Главная    Интернет-библиотека    Менеджмент    Теория менеджмента    Анализ финансово-экономического состояния предприятия в современных условиях: особенности, недостатки и пути решения

Анализ финансово-экономического состояния предприятия в современных условиях: особенности, недостатки и пути решения

Анализ финансово-экономического состояния предприятия в современных условиях: особенности, недостатки и пути решения

Опубликовано в журнале "Менеджмент в России и за рубежом" №5 год - 2006

Грачев А.В.



канд. экон. наук, доцент кафедры конкретной
экономики и финансов
Российской академии
государственной службы

Внедрение и применение на практике финансового менеджмента является важнейшим условием укрепления финансово-экономического состояния предприятия. В нашей стране теории и практике финансового менеджмента уделяется достаточно много внимания. За последние годы на эту тему были опубликованы монографии, учебники, учебно-практические пособия, статьи в специализированных журналах, защищены докторские и кандидатские диссертации, а во многих высших учебных заведениях было введено обучение студентов и слушателей по данной специальности. Хорошо известны фундаментальные научные труды многих зарубежных [1, 2] и отечественных [7—9] ученых, в которых даются основополагающие вопросы теории и практики, приводятся важнейшие понятия и рассматриваются традиционные приемы и методы непосредственно для российских предприятий. Появилось достаточно много работ, имеющих практическую направленность и представляющих особую ценность для широкого круга специалистов — финансовых директоров и финансовых менеджеров [3—6]. Основное внимание в этих работах уделяется постановке финансового менеджмента на российских предприятиях, изучению отчетных форм и особенно анализу финансового состояния предприятия. Однако в ходе применения на практике предлагаемых методических положений возникают немаловажные вопросы, связанные с выбором источника исходной информации для проведения анализа, доступностью этого источника для аналитика и эффективностью самих методов оценки.

1. Особенности проведения традиционного анализа

В большинстве научных изданий и учебно-практических пособий в качестве источника исходной информации для проведения финансового анализа выбирается только комплект годовой отчетности, а поэтому традиционный анализ проводится именно на этой базе данных. С таким выбором можно вряд ли согласиться, поскольку в действительности источников информации значительно больше. Это вся бухгалтерская база данных (шахматный бухгалтерский баланс, главная бухгалтерская книга и оборотно-сальдовая ведомость); комплект годовой, квартальной или месячной отчетности; форма № 1 «Бухгалтерский баланс» (именно этот документ очень часто предоставляется коммерческим партнерам для ознакомления).

Несомненно, бухгалтерская база является самым полным источником в связи с тем, что содержит информацию за разные промежутки времени — год, квартал и месяц, а также показывает остатки и обороты по счетам учета активов и капитала. Преимуществом этой базы данных является системность и возможность получать все формы отчетности по состоянию на любую дату и за любой период времени, а недостатком — доступность только для специалистов в области бухгалтерского учета. Для устранения этого недостатка многие разработчики компьютерных бухгалтерских программ наряду с разделом «Отчеты», предназначенного для составления официальных форм отчетности, предусматривают раздел «Финансовый анализ», в котором дается анализ статей каждой формы отчетности, рассчитываются важнейшие показатели и определяются отклонения этих показателей от рекомендуемых значений. В результате на одной и той же базе данных разные пользователи в автоматизированном режиме могут получать нужную отчетность независимо друг от друга: бухгалтеры — полный комплект отчетности за любой период времени, аналитики — выходные формы для проведения анализа.

Если же в бухгалтерских программах такой раздел отсутствует, то аналитику придется сначала сформировать весь комплект отчетности, а затем проанализировать его с помощью отдельной программы по финансовому анализу, которую при желании можно составить и самостоятельно. Но при этом необходимо помнить, что официальный комплект годовой отчетности по составу довольно сильно отличается от комплекта квартальной отчетности. Состав месячной отчетности еще меньше (хотя она не является официальной, но очень часто составляется по требованию инвесторов и акционеров).

Учитывая, что потребность в проведении анализа финансового состояния предприятия возникает ежемесячно, а полный комплект отчетности составляется раз в год, традиционный анализ годовой отчетности не может быть использован в полную силу для анализа квартальной и месячной отчетности из-за меньшего количества форм. По этой причине каждый источник информации должен анализироваться по отдельному алгоритму<1>.

<1> Разумеется, данное замечание не относится к тем ситуациям, когда заполнение отчетов за любой период времени проводится автоматически, что предусматривается во многих компьютерных бухгалтерских программах. Тогда состав месячной отчетности будет полностью совпадать с составом годовой отчетности, а поэтому анализ финансового состояния предприятия за месяц можно провести по аналогии с анализом за год.

Таким образом, выбор комплекта годовой отчетности для проведения анализа финансового состояния предприятия в качестве единственного источника информации нельзя признать удачным, поскольку существуют еще и другие источники, включая бухгалтерскую базу данных, а разработанные методы полностью не подходят для анализа квартальной и месячной отчетности. В то же время наличие разных по объему источников информации вовсе не означает, что они всегда доступны любому аналитику, а поэтому выбор того или иного источника информации непосредственно влияет на полноту проводимого анализа.

К сожалению, фактор доступности не рассматривается в современной литературе. Считается, что не существует никаких препятствий для получения той или иной информации, но на самом деле такие ограничения имеются. Прежде всего, фактор доступности касается не столько внутренних, сколько внешних аналитиков. Если к внутренним аналитикам можно отнести директора предприятия, финансового директора, работников финансовой службы, акционеров и инвесторов, то к внешним — аудиторов, налоговую инспекцию и внебюджетные фонды, банки, органы статистики, поставщиков и покупателей, а также партнеров и конкурентов. Реальный доступ ко всей базе данных предприятия для проведения анализа получают чаще всего финансовый директор и работники финансовой службы, а из внешних пользователей — аудиторы, при этом вся необходимая информация для составления аналитических отчетов за любой период времени у них есть в полном объеме.

В свою очередь, круг пользователей квартальной (годовой) отчетности значительно расширяется — это налоговая инспекция, банки, органы статистики и акционеры, хотя объем информации во много раз сужается. Если же бухгалтерский баланс опубликован в открытой печати, представлен на сайте предприятия или входит в комплект материалов для собрания акционеров, либо передается контрагентам для изучения, направляется в банк наряду с другими документами для получения кредита, то количество аналитиков становится неизмеримо больше, несмотря на резкое уменьшение объемов информации. Отсюда видно, что доступность информации оказывает существенное влияние на объем самой информации и круг пользователей, а поэтому получается, что более доступная информация содержит минимум данных.

Обзор отечественной и зарубежной литературы показывает, что эффективность предлагаемых в теории и применяемых на практике методов анализа остается довольно низкой, поскольку традиционный финансовый анализ:
— нацелен на обработку исключительно годовой отчетности;
— проводится исключительно на первую и конечную дату анализируемого периода, а поэтому из анализа выпадает информация со второго по предпоследний день;
— сводится только к расчету абсолютных, относительных и удельных отклонений по статьям форм отчетности;
— хотя и позволяет рассчитать коэффициенты ликвидности, финансовой устойчивости и деловой активности, а также показатели рентабельности и оборачиваемости, но не дает общего алгоритма достижения всеми этими показателями рекомендуемых значений;
— не раскрывает методы оценки финансового состояния предприятия в реальном режиме времени.

Существующие методы анализа не способствуют получению оценки работы предприятия за период, поскольку информация со второго по предпоследний день этого же периода искусственно выпадает из поля зрения аналитика. Данное обстоятельство, на мой взгляд, повлияло на выбор комплекта годовой отчетности в качестве базы данных (пять временных рядов из 365 возможных), редакцию (внутреннее содержание) существующих форм отчетности и прежде всего формы № 1 «Бухгалтерский баланс», а также замену анализа в динамике анализом в статике.

2. Общие недостатки существующих форм отчетности

Сравнительный анализ внутреннего содержания утвержденных форм отчетности показывает, что имеются существенные отличия в их формате, редакции и способе представления, хотя все они представляет собой отдельный бухгалтерский баланс. В каждой форме отчетности этот баланс строится на разных принципах, а отсутствие единого стандарта для их составления является серьезным препятствием для аналитика. Действительно, если проанализировать содержание формы № 1 «Бухгалтерский баланс», то обнаруживается, что данный отчет представляет собой баланс только остатков по соответствующим статьям активов и капитала исключительно на начало и конец отчетного периода. Анализ содержания формы № 2 «Отчет о прибылях и убытках», наоборот, показывает, что в ней представлены только обороты, а в форме № 3 «Отчет об изменениях капитала» и в форме № 4 «Отчет о движении денежных средств» имеются и остатки, и обороты. Приложение к бухгалтерскому балансу — это всегда баланс остатков и оборотов, а все налоговые декларации, которые редко подвергаются анализу, опять же показывают только обороты.

Разный экономический смысл бухгалтерского баланса, заложенный в ту или иную форму отчетности, не позволяет выработать единые подходы, требования или стандарты сначала к изображению любого бухгалтерского баланса, а затем и к методам оценки.

Так ли принятая редакция утвержденных форм отчетности приспособлена сегодня для проведения анализа финансово-экономического состояния предприятия? Для ответа на этот и другие вопросы нужно понять, что же все-таки нужно аналитику. В самом деле, если форма № 1 «Бухгалтерский баланс» показывает только суммарные остатки по каждой группе активов и капитала по состоянию на анализируемую дату, то эти остатки должны быть представлены в развернутом виде:
— суммарный остаток по какой-либо статье активов должен содержать еще информацию о составе источников финансирования, показывая отдельно собственную и отдельно заемную составляющие;
— суммарный остаток по какой-либо статье капитала должен точно показывать место размещения данного источника финансирования в активах.

Для удобства изложения разделим все активы на две группы — имущество в денежной (Идф) и неденежной форме (Индф), при этом к активам в денежной форме будут относиться все денежные средства, а к активам в натурально-вещественной форме — все остальные активы. Что же касается всего капитала, то в его составе целесообразно выделить собственную (СК) и заемную (ЗК) составляющие с указанием их формы выражения — денежной (ДФ) и неденежной (НДФ).

В результате преобразований получается аналитический бухгалтерский баланс (табл. 1), редакция которого наилучшим образом приспособлена для проведения анализа и более понятна директору предприятия, линейным и функциональным руководителям, а также инвесторам и акционерам [3]. С помощью такой разбивки остатков активов и капитала раскрывается взаимосвязь между их итоговыми значениями за счет появления общих внутренних элементов, поскольку форма имущества (классификация по местам расположения) получает содержание, а содержание того же имущества (классификация по источникам финансирования) — форму.

Таблица 1

Аналитический бухгалтерский баланс по состоянию на отчетную дату, руб.

В случае заполнения такой таблицы анализ финансово-экономического состояния предприятия существенно упрощается, поскольку точно видно, например, распределение всех денежных средств (2003,1 тыс. руб.) на собственные (–6119,5 тыс. руб.) и заемные (8122,6 тыс. руб.), а собственного капитала среди активов в денежной (–6119,5 тыс. руб.) и неденежной (13 093,8 тыс. руб.) форме.

Форма № 2 «Отчет о прибылях и убытках» содержит всю информацию о движении собственного капитала, причем это движение представлено оборотами, из которых складывается финансовый результат, а поэтому можно всегда оценить влияние выручки, себестоимости, прибыли от продаж, различных доходов и расходов на увеличение или уменьшение чистой прибыли. Но в данном отчете не предусматривается разбивка этих оборотов с указанием их формы выражения — денежной и неденежной. Если бы такое разделение было представлено, то были бы понятны размеры полученной прибыли в денежной и неденежной форме. В этой связи традиционная форма отчетности в виде аналитического отчета о прибылях и убытках (табл. 2) содержит значительно больше информации, так необходимой для оценки финансово-экономического состояния предприятия.

Таблица 2

Аналитический отчет о прибылях и убытках за период, руб.

Статьи

Всего

в том числе

 

 

в ДФ

в НДФ

+ Валовая выручка с НДС

25 914,6

24 474,6

1440,0

- НДС с выручки

4319,9

4079,9

240,0

- Себестоимость

20 332,5

***

20 332,5

= Прибыль от продаж

1262,2

20 394,7

-19 132,5

+ Внереализационные и прочие   доходы

2905,7

2905,7

0

- Внереализационные и прочие   расходы, включая налоги

2289,4

0

2289,4

= Чистая прибыль

1878,5

23 300,4

-21 421,9

 

В результате только из такого отчета видно, в какой мере вся выручка (25 914,6 тыс. руб.) была «закрыта» денежными средствами (24 474,6 тыс. руб.), а также состав НДС с выручки.

Учитывая, что себестоимость всегда является оборотом собственного капитала в неденежной форме (20 332,5 тыс. руб.), полученная прибыль от продаж (1262,2 тыс. руб.) разбивается на две части — в денежной (20 394,7 тыс. руб.) и неденежной (–19 132,5 тыс. руб.) форме.

Если начисленные внереализационные и прочие доходы в течение отчетного периода были полностью возмещены денежными средствами (2905,7 тыс. руб.), то собственный капитал в денежной форме увеличивается на эту сумму, в отличие от собственного капитала в неденежной форме, который уменьшается на сумму начисленных внереализацонных расходов (2289,4 тыс. руб.). Отсюда видно, что полученная чистая прибыль (1878,5 тыс. руб.), размер которой точно устанавливается в бухгалтерском учете, имеет совсем другое наполнение в анализе финансово-экономического состояния предприятия. Денежная часть чистой прибыли будет всегда увеличивать собственный капитал в денежной форме (23 300,4 тыс. руб.), а неденежная часть — уменьшать собственный капитал в неденежной форме (–21 421,9 тыс. руб.).

Следовательно, только после составления аналитического отчета о прибылях и убытках можно точно установить состав чистой прибыли и, главное, формы ее выражения независимо от метода учета реализации — по отгрузке или оплате. Аналогично можно составить аналитические отчеты движения денежных средств и собственного капитала, а также баланс начислений. В любом случае с помощью серии аналитических отчетов раскрывается внутренняя структура активов и капитала, при этом содержание того или иного отчета существенно повышается, поскольку имеющиеся недостатки устраняются.

3. Виды анализа финансово-экономического состояния предприятия

Как же получить оценку работы предприятия за период, если имеются разные по объему и содержанию источники информации, причем доступ к ним всегда ограничен, а существующие методы анализа недостаточны? Для ответа на этот вопрос следует сначала вернуться к самой полной базе данных (например, шахматному бухгалтерскому балансу), а затем, используя остатки и обороты, сформировать по определенному алгоритму необходимые аналитические таблицы и балансы, что будет означать постановку и проведение развернутого анализа финансово-экономического состояния предприятия за период. Эта же база данных может также использоваться в реальном режиме времени для составления сводных рапортов внутренней отчетности, анализа и аудита, когда отчетный период еще не закрыт, а поэтому всей информации для составления полного комплекта отчетности еще нет. В этом случае речь идет о постановке и проведении оперативного анализа финансово-экономического состояния предприятия.

Если же аналитик получил доступ только к комплекту годовой, квартальной или месячной отчетности, то всю отчетность с некоторыми допущениями можно воссоединить (получив укрупненный шахматный бухгалтерский баланс в разрезе статей, а не счетов), а затем сделать выводы, вытекающие из развернутого анализа. Когда же источником информации выступает форма № 1 «Бухгалтерский баланс» вместе с формой № 2 «Отчет о прибылях и убытках» или без нее, либо оборотно-сальдовая ведомость, то возможен только экспресс-анализ финансового состояния предприятия. При этом ограниченность информации влияет только на точность расчетов — одни показатели определяются точно, а для других указываются их граничные значения. И хотя выводы будут уже не такими развернутыми, качественная оценка работы предприятия будет получена, даже если анализируется только форма №1.

Таким образом, три источника информации — бухгалтерская база данных, комплект отчетности и наиболее доступная форма № 1, различающиеся объемами информации, сроками формирования и последовательностью составления, являются основой для проведения анализа финансово-экономического состояния предприятия.

В целом оценку работы предприятия за период теперь можно будет получить с помощью оперативного, развернутого и экспресс-анализа (табл. 3), причем для каждого из этих видов анализа определяются цели и задачи, устанавливаются выходные формы, а также разрабатывается свой алгоритм. Тогда оперативный анализ покажет отклонения в текущем развитии, по результатам развернутого анализа можно будет судить о конкретных показателях за весь период, а экспресс-анализ даст динамическую оценку развития данного предприятия.

Таблица 3

Виды анализа финансово-экономического состояния предприятия

Оперативный анализ

Развернутый анализ

Экспресс-анализ

Исходная информация

Бухгалтерская база данных

Бухгалтерская база данных

Комплект годовой (квартальной или месячной) отчетности

Форма № 1 «Бухгалтерский баланс»

Выходные документы и особенности анализа

Сводные рапорты внутренней отчетности, анализа и аудита:
1) анализ в реальном режиме времени;
2) устранение дублирования информации в управленческом учете;
3) приспособление бухгалтерского учета к нуждам аналитики (за счет настройки плана счетов);
4) учет и контроль материальных, денежных и документарных потоков;
5) выявление арифметических и логических ошибок

Аналитические финансовые таблицы (АФТ) и универсальные аналитические балансы (УАБ):
1) построение баланса доходов и расходов;
2) расчет коэффициентов платежеспособности за период; 3) воссоединение всех форм отчетности в одном формате;
4) установление внутренней взаимосвязи между активами и капиталом;
5) анализ платежеспособности, экономического роста и текущей ликвидности;
6) построение графика финансово-экономического состояния предприятия;
7) моделирование финансовой устойчивости

Таблицы и графики:
1) установление внутренней взаимосвязи между остатками активов и капитала;
2) анализ платежеспособности, текущей ликвидности и экономического роста;
3) построение графика финансово-экономического состояния предприятия;
4) факторный анализ финансовой устойчивости;
5) моделирование финансовой устойчивости

 

Очевидно, что внутренний аналитик, имея доступ ко всей базе данных, может провести все три вида анализа, в то время как внешний аналитик чаще всего может провести только экспресс-анализ формы № 1, получив доступ к наименьшему по объему, но порой единственному источнику информации. С другой стороны, потребность внутреннего аналитика именно в экспресс-анализе (особенно в оперативных целях и в реальном режиме времени) значительно выше, чем в других видах анализа, поскольку для его проведения вовсе не нужно ждать закрытия периода, а лишь нужна текущая информация, к которой можно обращаться как угодно часто. Все это означает, что экспресс-анализ финансового состояния предприятия на основе формы № 1 «Бухгалтерский баланс» становится в современных условиях крайне востребованным способом оценки. И хотя данный отчет содержит довольно мало информации, он чаще других документов публикуется в печати и представляется коммерческим партнерам. С помощью разработанных методов появляется возможность дать оценку работы предприятия за период.

4. Цели и задачи оперативного анализа

Основной целью оперативного анализа является обеспечение директора предприятия, руководителей служб и подразделений всей необходимой аналитической информацией в реальном режиме времени, а в качестве выходных документов выступают сводные рапорты внутренней отчетности, анализа и аудита, которые могут составляться ежедневно, а в течение одного дня — неоднократно. Эти формы отчетности представляют собой стандартные типовые документы для служебного пользования, формируются на базе бухгалтерских данных и могут быть получены в любой момент по требованию пользователя — за год, квартал, месяц и день. Кроме того, с их помощью можно проанализировать работу не только отдельного участка, службы и подразделения, но также направления деятельности и всего предприятия.

Каждый такой рапорт по требованию пользователя может иллюстрироваться различными графиками с разбивкой по видам товарно-материальных ценностей, поставщиков и покупателей, материально-ответственных и подотчетных лиц, а при необходимости можно привести дополнительные таблицы с более подробной информацией, расчет различных коэффициентов (выполнения плана производства и отгрузки, ритмичности поставок и оборачиваемости) и отклонений. В результате любой линейный и функциональный руководитель получает всю необходимую информацию в реальном режиме времени о работе своего подразделения или службы с начала отчетного периода по анализируемый день, что значительно ускоряет процесс выявления отклонений и принятия решений по их устранению.

Для получения отчетности:
— доступ конкретного пользователя к базе данных ограничивается пределами его компетенции;
— в каждой таблице указывается необходимый уровень аналитики — укрупненные группы, подгруппы и учетные единицы;
— определяется занятость, финансовый результат и ритмичность работы того или иного участка, объекта, подразделения и предприятия в целом;
— обеспечивается прозрачный контроль своевременности внесения исходных данных, упрощается поиск ошибок и нестыковок, а также проведение инвентаризации и переоценки товарно-материальных ценностей;
— эти формы позволяют видеть движение материальных, финансовых и документарных потоков.

Однако получение этих рапортов возможно только лишь после создания подробных аналитических справочников, создания условий для своевременной обработки информации, а также наличия сетевой бухгалтерии.

Таким образом, разработка, апробирование и последующее внедрение внутренних форм отчетности, анализа и аудита открывают широкие перспективы для укрепления финансового состояния предприятия за счет своевременного получения аналитической информации в удобном формате и в реальном режиме времени.

5. Цели и задачи развернутого и экспресс-анализа

Основной целью развернутого и экспресс-анализа является получение оценки финансово-экономического состояния предприятия за определенный период. Главное в этом анализе — сначала определить тенденции развития предприятия, затем выявить отклонения и понять причины ухудшения, после чего разработать мероприятия по их устранению. Глубина такого анализа и точность выводов полностью зависят от исходных источников информации, в качестве которых могут выступать:


-

вся бухгалтерская база данных;

-

комплект годовой, квартальной и месячной отчетности;

-

только форма № 1 «Бухгалтерский баланс».

 

В этой связи развернутый анализ финансово-экономического состояния предприятия может быть проведен только тогда, когда вся необходимая информация имеется в полном объеме и доступ к ней не ограничен либо имеется комплект годовой, квартальной или месячной отчетности. В этом случае анализ может быть разбит на ряд этапов:
1) воссоединение форм отчетности в одном формате;
2) установление внутренней взаимосвязи между активами и капиталом;
3) составление баланса движения имущества, дохода и финансовых ресурсов предприятия;
4) определение величины платежного ресурса и накопленного долга за период для расчета коэффициентов платежеспособности за период;
5) по координатам вводимых в анализ 16 опорных точек строятся графики финансового состояния предприятия на начальную и конечную даты, а затем проводится их сравнение в динамике;
6) по расположению опорных точек платежеспособности, экономического роста и текущей ликвидности по состоянию на анализируемые даты устанавливается один из двенадцати возможных базовых вариантов развития, а внутри базового варианта — один из шести типовых вариантов;
7) применение многофакторной модели с заданной целевой функцией для улучшения финансовой устойчивости предприятия в отчетном, плановом или прогнозном периодах.

В ходе проведения развернутого анализа получается достаточно четкое представление о работе предприятия за отчетный период, а рассчитанные коэффициенты платежеспособности за период позволяют судить о достигнутом уровне финансовой устойчивости. Кроме того, воссоединение различных форм отчетности в одном формате и моделирование финансовой устойчивости создают необходимые предпосылки для управления финансово-экономическим состоянием предприятия в настоящем и будущем.
Если источником информации для внутреннего и внешнего аналитика выступает только форма № 1 «Бухгалтерский баланс», то можно провести экспресс-анализ финансово-экономического состояния предприятия, поскольку данная форма:
— обычно публикуется в печати, размещается на сайте предприятия и составляется для инвесторов и акционеров;
— передается в органы статистики, налогового учета и кредитные отделы банков;
— формируется в ходе подготовки бизнес-планов, бюджетов и программ развития.

Ограниченность базы данных, в том числе и для стороннего аналитика, вовсе не препятствует получению объективной оценки. Ведь в алгоритм проведения экспресс-анализа включаются только те формулы, которые в развернутом анализе дают динамическую оценку, хотя для их расчета используются данные статики, а сам алгоритм экспресс-анализа разбивается на ряд этапов:
1) структуризация формы № 1 и переход от бухгалтерского баланса к аналитическому балансу;
2) установление границ внутренних элементов активов и капитала;
3) факторный анализ финансовой устойчивости в статике и динамике;
4) построение графика финансовой устойчивости предприятия в статике и динамике на основе опорных точек;
5) классификация финансовой устойчивости по расположению опорных точек с последующим определением номера базового варианта развития, а внутри него — типового;
6) установление взаимосвязи между платежеспособностью, экономическим ростом и текущей ликвидностью;
7) оптимизация структуры баланса и разработка мероприятий, направленных на повышение финансовой устойчивости предприятия.

Отсюда видно, что экспресс-анализ также дает оценку работы предприятия за период, хотя применяемые методы существенно отличаются от методов, используемых в развернутом анализе.

На практике можно успешно использовать все три вида анализа — оперативный, развернутый и экспресс-анализ, хотя для каждого из них необходимы свой источник информации и свой алгоритм проведения. Главное — установление причин улучшения или ухудшения финансово-экономического состояния увязывается с работой предприятия за период, в то время как традиционный анализ ограничивается оценкой только отчетных дат.

ЛИТЕРАТУРА

1. Бернстайн Л.А. Анализ финансовой отчетности: теория, практика и интерпретация / Пер. с англ. — М.: Финансы и статистика, 1996.
2. Брейли Р., Майерс С. Принципы корпоративных финансов. Пер. с англ. — М.: Олимп-Бизнес, 1997.
3. Грачев А.В. Финансовая устойчивость предприятия: анализ, оценка и управление: Учебно-практическое пособие. — М.: Дело и Сервис, 2004.
4. Донцова Л.В., Никифорова Н.А. Анализ финансовой отчетности: Учебное пособие. — М.: Дело и Сервис, 2003.
5. Ковалев В.В. Финансовый анализ: методы и процедуры. — М.: Финансы и статистика, 2002.
6. Крейнина М.Н. Финансовый менеджмент: Учебное пособие. 2-е изд., перераб. и доп. — М.: Дело и Сервис, 2001.
7. Лобанова Е.Н., Лимитовский М.А. Финансовый менеджер. — Ч. 1. Управленческие финансы. — Ч. 2. Корпоративные финансы. — М.: ДеКа, 2000.
8. Пеньков Б.Е. Управление капиталом предприятия. — М.: Агроконсалт, 2001.
9. Шеремет А.Д., Сайфулин Р.С., Негашев Е.В. Методика финансового анализа. — 3-е изд., перераб. и доп. — М.: ИНФРА-М, 2001.

Также по этой теме: