Главная    Интернет-библиотека    Финансы    Образовательный курс финансового управляющего    Образовательный курс финансового управляющего Часть 6

Образовательный курс финансового управляющего Часть 6

Образовательный курс финансового управляющего Часть 6

Опубликовано в журнале "Финансовый менеджмент" №6 год - 2001

Кравченко П.П.

2. Система работы на финансовом рынке.

2.4. Система торговли.

В данном разделе рассматривается методика принятия решений об открытии и закрытии торговых позиций на различных сегментах финансового рынка.

Предлагаемая «система торговли» разработана на основе обобщения многолетнего опыта работы с различными финансовыми инструментами.

Изложенная методика не претендует на универсальность и не считается единственно возможной для принятия окончательного решения относительно покупки или продажи какого-либо инструмента торговли. Но эта система позволяет получать прибыль по сделкам гораздо чаще, нежели убытки. Вместе с тем известны трейдеры, которые торгуют вообще без какой-либо системы, добиваются при этом неплохих результатов.

Для той категории инвесторов, которые опасаются «дикого» российского рынка корпоративных ценных бумаг, данная методика (при ее соблюдении) позволит заработать определенные денежные средства, которые можно смело проигрывать затем на «спокойных» западных финансовых рынках.

Рассмотрим некоторые важные положения,
составляющие основу методики «системы торговли».

1. В системе исключены такие общепринятые понятия, как «дорогие» и «дешевые» инструменты торговли (акция, золото, нефть, ставка процента, валюта, курс акций и т.д). Данные субъективные оценки относительно стоимости инструмента торговли могут использовать для принятия решения о его покупке/продаже только долгосрочные инвесторы.

Когда говорят, что тот или иной инструмент торговли дорогой или дешевый, учитывают предыдущую историю данного инструмента. По нашему мнению, это изначально ошибочно, так как трейдер пытается перенести прошлое в настоящее. Ответ на вопрос — дорог или дешев инструмент торговли — можно получить лишь через некоторое время. Если произошло повышение цены, то инструмент торговли стоил дешево, а если цена снизилась — то все же он был дорог. Так как система торговли рассчитана на проведение спекуляций, то основная задача трейдера — угадать направление последующего движения цены на инструмент торговли, а будет он при этом более дорог или дешев, не имеет принципиального значения.

2. Движение цены, как правило, не является хаотичным. Колебание цены в ту или иную сторону берет свое начало от определенного уровня и имеет продолжение также до определенного уровня, который обычно, можно рассчитать и спрогнозировать. Нельзя точно ответить, почему цена доходит до первого уровня отката Фибоначчи или до уровня, рассчитанного при помощи построенного треугольника и, т.д. По нашему мнению, профессиональные участники рынка, имеющие открытые позиции, должны все же где-то их закрывать, фиксируя прибыль. Скорее всего, они не игнорируют эти расчетные величины.

Рассмотрим факторы, заставляющие цену двигаться до определенных логических уровней, анализируя ее движение на графике, представленном ниже.

Мы находимся в точке 1. Трейдер (подразумевается группа специалистов) принял решение о покупке нескольких контрактов. Остальные участники пока наблюдают за происходящим.

Точка 2 — трейдер продал часть контрактов и зафиксировал прибыль.

Точка 3 — трейдер вновь купил, предполагая, что цена может пойти вверх.

Точка 4 — произошло «пробитие» уровня, вызванное различными факторами. В этой точке трейдер решил зафиксировать всю полученную прибыль, продав все свои контракты, и цена упала до точки 5. Некоторые наблюдавшие за действиями трейдера его коллеги предположили, что пробит важный уровень сопротивления и нужно искать возможность покупки. Подходящий момент для этого — точка 5.

В точке 5 в игру включились новые участники, а также первый трейдер. Первый трейдер имеет прибыль по предыдущим операциям, а новые участники — еще нет. Следовательно, первый оператор будет более терпеливым и пойдет на больший риск.

В точке 6 некоторые трейдеры спешат закрыть свои позиции, что приводит к падению цены до точки 7.

В точке 7 в игру входят новые участники, которые дожидались подтверждения тренда третьей точкой, и цена вырастает до точки 8.

В точке 8 начинают закрывать позиции трейдеры, которые открывали позиции в точке 5, а также некоторые специалисты, открывшие позиции в точке 7.

В точке 9 мы видим последствия закрытых позиций. В этой точке происходит покупка трейдерами, которые видят восходящий тренд, и теми трейдерами, которые закрывают ранее открытые позиции вниз. Цена доходит до точки 10.

В точке 10 постепенно происходит смена мнения участников игры относительно направления тренда. Особо осторожные трейдеры начинают закрывать свои позиции с небольшим убытком, предполагая, что, возможно, происходит смена направления тренда. И здесь подключаются к торговле трейдеры, играющие вниз, рассчитывая, что начался нисходящий тренд. Происходит резкое падение цены до точки 11 и т.д.

3. Основная задача трейдера — правильно рассчитать предполагаемый уровень, от которого уже началось или может начаться движение цены, и уровень, до которого цена может дойти впоследствии. На первый взгляд данный расчет может показаться гаданием на кофейной гуще. Однако это не так. Если не брать в расчет редких массовых покупок и продаж в результате возникших форс-мажорных обстоятельств (появление неожиданной информации, террористические акты и т.д.), то профессиональным участникам рынка необходимо покупать и продавать инструменты торговли. Уровни цен, при которых последние покупаются и продаются, должны быть такими, которые основная часть участников также считают значительными. Но из этого ни в коем случае не следует, что все участники рынка думают одинаково относительно последующего движения цены инструмента торговли. Одни могут предполагать, что данный уровень — сильный и цена инструмента торговли ниже не пойдет (падающий тренд), другие специалисты �— что цена будет еще ниже. Если количество денег у всех участников игры одинаково, то происходит консолидация. В том случае, если финансовых ресурсов больше у специалистов, считающих что цена не снизится, происходит разворот, и т.д.

4. Цена инструмента торговли в цифровом выражении не играет особой роли, за исключением «круглых» значений: 100, 500, 1000 и т.д., которые оказывают сильное психологическое воздействие на трейдеров. Численное значение цены должно использоваться только для расчета окончательных результатов по сделкам. Для расчета возможной амплитуды колебании цены можно обойтись и без цифровых значений инструмента торговли — такой подход поможет избежать необъективной оценки рынка.

5. Технический компьютерный анализ — это вспомогательный инструмент, который может лишь подтвердить наличие определенного предполагаемого значимого уровня. Часто компьютерный анализ мешает принятию окончательного решения и, по нашему мнению, здесь необходимо брать в расчет только лишь моменты с сильной дивергенцией.

6. Основными инструментами технического анализа для расчета необходимого уровня, который служит ориентиром для принятия решения об открытии или закрытии позиции, являются:

* линии тренда или относительно значимые линии поддержки и сопротивления;

* значения уровней Фибоначчи;

* фигуры классического технического анализа;

* вспомогательные подтверждающие линии;

* цены открытия и закрытия;

* объем торгов;

* компьютерный технический анализ.

Различные сочетания вышеперечисленных инструментов дают определенные по значимости уровни, относительно которых принимаются решения об открытии и закрытии позиций. Чем больше инструментов технического анализа подтверждает определенный уровень, тем безопаснее открывать позицию от этого уровня.

7. Рекомендуется исключить из своего лексикона формулировки типа: «Я уверен, что цена должна упасть или вырасти, так как фундаментальный и технический анализ указывают на это». Соответственно, при этом открываются позиции и держатся открытыми против рынка сверх запланированного лимита по убыткам.

      Во-первых, рынок никому ничего не должен!

      Во-вторых, когда громаднейшие финансовые ресурсы сосредоточены в нескольких фондах или у частных инвесторов (Баффет, Сорос, Дарт), то последним все равно, о чем говорит фундаментальный и технический анализ. Проведение спекулятивных операций против всех участников рынка является довольно занимательным занятием. Иногда таким образом могут развлекаться «богатые». Игра в казино (в качестве развлечения) по сравнению с игрой против рынка — детская забава. Для придания остроты ощущениям развлекающиеся граждане выбирают рынок, на котором их монопольное влияние не очень существенно. В России пока неизвестны факты подобного проведения досуга, но с технической и финансовой сторон данного вопроса у нас все гораздо проще, нежели на Западе. Из этого следует, что нужно в обязательном порядке исключить личное мнение относительно будущего движения цены. Есть только уровни и сигналы об открытии и закрытии позиции. Вероятнее всего, от данного уровня цена может пойти вверх (вниз). Если не угадал, позиция автоматически закрывается.

Исключительно большое внимание при открытии позиции должно уделяться выбору рынков, на которых будут производиться торговые операции.

Для этого необходимо проанализировать движение цены инструментов торговли на рынках в прошлом с точки зрения его соответствия фундаментальным и техническим факторам, т.е. установить, поддается ли рынок фундаментальному и, конечно, техническому анализу в долгосрочном плане.

Фундаментальный анализ. При выборе рынков, на которых, возможно, будут открываться позиции на покупку или продажу инструментов торговли, фундаментальный анализ играет немаловажную роль. Основная задача выбора рынков — исключить те из них, на которых наблюдались значительные расхождения между долгосрочным движением цены и фундаментальными факторами:

                       Фундаментальный анализ        —                          Цена

Такое расхождение — редкое явлением. Как правило, значительное движение цены рано или поздно все-таки следует в направлении фундаментальных факторов. Некоторые валюты, например японская иена, часто двигаются вразрез с многими фундаментальными факторами. На российском рынке корпоративных ценных бумаг, также зачастую наблюдается разнонаправленное движение курса акции с их фундаментальными показателями.

Технический анализ. Прежде чем остановиться на рынках, где будут проводиться торговые операции, необходимо отобрать те из них, которые в наибольшей степени поддаются техническому анализу (движение цены, как правило, можно предсказать при помощи инструментов технического анализа с большой вероятностью). Вероятность «предсказания» должна составлять как минимум 60% (это довольно большая вероятность). Но есть рынки относительно несложные в данном отношении, например: рубль/доллар, доллар/марка, нефть, золото, кофе, некоторые российские корпоративные бумаги, — на данных рынках вероятность угадывания может достигать до 70%.

Понятие «рынок поддается техническому анализу» включает следующие важные моменты, подвергаемые анализу:

*      количество несоответствий элементов технического анализа в прошлом, т.е. когда элементы технического анализа показывали движение рынка в одну сторону, а рынок двигался в противоположном направлении. Чем больше таких расхождений, тем менее рынок предсказуем. Но это ни в коем случае не означает, что расхождений не должно быть вообще;

*      наличие на рынке в прошлом относительно частых и отчетливых элементов (фигур) технического анализа;

* как эти элементы «работали» в прошлом;

* как они взаимодействовали между собой (какие именно дополняли друг друга, а какие — «конфликтовали»);

*      амплитуда дневного колебания цены (очень важный момент).

Следует «избегать» рынков (инструментов торговли), на которых амплитуда дневного колебания цены повышенная относительно других рынков. Можно правильно угадать направление движения цены, но значительные ее колебания не позволят удержать позицию открытой с выбранным лимитом по возможным убыткам.

После проведенного отбора количество рынков, на которых можно проводить операции, сократится как минимум на 50%. Рекомендуется остановиться не более чем на 40—60 инструментах торговли, которые следует анализировать постоянно и более тщательно, дожидаясь подходящего момента для открытия позиции. Это даст возможность входить в рынок в наиболее подходящий момент, и вероятность наступления такого момента на одном из 50 рынков намного выше, чем на одном из 10.

Что касается российских корпоративных ценных бумаг, то с учетом привилегированных акций количество анализируемых графиков изменения их цены не превышает 25.

Открытие позиции. Позиция может быть открыта при достижении ценой определенного уровня. Уровни могут быть нескольких видов:

* сильные — А;

* средние  — Б;

* слабые   — С.

Сильные уровни (А)  одновременно сочетают в себе следующие инструменты технического анализа:

*      долгосрочная линия тренда, на дневных графиках имеющая как                                      минимум три подтверждающие точки. Это может быть также глобальная линия поддержки или сопротивления;

*      уровень Фибоначчи;

*      фигуры классического технического анализа. Это может быть завершающий этап формирования какой-либо фигуры или отыгранный уровень предыдущей фигуры;

*      вспомогательные линии. Построение таких линий требует значительного образного мышления и наличия большого опыта работы. Пересечение вспомогательных линий в определенной точке подтверждает и усиливает данный уровень;

*      компьютерный технический анализ должен как минимум не противоречить другим элементам технического анализа. В случае, если наблюдается дивергенция, это дополнительно усиливает уровень.

 Средние уровни (Б) одновременно сочетают в себе следующие инструменты технического анализа:

* линия тренда, на дневных графиках имеющая как минимум две подтверждающие точки. Это может быть также среднесрочная линия поддержки или сопротивления;

*      уровень Фибоначчи — могут быть первый, второй и третий уровни;

*      фигуры классического технического анализа. Это может быть завершающий этап формирования какой-либо фигуры или отыгранный уровень предыдущей фигуры;

*      вспомогательные линии. Как минимум две линии должны подтверждать определенный уровень;

*      компьютерный технический анализ не должен противоречить другим элементам технического анализа.

Слабые уровни (С) одновременно сочетают в себе следующие инструменты технического анализа:

*      частичное сочетание различных инструментов технического анализа;

* нет ярко выраженных фигур классического технического анализа;

*      многие инструменты технического анализа противоречат друг другу.

ОТКРЫТИЕ ПОЗИЦИИ НА ПОКУПКУ (ВВЕРХ)

1. Стратегическое решение об открытии позиции вверх принимается при достижении ценой уровней «А» или «Б».

Это оптимальный вариант с наименьшим возможным риском. Особенно это относится к открытию первой позиции после внесения денежных средств на торговый счет, а также при наличии минимального лимита по возможным убыткам (в разах за отчетный период).

Непосредственное вхождение в рынок происходит при наличии важного элемента технического анализа, который должен обязательно присутствовать, — это значительное превышение цены закрытия торгового дня над ценой открытия, которое в дальнейшем будем называть «сигналом» для открытия или закрытия позиции.

Данному дополнительному «сигналу» придается большое значение. Цена закрытия, превышающая цену открытия, говорит о том, что участники рынка готовы платить за инструмент торговли в конце рабочего дня больше, нежели в его начале и, вероятнее всего, на следующий день в какой-либо промежуток времени она как минимум превысит значение цены закрытия предыдущего дня. Как правило,  такой «сигнал» подтверждается увеличенным объемом.

Открытие позиции после появления «сигнала» позволяет еще раз устранить ненужные эмоции при принятии окончательного решения.

Цена закрытия торгового дня, превышающая цену открытия этого дня, может быть вызвана различными причинами, которые в свою очередь являются следствием возможного изменения мнения участников рынка о будущей стоимости инструмента торговли в сторону увеличения. С позиции технического анализа указанные причины могут быть следующие (при окончательном принятии решения относительно открытия и закрытия торговых позиций, при использовании классического технического анализа, не имеет значения какие факторы повлияли на решения трейдеров о закрытии/открытии торговых позиций, важен лишь общий баланс данных мнений):

*      открытие новых позиций вверх;

*      закрытие ранее открытых позиций вниз.

Открытие позиций вверх или закрытие предыдущих позиций, которые открывались вниз, происходит по нескольким причинам:

*   участники рынка предполагают, что движение цены скорее будет происходить вверх, чем вниз;

*   участники рынка фиксируют полученную прибыль;

*   участники рынка фиксируют убытки;

* по другим причинам.

В определенный момент времени возникает дисбаланс в равновесии между спросом и предложением, и цена на инструмент торговли начинает расти. Специалисты, которые сомневались в возможном росте цены, пересматривают свои взгляды, принимая адекватные меры и тем самым дополнительно увеличивая спрос на данный инструмент торговли.

Все это вместе взятое и приводит к значительному превышению цены закрытия над ценой открытия торгового дня.

Данный анализ применим и к случаю движения цены в противоположном направлении.

Рекомендуется открывать позиции за 20—40 минут до закрытия торгового дня.

Трейдеры, имеющие возможность следить за рынком в течение всего дня, могут открывать позиции в другое время, например после пробития важного уровня.

Некоторые важные варианты сочетания цены закрытия и цены открытия, характеризующие как повышающую тенденцию, так и возможную смену направления движения цены

СИГНАЛЫ

Некоторые важные варианты сочетания цены закрытия и цены открытия, характеризующие как повышающую тенденцию, так и возможную смену направления движения цены

Когда происходит увеличение объемов при данном расположении цены закрытия относительно цены открытия торгового интервала, то «сигнал» усиливается.

Зеркальное отображение правомерно для противоположного направления движения цены.

 2. В случае получения прибыли по предыдущей позиции, открытой вниз от уровней «А» и «Б».

Предполагается, что может произойти «откат» в направлении против основного тренда. При открытии позиции против движения основного тренда в обязательном порядке должен присутствовать, после отыгранной фигуры классического технического анализа, «сигнал» покупки (цена закрытия превышает цену открытия).

ЗАКРЫТИЕ РАНЕЕ ОТКРЫТОЙ ПОЗИЦИИ НА ПОКУПКУ

1. Закрытие ранее открытой позиции на покупку от уровней «А» и «Б».

Уровень, при котором может закрываться позиция, как правило, поддается расчету. Для такого расчета используются элементы технического анализа — классические фигуры технического анализа, уровни Фибоначчи, вспомогательные линии и, в незначительной степени, компьютерный анализ, если он не дает «сильных» сигналов типа двойной и тройной дивергенции.

Расчет может дать несколько возможных уровней для закрытия позиции, которые могут располагаться на значительном расстоянии друг от друга.

Некоторые полученные при расчете уровни могут быть пройдены ценой довольно легко, а некоторые — вызвать сильное сопротивление. Трейдеру предстоит выяснить, какие уровни наиболее значимы и где, вероятнее всего, цена приостановит свое движение и, возможно, начнет двигаться в обратном направлении. Это можно выяснить при помощи элементов технического анализа и постоянного наблюдения за рынком.

Очень важно, чтобы специалист заранее знал, что он будет делать, когда в последствии цена достигнет какого-либо из заранее рассчитанных уровней. После открытия позиции любое последующее движение рынка должно быть в основном ожидаемым — как в сторону открытия позиции, так и в противоположную.

Случается, цена на рынке начинает хаотично колебаться, но это бывает нечасто, так как непредсказуемые рынки были нами исключены. Подобные колебания должны учитываться при открытии позиции и не должны превышать запланированного лимита по возможным убыткам.

После расчета уровня, при котором будет закрываться позиция, выбирают момент непосредственного закрытия. Этот момент появляется, когда цена закрытия торгового дня гораздо ниже цены открытия, что, как правило, подтверждается объемом. Неплохо также, когда подтверждает это и компьютерный анализ (различные виды дивергенций и др.).

Данный подход позволяет избежать раннего закрытия прибыльной позиции. Как показывает опыт, если сильное движение рынка оказывается трендом, то, как правило, цена легко пробивает незначительные уровни сопротивления, ломая при этом различные дивергенции, сформированные компьютерным анализом.

Закрытие ранее открытой позиции на покупку от уровней «А» и «Б».

Очень часто, особенно на рынке FOREX, для поддержания движения курса валюты в необходимом направлении официальные лица прибегают к различным информационным сообщениям, которые в дальнейшем способствуют росту или падению курса одной валюты по отношению к другой.

Пример 1. В один прекрасный день автор «Курса лекций финансового управляющего» купил немецкие марки за доллары, после того как курс марки снизился за пару торговых дней на 2—3% (300—500 пунктов). Долго и терпеливо он ждал этого момента, и, когда курс марки с точки зрения технического анализа показал возможность краткосрочного роста, была произведена покупка. Это была игра против основного, довольно сильного тренда. Через 15—30 минут после открытия позиции было выиграно 25—40 пунктов (200 долл. с 1000-долларового контракта). Вдруг по информационной системе проходит сообщение, что высокопоставленный чиновник из Центрального банка Германии хотел бы видеть марку к доллару США на уровне 1,6, т.е. ниже настоящего уровня на 1300 пунктов, или на 8%.

После появления этого сообщения падение марки составило более 150 пунктов за 1 час. Я, естественно, был «выбит» с рынка. В течение последующих нескольких дней марка все же подорожала на 300 пунктов.

Извлеченный урок.

Игра против основного тренда — довольно опасное занятие, требующее значительного опыта работы на финансовом рынке. Для поддержания тренда могут использоваться различные методы, один из которых охарактеризован выше. Можно также предположить, что данный период случайно совпал с датой валютирования крупного контракта.

Начинать игру против основного тренда необходимо после получения прибыли по позициям, открытым в направлении этого же тренда.

Пример 2. Однажды вечером «автор» держал открытую позицию иена/доллар, рассчитанную на подорожание иены. Данная позиция была открыта уже в течение нескольких дней и за это время неоднократно могла быть закрыта с прибылью 300 долл. на один контракт в 1000 долл. Так как «автор» был настроен на получение более значительной прибыли, то игра велась на пробитие важного уровня.

В очередной раз рынок начал активно двигаться в нужном направлении с резко возросшим объемом сделок. Вдруг по информационной системе прошло сообщение: министр финансов Японии заявил о том, что в настоящий момент страна не нуждается в укреплении иены против доллара США. Естественно, рынок развернулся, и через сутки я закрыл позицию с убытком в 700 долл. на один 1000-долларовый контракт. Но самое интересное заключалось в том, что в момент выхода сообщения в Японии была глубокая ночь и, как потом выяснилось, министр финансов в это время находился все же в Японии. Наверное, он провел бессонную ночь, следя за нежелательным подорожанием иены против доллара.

2. Закрытие ранее открытой позиции на покупку против основного тренда.

Краткосрочные позиции на покупку против основного тренда, как правило, закрываются до получения дополнительных «сигналов», подаваемых элементами технического анализа. Подобные покупки должны производить трейдеры, имеющие большой опыт работы, либо при получении существенной прибыли за отчетный период.

Закрытие ранее открытой позиции на покупку против основного тренда.             

ОТКРЫТИЕ ПОЗИЦИИ НА ПРОДАЖУ

 Открытие позиции на продажу обычно подразумевает открытие позиции вниз по графику.

Позиция вниз может быть открыта в следующих случаях:

1. Наличие уровней типа «А» или «Б». Имеется в виду, как правило, понижающий тренд.

Это зеркальное отражение открытия позиции на покупку от уровней типа «А» или «Б», описанного выше.

2. Открытие позиции на продажу против основного восходящего тренда.

Открытие этой позиции осуществляется тогда, когда по основному тренду ранее открытой позиции вверх была получена и зафиксирована значительная прибыль и цена достигла за относительно короткий промежуток времени, определенного, заранее рассчитанного, уровня. После получения «сигнала», символизирующего вероятное снижение цены (цена закрытия значительно ниже цены открытия), производится короткая продажа с ограничением возможного убытка, который не должен превышать 15—20% от ранее полученной прибыли.

Не рекомендуется начинать короткую продажу против основного тренда, не получив прибыли по ранее открытой позиции в направлении основного тренда. Такую продажу можно производить только при наличии значительного опыта торговли на финансовых рынках. Как показывает практика, движение цены по основному тренду может быть существенным и заранее рассчитанные уровни возможной остановки цены могут быть пройдены без особой задержки (см. примеры 1 и 2).

Открытие позиции на продажу против основного восходящего тренда.

ЗАКРЫТИЕ РАНЕЕ ОКРЫТОЙ ПОЗИЦИИ НА ПРОДАЖУ

Закрытие ранее открытой позиции на продажу происходит, как правило, при достижении ценой определенного уровня.

Следует различать два вида закрытия позиций по ранее открытым позициям на продажу.

1. Позиции, открытые исходя из расчета предполагаемых уровней групп «А» и «Б», также могут закрываться при достижении ценой определенных уровней. В случае значительного падения цены и достижения в течение дня сильного уровня сопротивления можно не дожидаться «сигнала» о закрытии позиции, а закрывать ее досрочно, фиксируя полученную прибыль.

озиции, открытые исходя из расчета предполагаемых уровней групп «А» и «Б»

2. Позиции, открытые против основного тренда (короткие продажи), могут закрываться без особых «сигналов», подаваемых элементами технического анализа, так как текущая прибыль является относительно неустойчивой и за короткий промежуток времени она может перейти в убыток.

Позиции, открытые против основного тренда

Основная задача трейдера-«спекулянта» — выбирать момент для вхождения в рынок, где соотношение риск/прибыль наиболее благоприятно.

Вышеперечисленные варианты открытия/закрытия торговых позиций являются наиболее благоприятными. В том случае, если специалист имеет значительный опыт работы и в отчетном периоде показал хорошие результаты торговли (вследствие чего появились дополнительные торговые лимиты), можно порекомендовать более рискованные вхождения в рынок. Следует иметь в виду, что злоупотребление перечисленными ниже вариантами открытия торговых позиций может ухудшить общие результаты торговли.

Прорыв коридора

Прорыв коридора

В случае возможного прорыва коридора цен возникает вопрос: где открывать позиции — в данном случае позиции вверх?

1.           Идеальный вариант: цена возвращается к бывшей верхней границе коридора и начинается ее движение вверх (1). О начале возможного движения вверх свидетельствует особый «сигнал».

2.   После пробития коридора цена может за короткий период времени пройти значимые уровни. В этом случае вхождение в рынок происходит при возврате цены к уровню, полученному при помощи расчета.

Для определения уровня и момента, от которых может начаться движение цены вверх, рекомендуются для использования также вспомогательные инструменты: число Фибоначчи, вспомогательные уровни и др.

      Открытие позиции вниз в случае пробития коридора вниз — зеркальное отображение данного варианта.

Прорыв нисходящего тренда

      В случае возможного прорыва нисходящего тренда также появляются определенные возможности для открытия позиции вверх.

Идеальный вариант: найти (рассчитать, используя различные элементы технического анализа), вторую точку восходящего тренда. Угадывание второй точки — увлекательное занятие, которое может принести значительную прибыль.

Как правило, при прорыве нисходящего тренда могут образовываться два восходящих тренда: крутой и более пологий. Задача трейдера, использующего классический технический анализ, — верить тому, что показывают его инструменты.

Прорыв нисходящего тренда

Открытие позиции в случае прорыва вниз восходящего тренда — зеркальное отображение данного варианта.

ПРИМЕРЫ АНАЛИЗА РЫНКА И ПОИСКА ВОЗМОЖНОГО ОТКРЫТИЯ И ЗАКРЫТИЯ ПОЗИЦИИ

Далее будут рассмотрены некоторые примеры, иллюстрирующие поиск возможного открытия позиций на покупку и продажу (краткая методика рассуждений и предположений о вероятном дальнейшем движении цены).

Пример 1

Предполагается, что мы находимся в точке 1 (см. график 1). (Присутствует «сигнал», при наличии которого можно открывать позицию вверх).

Перемещаясь по графику (во времени) вправо, трейдер ищет оптимальную точку для вхождения в рынок (для открытия позиции).

Точка 2 позволяет построить предварительную линию тренда.

Когда в дальнейшем цена приблизится к данной линии и появится «сигнал» к покупке, то можно открывать позицию вверх, предполагая наличие зарождающегося восходящего тренда.

Такую возможность мы наблюдаем в точке 3. «Отскочившая» вверх от данной линии цена, подтвердила наши предположения.

Далее будем открывать позиции на покупку при достижении ценой указанной линии тренда «а», и, естественно, при этом должен присутствовать «сигнал», символизирующий покупку.

Точки, от которых можно открывать позиции вверх: 3, 4, 5, 6, 7, 8.

Так как существует открытая позиция вверх, необходимо рассчитать предполагаемые уровни, где можно будет закрывать эту позицию.

Если фундаментальный анализ подтверждает выбранное нами направление по открытию позиции, то целесообразно отнести данную позицию к стратегической, т.е. долгосрочной. (Это зависит от соотношения фундаментальных факторов, которые подтверждают или не подтверждают движение цены в ту или иную сторону.) При этом возможны различные пропорции соотношения фундаментальных факторов:

1. Фундаментальные факторы 50 на 50. В этом случае мы будем закрывать позицию при появлении «сигнала» на продажу, который подтверждается инструментами технического анализа. Такие моменты мы наблюдаем в точках 9, 10, 11.

2. Фундаментальные факторы 65 на 35. Закрытие позиции должно происходить на более сильных уровнях сопротивления «в», в точке 12.

3. Фундаментальные факторы 80 на 20 и выше. Закрытие позиции происходит только при значительных уровнях сопротивления, полученных при расчетах с использованием фигур технического анализа. Это точки 13, 14, 15, 16.

Уровни, от которых можно открывать краткосрочные позиции на продажу.

Открытие позиций вниз с учетом условий нашего примера может быть произведено только в том случае, если получена прибыль по основному тренду.

Следует различать два варианта продажи инструмента торговли:

*      закрытие ранее открытой позиции;

*      открытие позиции вниз.

Иногда может происходить совпадение этих вариантов (закрытие ранее открытой позиции и одновременно открытие позиции вниз).

В нашем примере целесообразно открывать позиции вниз в точках 16, 17, 18.

Если специалист не уверен, что фигура технического анализа отыграна полностью, лучше воздержаться от продажи против основного тренда.

 

На графике период заканчивается июнем 1995 г.

Основная трендовая линия (а) не изменяется до тех пор, пока она не будет окончательно пробита. Но даже в случае пробития ее не следует игнорировать в дальнейшем анализе. Она может стать сильным уровнем сопротивления, и в любом случае ее необходимо учитывать при расчете.

    В случае достижения ценой линии (а) и получения «сигнала» позиция открывается вверх, несмотря на возможный краткосрочный тренд вниз.

   

Условные обозначения, принятые на графиках:

1.         — можно открывать позицию на продажу.

2.         — можно открывать позицию на покупку.

3.         — расстояние треугольника. Цифра обозначает номер определенного уровня, отложенного от начала пробития треугольника, относительно которого производились расчеты.

              1                                                                                                             1

Например:          соответствует определенному уровню —              

 Двойная нумерация определенного уровня означает совпадение уровней.

4. Ф — подтверждение данного уровня значением чисел Фибоначчи.

5. Тонкая линия — вспомогательная линия. Утолщенная линия — трендовая линия.

Пример 2

Так как одна из основных задач данной лекции — показать, что российский фондовый рынок является самым обычным рынком, на котором движение различных инструментов торговли вполне прогнозируемо и поддается классическому техническому анализу, то следующий пример движения цены инструмента торговли касается самой ликвидной и спекулятивной акции российского фондового рынка — РАО «ЕЭС России». Рассмотрим наиболее безопасные моменты для открытия «длинных» торговых позиций (группа «А»).

Мы специально не заостряем внимание на всех возможных моментах вхождения в рынок, так как оставляем читателю возможность, используя описанную выше методику принятия решений относительно открытия и закрытия торговой позиции, рассчитать дополнительные (более рискованные) моменты для заключения сделок.

График 2.

График 3.

График 4.

График 5.

График 6.

График 7.

График 2 — вся имеющаяся история движения цены акций РАО «ЕЭС России» — с октября 1995 г. по январь 2001 г. Цена акции выросла за этот пе-
риод в 15 раз в долларах США. С третьего квартала 1997 г. одновременно с азиатским финансовым кризисом началось ухудшение структуры платежного баланса России. В августе 1998 г все закончилось финансовым кризисом. Правитель-
ство РФ во главе с г-ном Кириенко объявило дефолт по внутренним государственным обязательствам, вслед за чем произошла девальвация рубля (с 5,5 до 21—23 руб./долл.).

 График 3 — период с октября 1998 г. (самый низкий уровень цены акции) по двадцатые числа января 2001 г.

Последующие графики 4–7 — увеличенные временные интервалы, обозначенные цифрами 1, 2, 3, 4.

Двигаясь по графику вправо, рассуждаем. (Напоминаю, что выбираются только наиболее безопасные моменты для открытия длинных позиций — уровни группы «А»).

1. Предположительно вторая точка, позволяющая построить линию восходящего тренда, появилась в конце января 1999 г. — построили предварительную линию тренда (а). В течение двух недель, цена стабилизировалась. Вероятность, что это значимый уровень, существенно возрастает. Третья точка, от которой можно открывать позицию с наименьшим риском, появилась в момент пробития незначительного нисходящего тренда. Закрытие открытой позиции происходит по частям — по методике, приведенной выше.

2. В случае приближения  цены к трендовой линии (а), при наличии «сигнала», открывается позиция — точка 4. В точке 5, происходит очередное открытие позиции. Следует в очередной раз напомнить, что подход к линии тренда не означает автоматического открытия позиции. Ждем «сигнала». Такой подход обезопасит нас от возможного сильного движения цены, которое происходит после пробития линии тренда. Для наглядности здесь можно привести пример с замерзшей водой на озере. Спекулянт — человек, который хочет «прогуляться» по льду. Толщину льда, кроме некоторых граждан (инсайдеров и монополистов), никто не знает, практически все участники рынка только предполагают, какова она. Наша рекомендация заключается в том, что не нужно сильно спешить, пусть другие спекулянты пройдут и посмотрят, насколько крепок лед (отскок цены инструмента торговли от линии тренда). Когда вы увидите, что никто не провалился и некоторые специалисты «пошли дальше», то можно и вам попробовать. Не стоит находиться на льду, когда народ начинает бегать по нему (существенные ценовые колебания), — это опасно. Перенося данное сравнение на фондовый рынок с позиции инвестора, то нынешнюю ситуацию в США можно представить в виде большого скопления народа на льду замерзшего моря. Пошли в начале зимы. Зашли далеко. По календарю уже весна, все это знают, но холодная погода рождает иллюзию, что, возможно, весны уже не будет, и многие не хотят возвращаться. В России — противоположная ситуация: по календарю наступила осень, температура резко снизилась, море замерзло, но никто не хочет идти по нему, говоря, что зима еще не скоро. А кто-то уже пошел.

3. График 3. Линия (а) продолжается, и мы ждем, когда к ней подойдет цена. В точке 6 особого смысла открывать позицию нет, так как «стоп-лосс» находится очень далеко. Напоминаем: для спекулянтов, не имеющих возможности «видеть» рынок в течение дня, открытие позиции целесообразнее производить в последний час торгового дня. Как правило, в конце дня заканчивает формироваться мнение основной группы спекулянтов относительного будущего движения цены. В точке 7, цена подошла к трендовой линии, появился «сигнал», и позиция открывается. Здесь мы остановимся на очень интересном моменте, который иногда имеет место. Когда наблюдается значительное движение (в данном случае цена подходит к трендовой линии, отскочив от линии понижающего тренда), открытие происходит также при наличии «сигнала». Если на следующий день (торговый период) цены остаются на прежнем уровне, т.е. не показывают более высокого значения, то следует «насторожиться» — что-то здесь не так. В нашем случае позиция закрывается на третий день после открытия (возможное пробитие тренда). Пробития тренда могло и не произойти. Наша рекомендация: следующее открытие наверх должно производиться в том случае, если пробит наверх нисходящий тренд (с) и цена вернулась к трендовой линии (а) точка 8.

4. Возврата не произошло, следовательно, линия тренда (а) пока перестала быть линией поддержки. Ждем. Ищем следующего безопасного вхождения в рынок, то есть рассчитываем вторую точку для будущей восходящей трендовой линии.

5. Хорошая возможность появляется в точках 9 и 10.

6. Очень интересна точка 11. Цена дошла до трендовой линии, пробила ее, но цена закрытия превышает цену открытия, поэтому можно открывать позицию. На следующий день цена снизилась, и позиция закрывается с убытком. На следующий день цена вырастает, но открывать позицию не следует, так как линия тренда (b) пробита. Позиция может быть открыта только после того, как цена вернется за линию восходящего тренда (b). Точка 12 не является самым подходящим моментом для открытия, но тот факт, что после пробития линии тренда цена вернулась обратно, заслуживает внимания.

7. Возможность наиболее безопасного открытия позиции мы видим в точке 13. В точке 14 позиция открывается наверх, и на следующий день закрывается с убытком.

8. Восходящая линия тренда (b) пробита. Рассчитывается вторая точка для другой возможной линии восходящего тренда.

9. Точка 16 может сформировать новую линию восходящего тренда (с). Цена пробила линию тренда (с) соответственно, данная линия — не является линией восходящего тренда.

10. Следующая вторая точка возможной линии тренда — точка 17. В начале 2001 г. цена подошла к возможной линии тренда (d). Точка 18 могла бы быть хорошим моментом для открытия позиции, но не все инструменты технического анализа говорят об этом. Цена «ушла», но мы будем ждать, когда она вновь подойдет к данной линии тренда, и при наличии «сигнала» откроем позицию наверх.

11. Движение цены оказалось столь сильным, что она вновь вернулась к линии тренда (с). Момент открытия позиции — точка 15. Сложившаяся ситуация напоминает ситуацию открытия позиции в точках 12 и 13.

На этом периоде закончим анализ. Мы подробно рассмотрели безопасные моменты вхождения в рынок и убедились в том, что движение цены российских высоколиквидных акций практически ничем ни отличается от движения цены любого инструмента торговли, за исключением более сильной дневной амплитуды колебаний.

После открытия позиции трейдеру необходимо продолжить анализ рынка, несмотря на то что он уже заранее знает, что будет делать в том случае, когда цена дойдет до определенного уровня, двигаясь в направлении открытой позиции, и в том случае, когда цена будет двигаться в противоположную от нее сторону.

Если цена будет двигаться в противоположном направлении относительно открытой позиции, будет выполнен «стоп-лосс» и позиция закроется автоматически с заранее предусмотренным убытком.

Если цена последует в сторону открытия позиции, то специалист должен продолжить анализ рынка, так как с изменением цены изменяется и графическое изображение данного рынка; ему также необходимо найти момент закрытия позиции.

 Может случиться так, что позиция остается открытой долгое время и нет предполагаемого движения цены в нужном направлении, а между тем элементы технического анализа начинают говорить обратное. В этом случае рекомендуется закрыть позицию и перейти на другой рынок, где более отчетливо видна возможность для получения прибыли. Естественно, предполагается, что, несмотря на открытые позиции на одном рынке, вы не перестали анализировать другие.

 Одна из основных задач трейдера заключается в выборе наилучшего момента для вхождения в рынок с наименьшим возможным убытком и наилучшим соотношением риск/прибыль.

Иногда трейдер, невнимательно проанализировав рынок и заключив сделку,  через некоторый промежуток времени обнаруживает свою ошибку в анализе.
В таких случаях мы рекомендуем закрыть ранее открытую позицию, даже несмотря на возможные небольшие убытки, а не надеяться на благоприятный исход сделки.

После закрытия позиции трейдер, при любом результате обязан проанализировать свои действия по открытию и закрытию сделки на предмет выявления ее общей целесообразности и правильности временного выбора по открытию и закрытию и сделать соответствующие выводы. Опыт показывает, что специалист думает по-разному до момента открытия позиции, во время существования открытой позиции и после ее закрытия.

Анализ рынка трейдером не должен зависеть от его действий на нем, т.е. профессионалу здесь необходимо избавиться от личных эмоций, которые, как правило, мешают качественной работе. Не нужно «подгонять» анализ под открытую позицию.

 

Также по этой теме: