Главная    Интернет-библиотека    Аннотации к журналам    Финансовый менеджмент №2,  2013

Финансовый менеджмент №2,  2013

УПРАВЛЕНИЕ ФИНАНСАМИ ПРЕДПРИЯТИЯ

Разработка финансовой стратегии в девелопменте на основе процессного подхода и системы сбалансированных показателей
Колесников Д.А., магистрант Московской бизнес-школы, финансовый директор девелоперской компании
Станиславчик Е.Н., к. э. н., доцент, научный руководитель, преподаватель Московской бизнес-школы

Аннотация: Особенность девелопмента состоит в том, что после завершения каждого этапа жизненного цикла проект может быть продан как готовый продукт. Это – главное условие входа инвесторов в рисковый проект, которым, по сути, в период нестабильности являются любые инвестиционные проекты. Для финансирования девелоперских проектов авторы предлагают использовать такие аспекты венчурного финансирования, как привлечение партнеров, заинтересо-ванных в высокой доходности и готовых пойти на риск, но с условием быстрого выхода при необходимости. Момент выхода из проекта определяется на основе горизонтально-вертикальной интеграции: горизонталь – это жизненный цикл проекта, разбитый на этапы и процессы, а вертикаль – система сбалансированных показателей.
Ключевые слова: девелопмент, финансовая стратегия, система сбалансированных показателей, бизнес-процессы, структура капитала, жизненный цикл проекта, риски, леверидж, венчур, выход инвестора, экономическая добавленная стоимость.

Интегральные издержки материально-технического снабжения промышленных предприятий и пути их оптимизации
Плещенко В.И., к. э. н., ФГУП «Гознак», начальник управления

Аннотация: Эффективное управление затратами является одной из ключевых задач современных компаний. В статье рассматриваются вопросы оптимизации интегральных издержек применитель-но к процессу материально-технического снабжения промышленного предприятия, проанализиро-ваны различные сценарии, ведущие к достижению данного результата, и отмечены их особен-ности.
Ключевые слова: интегральные затраты, трансакционные издержки, материально-техническое снабжение, оппортунистическое поведение, оптимизация.

Литература
1. Петраков Н.Я. Русская рулетка: экономический эксперимент ценою 150 миллионов жизней / ред. кол.: Д.С. Львов (пред.) и др. – М. : ОАО «Издательство «Экономика», 1998.
2. Модель зрелости закупок [Электронный ресурс]. URL: https://www.kpmg.com/RU/ru/IssuesAndInsights/ArticlesPublications/Pages/Model-of-procurementmaturity.aspx (дата обращения 17.01.2013).
3. Коуз Р. Фирма, рынок и право: сб. статей / пер. с англ. Б. Пинскера; науч.ред. Р. Капелюшников. – М. : Новое издательство, 2007.
4. Уильямсон О. Экономические институты капитализма. Фирмы, рынки и отношенческая контрактация. – СПб. : Лениздат, 1996.
5. Попов Е.В., Власов М.В., Веретенникова А.Ю. Скорость прироста знаний организацией // Экономический анализ: теория и практика. – 2012. – № 18. – C. 2–11.
6. Олейник А.Н. Институциональная экономика : учеб. пособие. – М. : ИНФРА-М, 2010.
7. Афанасенко И.Д., Борисова В.В. Логистика снабжения. – СПб. : Питер, 2010.
8. Капелюшников Р.И. Неоинституционализм [Электронный ресурс]. URL: http://www.strana-oz.ru/2004/6/neoinstitucionalizm (дата обращения 27.09.2012).
9. Литвинцева Г.П. Словарь терминов по институциональной экономике. – Новосибирск : Изд-во НГТУ, 2003.
10. Сухарев О.С. Вопросы методологии институционального анализа: нормативные оценки и теория // Журнал институциональных исследований. – 2010. – Т. 2. – № 3. – C. 24–40.
11. Шаститко А. Трансакционные издержки (содержание, оценка и взаимосвязь с проблемами трансформации) // Вопросы экономики. – 1997. – № 7. – C. 65–76.

Мониторинг финансового состояния и оценка возможности банкротства предприятия
Исик Л.В., к. э. н., финансовый директор ООО «Авто-Лидер»

Аннотация: В статье производится оценка ликвидности предприятия по балансовой стоимости и по коэффициентам ликвидности; рассматриваются показатели платежеспособности предприятия и оценивается уровень его финансовой устойчивости с использованием коэффициентного анализа.
Ключевые слова: ликвидность баланса, анализ платежеспособности организации, анализ фи-нансовой устойчивости.

Литература
1. Балдин К.В., Белугина В.В., Галдицкая С.Н., Передеряев И.И. Банкротство предприятия: анализ, учет и прогнозирование : учеб. пособие. – М. : Издательско-торговая корпорация «Дашков и Ко», 2012.
2. Ендовицкий Д.А., Щербаков М.В. Диагностический анализ финансовой несостоятельности организации : учеб. пособие / под ред. проф. Д.А. Ендовицкого. – М. : Экономистъ, 2007.
3. Крейнина М.Н. Финансовое состояние предприятия : методы оценки. – М.: Дело и Сервис, 1997.
4. Юн Г.Б., Воронова Ю.А., Григорьев В.В. Конкурсное производство : учеб.-практ. пособие. – М. : Дело, 2004.

 

УПРАВЛЕНИЕ ФИНАНСАМИ ПУБЛИЧНЫХ КОМПАНИЙ

Пересмотр кредитных соглашений в условиях асимметричности информации
Луценко С.И., консультант Контрольного управления Президента Российской Федерации

Аннотация: Представленная статья рассматривает модель пересмотра кредитных соглашений (модель Леммона–Зендера) в условиях асимметричности информации между компанией и кредиторами. Целью пересмотра кредитных соглашений является выбор структуры капитала (финансовой политики) компании. Учет влияния асимметрии информации и потребности в продолжении своей хозяйственной деятельности со стороны компании (нежели ликвидация) позволяют пересмотреть кредитное соглашение с учетом баланса интересов сторон. Зачастую кредиторы в одностороннем порядке, не владея информацией о стоимости активов компании, нарушают справедливый баланс (равновесие), учитывают ликвидационную стоимость значитель-но ниже рыночной. Поэтому представленная модель позволит транспарентно выстроить структуру капитала компании в условиях асимметричности информации.
Ключевые слова: пересмотр кредитных соглашений, финансовый левередж, ликвидационная стоимость, двойной публичный сигнал.

Литература
1. Луценко С.И. Влияние пересмотра кредитных соглашений на финансовую политику российских компаний // Финансовый менеджмент. – 2012. – № 1.
2. Hart O., Tirole J. Contract renegotiation and Coasian dynamics // The Review of Economic Studies. – 1988. – 509.
3. Lemmon M., Zender J. Asymmetric Information, Debt Capacity, and Capital Structure. – Working paper. 2011.
4. Myers S., Majluf N. Corporate financing and investment decisions when firms have information that investors do not have // Journal of Financial Economics. – 1984. – 187.
5. Roberts M. The Role of Dynamic Renegotiation and Asymmetric Information in Financial Contracting. – Working paper, 2010.

 

ИНВЕСТИЦИИ И ПРЕДПРИНИМАТЕЛЬСТВО

Формирование комплексной системы управления рисками
Лисицына Е.В., д. э. н., профессор Московской международной высшей школы бизнеса МИРБИС
Токаренко Г.С., д. э. н., профессор Московской международной высшей школы бизнеса МИРБИС

Аннотация: Периодически возникающие экономические кризисы, повышение качества управления компаниями, соблюдение требований внешних регуляторов приводят компании к необходимости создания в том или ином виде систем управления рисками. В статье предлагается комплексный подход к построению системы управления рисками в компаниях. Комплексность построения системы управления рисками включает в себя согласование целей и задач управления рисками с целями и стратегией развития компании, разработку технологии управления рисками, построение организационных структур по управлению рисками и создание информационной базы по обеспечению функционирования системы управления рисками.

 

НАЛОГИ И НАЛОГООБЛОЖЕНИЕ

Финансы и финансовые отношения некоммерческих организаций
Грищенко А.В., к. э. н., аттестованный аудитор Минфина России, главный редактор журнала «Некоммерческие организации в России»

Аннотация: Финансы некоммерческих организаций – это социально-экономические отношения, имеющие денежный характер, возникающие по поводу формирования, распределения и использо-вания фондов денежных средств, связанных с осуществлением общественной деятельности некоммерческих организаций.
Ключевые слова: некоммерческие организации, бухгалтерский учет, налогообложение.

Литература
1. Воеводина Н.А. Некоммерческие организации: правовой статус, бухгалтерский учет, налогообложение и новые возможности / Н.А. Воеводина, А.А. Вялыпина, Т.Л. Ермак. – М. : ОМЕГА-Л, 2010.
2. Волкова Г.А. Налоги и налогообложение : учеб. пособие для вузов / Г.А. Волкова, Л.С. Коваль, Г.Б. Поляк и др.; под ред. Г.Б. Поляка. – М. : ЮНИТИ, 2010.
3. Гамольский П.Ю. Некоммерческие организации: особенности налогообложения и бухгалтерского учета. – М. : Книга и Бизнес, 2009.
4. Грищенко А.В. Целевой капитал: бухгалтерский учет и налогообложение // Некоммерческие организации в России. – 2010. – № 5.
5. Митюкова Э.С. Бухгалтерский учет и налогообложение некоммерческих организаций: практ. рекомендации. – М. : Дело и Сервис, 2009.
6. Попова Л.В. Налоговый учет, отчетность, аудит : учеб. пособие /Л.В. Попова, Т.А. Головина, Л.Н. Никулина. – М. : Дело и Сервис, 2010.

 

ФОРМИРОВАНИЕ СИСТЕМЫ БЮДЖЕТИРОВАНИЯ

Бюджетирование как элемент оперативного финансового контроллинга в управлении малым предпринимательством
Филобокова Л.Ю., д. э. н., профессор, МГТУ им. Н.Э. Баумана
Григорьева О.В., аспирант кафедры инновационного предпринимательства МГТУ им. Н.Э. Баумана

Аннотация: Контроллинг как система управления включает стратегический и оперативный аспекты. Оперативный, или финансовый, контроллинг ориентирован на достижение кратко-срочных целей, его основными подконтрольными показателями являются: рентабельность капитала, производительность, степень ликвидности, что достаточно актуально для малого предпринимательства. Наиболее доступным для субъектов малого предпринимательства элементом финансового контроллинга является бюджетирование, авторская методология которого представлена в статье.
Ключевые слова: малое предпринимательство, контроллинг, бюджетирование.

Литература
1. Боровских С.В. Методические вопросы организации бюджетирования на малом предприятии // Развитие экономики и бизнеса: сб. науч. трудов. – Иркутск: изд-во БГУЭП, 2011. – С. 8–11.
2. Фалько С.Г. Контроллинг: современное состояние и перспективы // Российское предпринимательство. – 2001. – № 1 (13). – С. 96–101

 

ФИНАНСОВЫЙ РЫНОК

Оценка информационной эффективности российского фондового рынка путем анализа цен акций наиболее ликвидных компаний
Федорова Е.А., д. э. н., доцент кафедры «Финансовый менеджмент», Финансовый университет при Правительстве Российской Федерации
Андреева О.А., маркетолог-аналитик, ООО «КРИФ»

Аннотация: Любая преуспевающая экономика не может обходиться без эффективного фондового рынка, вследствие чего изучение эффективности современных фондовых рынков представляет большую значимость. Ввиду того что информационная эффективность рынков подразумевает отражение в ценах всей информации, доступной на рынке, в данной статье предлагается оценить эффективность российского фондового рынка путем анализа отклонений текущих и фунда-ментальных значений цен акций наиболее ликвидных компаний.
Ключевые слова: гипотеза эффективного рынка, формы эффективности фондового рынка, консенсус-прогноз, рыночная цена акций, наиболее ликвидные российские компании.

Литература
1. Fama E.F. Portfolio Analysis in a Stable Paretian Market // Management Science. – 1965. – Vol.11.
2. Fama E.F. Behavior of Stock-Market Price // Journal of Business. –1965. – Vol. 38. – Iss. 1.
3. Roberts H.V. Stock-Market Patterns and Financial Analysis: Methodological Suggestions // Journal of Finance. – 1959. – No 1.
4. Алифанова Е.Н. Об эффективности российского фондового рынка // РЦБ. – 2008. – № 1.
5. Некрасова И.В. Определение степени эффективности российского фондового рынка на современном этапе функционирования // Вопросы регулирования экономики. – 2010. – № 2.
6. Небольсин О.Ю. Анализ формирования рыночной стоимости российских компаний в контексте гипотезы эффективного рынка и концепции поведенческих финансов : дис. … магистра экономики: 08.00.05. – М., 2009.
7. Пайк Р., Нил Б. Корпоративные финансы и инвестирование : учеб. пособие. – 4-е изд. / пер. с англ. – СПб. : Питер, 2006.
8. Федорова Е.А. Статистическое моделирование оценки изменения эффективности фондового рынка и ее практическое применение // Аудит и финансовый анализ. – 2009. – № 6.
9. Федорова Е.А., Андреева О.А. Оценка информационной эффективности фондовых рынков стран БРИК // Финансы и кредит. – 2012. – № 23.
10. http://quote.rbc.ru/shares.

Приказ Федеральной службы по финансовым рынкам (ФСФР России) от 6 декабря 2012 г. № 12-108/пз-н «О сроках и порядке представления отчетов профессиональными участниками рынка ценных бумаг»

 

БУХГАЛТЕРСКИЙ УЧЕТ И ОТЧЕТНОСТЬ

Бухгалтерский и налоговый учет расходов по обслуживанию кредита
Нефедова Т.Н., руководитель службы внутреннего аудита международного холдинга

Аннотация: Закончился 2012 г., и компании формируют годовую отчетность. Развитие бухгалтерского учета нацелено на сближение российских принципов бухгалтерского учета и отчетности с принципами МСФО. Одним из основополагающих принципов МСФО является приоритет экономического содержания над юридической формой. Однако в большинстве ПБУ все же юридическое оформление главенствует над экономическим содержанием. В данной статье рассмотрен вопрос отражения расходов по обслуживанию и содержанию овердрафта для целей бухгалтерского и налогового учета.
Ключевые слова: кредит, овердрафт, налог на прибыль, бухгалтерский учет расходов по обслуживанию овердрафта.

Литература
Налоговый кодекс РФ.

Субъекты малого предпринимательства: что учесть бухгалтеру при составлении бухгалтерской отчетности?
Шестакова Е.В., к. ю. н., генеральный директор ООО «Актуальный менеджмент»

Аннотация: Для субъектов малого предпринимательства очень важным вопросом является сдача отчетности, поскольку некоторые малые предприятия не имеют штатных бухгалтеров и достаточных бухгалтерских знаний для заполнения бухгалтерской отчетности. О тонкостях составления бухгалтерской отчетности мы поговорим в данной статье.
Ключевые слова: малый бизнес, бухгалтерская отчетность, изменения законодательства.

 

ПУБЛИКАЦИИ

Фрагмент из книги «Экономический анализ»
Попова Л.В., Маслова И.А., Маслов Б.Г., Малкина Е.Л.


Подписаться на издание: Финансовый менеджмент



Ранее просмотренные страницы