изделия, по крайней мере в некоторых случаях, может быть столь же неэластичным по цене, как, например, спрос на такую  жизненно важную услугу, как медицинское обслуживание.

Есть и другие подтверждения того, что ценовая эластичность спроса на ЮБИ невелика. Так, по данным известного аналитика и обозревателя Chaim Even-Zohar (Хаима Ивен-Зора), в ходе рождественских продаж 2001—2002 гг. в США магазины, чтобы оживить торговлю, заявляли о снижении цен на бриллиантовые изделия на 30—70%. Если для увеличения продаж требуются значительные ценовые скидки, то ценовая эластичность спроса невелика.

В работе [6] рассматривалась однофакторная модель рынка ЮБИ в США, согласно которой агрегированный спрос на ЮБИ в этой стране определялся совокупным доходом населения или ВВП. В рамках такой модели ценовая эластичность спроса на бриллиантовые украшения в США должна быть близкой к единице, т.е. ЮБИ являются товаром, который находится на границе между товарами с эластичным и неэластичным по цене спросом.

Обычно считается, что спрос на предметы роскоши эластичен по цене, так как в случае роста цен на такой товар потребитель с легкостью от него отказывается10. Это объяснение выглядит убедительным, но в рассматриваемом случае необходимо учитывать и другое.

Если в сознании потребителей, особенно среднего и пожилого возраста, укоренилось представление о каком-либо товаре как о недоступной и, кроме того, излишней роскоши, то, если он вследствие роста благосостояния таких покупателей или уменьшения цены на товар становится им доступен, многие из этих потребителей, в отличие от мобильной в своих вкусах и пристрастиях молодежи, так до конца своих дней и не приобретают его. Приобретение любого товара не в последнюю очередь определяется культурой его потребления, которая формируется только при длительном потреблении. Не претендуя на полный анализ причин условий неэластичности спроса на ЮБИ в Японии в 1988—1995 гг., отметим, что такое поведение спроса с изменением цены, в частности, характерно для товаров, потребление которых связано с традициями.

Если вывод о низкой (как в Японии) или невысокой (как в США) ценовой эластичности спроса на ЮБИ верен, то его можно считать достаточно универсальным, и следовательно, управление спросом на бриллиантовые изделия посредством изменения их цены малоэффективно. В случае перепроизводства товара, исключается возможность быстрой ликвидации избыточных запасов — даже при значительных финансовых потерях. Равновесия между спросом и предложением в таких случаях нетрудно достигнуть без некоторого сокращения производства с последующим длительным процессом рассасывания излишков, если только не произойдет резкого роста спроса, не связанного с изменением цены.

Розничные продажи ЮБИ и реальный ввп японии в 1980—2001 гг.

Если рассматривать объемы розничных продаж ЮБИ в иенах, то из рисунка 5 видно, что они быстро и постоянно росли начиная с 1986 г. по 1990 г., увеличившись по сравнению с 1985 г. на 40—50%, но уже после 1991 г. началось практически столь же быстрое их падение, так что в 2001 г. объем розничных продаж ЮБИ в иенах стал составлять только около 90% от этого показателя в самом начале 80-х годов.

Объемы продаж ЮБИ в йенах на японском рынке и реальный ВВП в 1980—2001 гг.

Рис. 5. Объемы продаж ЮБИ в йенах на японском рынке
и реальный ВВП в 1980—2001 гг. (по данным работ [1—5] и [12, 13])

Попытки установить корреляцию между объемами продаж ЮБИ в иенах и ВВП страны приводят к поучительным результатам. Как видно, рисунок 6 "Зависимость объема продаж ЮБИ в иенах от реального ВВП в 1980—2001 гг." дает формальные основания обсуждать однофакторную модель, согласно которой затраты на приобретение ЮБИ в Японии зависят от реального ВВП и, следовательно, совокупного дохода населения.

При этом линейный рост продаж ЮБИ с ростом ВВП, что характерно для рынка ЮБИ США, наблюдался в 1981—1985 гг. и в 1986—1990 гг., когда экономика Японии еще не вступала в структурный кризис, а в период кризиса при росте ВВП затраты в местной валюте на приобретение ЮБИ снизились, как это было с личными сбережениями граждан США практически в этот же период, но в условиях устойчивого роста экономического благополучия.

Зависимость объема продаж ЮБИ от ВВП рассматривается здесь по двум причинам.

Во-первых, потому что она достаточно хорошо описывает динамику самого крупного рынка ЮБИ в мире — рынка США и, во-вторых, для того чтобы показать, что ложные корреляции встречаются не так уж редко.

Если зависимость объема продаж ЮБИ от реального ВВП в 1991—2001 гг. можно отвергнуть как результат причинно-следственной связи ввиду его очевидного противоречия простейшим экономическим соображениям, то с предыдущим периодом дело обстоит несколько сложнее. Этот критерий здесь уже не работает. Возможно, однофакторная модель «объем продаж ЮБИ в иенах от величины ВВП» в 1980—1985 гг., когда курс иены по отношению к доллару колебался относительно некоторой постоянной величины, действительно работала (рис. 2, 5), но после 1985 г. объемы продаж ЮБИ менялись по другой причине, а именно в связи с изменением курса иены по отношению к доллару.

К сожалению, нет четких критериев для того, чтобы отличать ложную корреляцию. Сравнение коэффициентов детерминации для альтернативных моделей может тоже оказаться неэффективным. Единственным правилом, которому необходимо следовать, — проведение насколько возможно всестороннего анализа. Только это позволит избежать ошибок.

Литература

  1. Even-Zohar Ch. The Diamond Pipeline 1995-2002 // Mazal U’Bracha. — 1996. — № 80 (July). — P. 40.

    Mazal U’Bracha. — 1997. — № 87 (February). — P. 40.
    Mazal U’Bracha. — 1998. — № 103 (June). — P. 32.
    Mazal U’Bracha Diamonds. — 1999. — № 114 (October). — P. 112.
    Mazal U’Bracha Diamonds. — 2000. — № 123 (July). — P. 33.
    Mazal U’Bracha Diamonds. — 2001. — № 131 (March). — P. 73.
    Mazal U’Bracha Diamonds. — 2002. — № 152 (December). — P. 57.
    IDEX magazine. — 2003 — № 156 — Pp. 23—38.

  2. Even-Zohar Ch. From Mine To Mistress. — Kent (UK): Mining Journal Books Ltd., 2002.
  3. Cockle M. Japan Holds The Key // Diamond International. — 1997. — № 45 (January/February). Pp. 41-44. (Данные о потреблении ЮБИ приведены со ссылкой на «Де Бирс»).

    Lussier St. Selling the diamond dream // Diamond International. — 1998. — № 51 (January/February). — Pp. 57—62. (Данные о потреблении ЮБИ приведены со ссылкой на «Де Бирс»).

  4. Overall diamond jewellery retail value top US $56.3 bil. in 1999 // Jewellery News Asia. — 2000. — № 190 (June). — Pp. 116—118.
  5. Beres Glen A. Diamond sales remain strong in 2002 // Israel Diamond — 2003, №188 (June) — Pp. 54—55. (данные о потреблении ЮБИ приведены со ссылкой на «Де Бирс»).
  6. Непша В.И., Окоемов Ю.К., Цветкова Н.В. Ювелирные изделия с бриллиантами: однофакторная модель розничного рынка США // Маркетинг в России и за рубежом. — 2003. — № 6 (38). — С. 35—48.
  7. Ювелирный бриллиант: Программы маркетинга // Рекламный материал Де Бирc.
  8. Мартынов В.А., Дынкин А.А. (руководители авторского коллектива). Мир на рубеже тысячелетий. — М: Издательский Дом НОВЫЙ ВЕК, 2001.
  9. Леонтьева Е. Япония: трудный год // Мировая экономика и международные отношения. — 1999 — № 8. — С. 99—102.

    Леонтьева Е. Япония: преодоление кризиса // Мировая экономика и международные отношения. — 2000 — № 8. — С. 107—113.
    Леонтьева Е. Япония // Мировая экономика и международные отношения. — 2001. — № 8. — С. 109—118.
    Леонтьева Е. Япония // Мировая экономика и международные отношения. — 2002. — № 8. — С. 49—60.

  10. U.S. Department of Commerce, Bureau of Economic Analysis // http://research.stlouisfed.org/fred/fredfile.html.
  11. Непша В.И., Окоемов Ю.К., Цветкова Н.В. Ювелирные изделия с бриллиантами: эластичность по доходу и цене // Маркетинг в России и за рубежом. — 2003. — № 2 (34). — С. 31—41.
  12. International Financial Statistics Yearbook. — Washington: International Monetary Fund, 2000.
  13. Main Economic Indicators. — Paris: OCDE PUBLICATION. — 2001. — Vol. July; — 2003. — Vol. February.

1 Бюджет отдела по вопросам потребителей и рекламы «Де Бирс» к 1990 г. вырос почти в 3,6 раза по сравнению с 1980 г., достигнув 160 млн. долл. США [7].

2 Паритет покупательной способности.

3 Кроме специально оговоренных случаев, в статье речь идет об объемах потребления ЮБИ, исчисляемых в долларах США.

4 Сейчас в США, которые являются безусловным лидером по потреблению ЮБИ, на их приобретение тратится около 100 долл. в год на человека.

5 Для Японии традиционно высок уровень сбережений: 12—13% от личных доходов [8]. Для сравнения: максимальный уровень сбережений в США наблюдался в 1992 г. — 8,7% от доходов после уплаты налогов, а в последние пять лет сбережения в США не превышали 5% от доходов [10].

6 Об индийских бриллиантах см. в работе [6].

7 Индийская промышленность к 1988 г. в основном освоила открытую ею на рынке нишу мелкоразмерных низкокачественных бриллиантов, в результате чего можно было считать завершенным формирование новой структуры предлагаемого на мировом рынке товара, а цена потребляемых в Японии ЮБИ за пять лет (1990—1995 гг.) отклонялась от средней всего на 3%.

8 Адекватность оценки средней цены ЮБИ в иенах для проданных в каждом году бриллиантов при резких изменениях курса в течение года зависит от того, насколько продажи изделий подвержены сезонным колебаниям. Поскольку торговля ЮБИ в определенной мере носит сезонный характер, то завышенное значение P для 1991 г. может быть отчасти следствием низкого курса в периоды, когда продажи бриллиантовых изделий невелики.

9 Из приведенной на рисунке 4 аппроксимации вида следует, что в интересующем диапазоне , тогда

10 Некоторые общие соображения о ценовой эластичности спроса на ЮБИ приведены в работе [11].

 

Также по этой теме: