Главная    Интернет-библиотека    Аннотации к журналам    Финансовый менеджмент №2,  2015

Финансовый менеджмент №2,  2015

Содержание

УПРАВЛЕНИЕ ФИНАНСАМИ ПРЕДПРИЯТИЯ
FINANCIAL MANAGEMENT COMPANIES

Реализация  научно-практических  основ финансового  анализа  как  функция  финансового  менеджмента
Губанов Р.С., кандидат экономических наук, методист Областного государственного бюджетного образовательного учреждения среднего профессионального образования «Рязанский технологический колледж», e-mail: gubanof@mail.ru

Аннотация. Исследование причин ухудшения финансово-экономического состояния в России позволило выявить, что ослабление роли финансового анализа, принципов его проведения и возможностей на микроуровне привело к торможению финансовой сбалансированности на уровне макроэкономики. В статье рассматриваются традиционные методики и свойственные новым этапам развития экономики процедуры финансового анализа. Приводятся стандарты наиболее значимых финансовых коэффициентов в развитых странах. В рамках проведения финансового анализа сравниваются варианты оценки инвестиционных проектов на основе динамических критериев эффективности.
Ключевые слова: анализ, финансовый анализ, финансовый менеджмент, функция финансового менеджмента, основы финансового анализа, финансово-инвестиционный анализ.

Литература
1. Аносова Л.А., Кабир Л.С.  Результаты налогового стимулирования инновационной деятельности и поддержки инвестиций // Экономика и управление. – 2013. – № 6 (92). – С. 6.
2.  Гибилова Н.М. Влияние денежно-кредитной политики на экономический рост в условиях нестабильности // Банковское дело. – 2015. – № 2. – С. 16.
3.  Губанов Р.С. Изменения в бизнесе как идентификатор риска в экономике России // Российское предпринимательство. – 2014. – № 1 (247). – С. 58–63.
4. Губанов Р.С. Реализация финансовой политики предприятия в целях минимизации инновационного риска // Финансовый менеджмент. – 2014. – № 1. – С. 5–6.
5. Губанов Р.С. Страхование финансовых рисков как метод риск-менеджмента // Финансовая аналитика: проблемы и решения. – 2014. – № 8. – С. 31–35.
6. Ерофеева В.А. Аудит: учеб. пособие / В.А. Ерофеева, В.А. Пискунов, Т.А. Битюкова – 2-е изд., перераб. и доп. – М.: Изд-во Юрайт, 2010. – 638 с.
7. Ефимова О.В. Финансовый анализ: современный инструментарий для принятия решений: учебник / О.В. Ефимова – 2-е изд., стереотип. – М. Изд-во «Омега-Л», 2010. – 350 с.
8. Казакова Н.А. Финансовый анализ: учебник и практикум / Н.А. Казакова. – М.: Юрайт, 2015. – 539 с.
9. Ковалев В.В. Методы оценки инвестиционных проектов М.: Финансы и статистика, 2012. – 784 с.
10. Когденко В.Г. Краткосрочная и долгосрочная финансовая политика: учеб. пособие для студентов вузов / В.Г. Когденко, М.В. Мельник, И.Л. Быковников. – М.: ЮНИТИ-ДАНА, 2010. – 471 с.
11. Лихачёва О.Н. Щурова С.А. Долгосрочная и краткосрочная финансовая  политика предприятия: учебное пособие под ред. И.Я. Лускевича. – 2-е изд. – И.: Вузовский учебник: ИНФРА-М, 2011. – 288 с.
12. Лысенко Д.В. Финансовый менеджмент: учебное пособие. – М.: ИНФРА-М, 2012. – 372 с.
13.  Румянцева Е.Е. Новая экономическая энциклопедия. – 4-е изд. – М.: ИНФРА-М, 2013. – 826 с.
14. Финансовый менеджмент: учебник / коллектив авторов; под ред. Н.И. Берзона и Т.В. Тепловой. – М.: КНОРУС, 2013. – 656 с.
15. Финансовый менеджмент: учебник / Д.А. Ендовицкий, Н.Ф. Щербакова, А.Н. Исаенко и др.; под общ. ред. д-ра экон. наук, профессора Д.А. Ендовицкого. – М.: Рид Групп, 2011. – 800 с.
16. Чуев И.Н. Комплексный экономический анализ финансово-хозяйственной деятельности: учебник / И.Н. Чуев, Л.Н. Чуева. – 3-е изд., перераб. и доп. – М.: Издательско-торговая корпорация «Дашков и К», 2010. – 384 с.
17. Шохин E.И. Финансовый менеджмент. – M.: ИД ФБК-ПРECC, 2013. – 903 с.

The  implementation  of  scientific  and  practical  fundamentals of  financial  analysis  as  a  function  of  financial  management
Gubanov R.S., candidate of economic Sciences, methodist Regional state budgetary educational institution of secondary professional education «Ryazan College of technology»

Annotation. Research the causes of deterioration of financial and economic conditions in Russia revealed that the weakening of the role of financial analysis, principles and opportunities at the micro level, led to the inhibition of financial balance at the macroeconomic level. The article discusses the traditional methods and peculiar to new stages of economic development procedures financial analysis. Are the standards the most important financial ratios in developed countries. In the framework of the financial analysis compares alternatives evaluation of investment projects on the basis of dynamic efficiency criteria.
Keywords: analysis, financial analysis, financial management, financial management, financial analysis, financial and investment analysis.

References:
1. Anosova L. A. and Kabir H.P. The results of tax incentives for innovation and investment support // Economy and management№ 6 (92). - 2013. - P. 6.
2. Gibalova N. M. The influence of monetary policy on economic growth in conditions of instability // Banking No. 2. 2015. - P. 16.
3. Gubanov R. C. Changes in the business as the ID of the risk in the Russian economy // journal of Russian entrepreneurship. № 1 (247). 2014. - P. 58-63.
4. Gubanov R. C. implementation of the financial policy of the enterprise in order to minimize innovative risk // Financial management. No. 1. 2014. - P. 5-6.
5. Gubanov R. C. Insurance of financial risks as a method of risk management // Financial Analytics: problems and solutions. No. 8. 2014. - P. 31-35.
6. Erofeeva C. A. Auditing: textbook. manual / Century A. Erofeeva, V. A. Piskunov, T. A. Bityukova - 2nd ed., revised and enlarged extra - M.: Publishing house of writ, 2010. - 638 P.
7. Efimova O. C. Financial analysis: modern tools for decision making: a textbook / O. Century Efimova - 2nd ed., wiped. - M. Publishing house "omega-L", 2010. - 350 P.
8. Kazakova N.A. Financial analysis: a tutorial and workshop / N. A. Kazakov. - M.: Publishing House Yurayt, 2015. - 539 P.
9. Kovalev Century Century Methods of evaluation of investment projects M.: Finance and statistics, 2012. - 784 P.
10. Magdenko V.G. Short-term and long-term financial policy: textbook. a manual for students / Century, Magdenko, M. C. Miller, I. L. Biconical. - M.: UNITY-DANA, 2010. - 471 P.
11. Likhachev O. N. Schurova C. A. Long-term and short-term financial policy of the enterprise: a Training manual edited by I. Ya Luckevich. - 2nd ed. Research: University tutorial: INFRA-M, 2011. - 288 P.
12. Lysenko, D. C. Financial management: a Training manual. - M.: INFRA-M, 2012. - 372 P.
13. Rumyantseva E. E. New economic encyclopedia 4th ed. - M.: INFRA-M, 2013 - VI - 826 P.
14. Financial management: textbook / the authors; edited by N. And. The Berzon, and So Century. Heat. - M. KNORUS, 2013. - 656 P.
15. Financial management: textbook / endovitskii D. A. Shcherbakova N. F., Isayenko A. N. and others; under the General editorship of Dr. of Econ. Sciences, Professor D. A. Endovascular. - M. : Reed Group, 2011. - 800 P.
16. Chuev I. N. A comprehensive economic analysis of financial-economic activity: Textbook / I. N. Chuev, L. N. Chuev. - 3rd ed., Rev. and supplementary) Publishing and trading Corporation «Dashkov and», 2010. - 384 P.
17. Shokhin E. I. Financial management. M.: ID FBK-PRESS, 2013. - 903 P.

Располагаемый  (остаточный)  доход коммерческого  предприятия. Альтернативные  методы отражения  его  образования: в  балансе  экономического  оборота,
в  системе  национального  счетоводства и  в  бухгалтерской  отчетности
Абрютина М.С., кандидат экономических наук, эксперт

 

УПРАВЛЕНИЕ ФИНАНСАМИ ПУБЛИЧНЫХ КОМПАНИЙ
MANAGEMENT OF THE FINANCE OF THE PUBLIC COMPANIES

Расчет  стоимости  акций  по  моделям  дисконтирования  дивидендов
Бобок В.С., кандидат экономических наук, старший преподаватель кафедры экономики Российского государственного социального университета, e-mail: bobok.v.s@mail.ru

Аннотация. Единственный вид денежных потоков, получаемых от фирмы после покупки ее акций на открытом рынке, – это дивиденды. Простейшая модель для оценки собственного капитала – модель дисконтирования дивидендов, где стоимость акции представляет собой привлеченную стоимость ожидаемых дивидендов на нее. В данной статье исследуются: модель Гордона, модель «Н» для оценки роста, а также особые варианты, основанные на различных предположениях относительно будущего роста. Кроме того, рассмотрены использование модели дисконтирования дивидендов и результат исследований, посвященных ее эффективности.
Ключевые слова: акции, дивиденды, капитал, инвестиции, стоимость привлеченного собственного капитала, ожидаемый рост, дисконтирование, коэффициент нераспределенной прибыли, заключительная цена.

Литература
1. Адизес И.К. Как преодолеть кризис менеджмента. Диагностика и решение управленческих проблем. – СПб.: Стокгольмская школа экономики в СПб., 2007.
2. Арчибальд Р. Управление высокотехнологичными программами и проектами / пер. с англ. – М.: ДНК Пресс, 2002.
3.  Грей К.Ф., Ларсон Э.У. Управление проектами: практическое пособие / пер. с англ. – М.: Дело и сервис, 2003.
4. Ефремов В.Г., Репин В.В. Бизнес-процессы: Регламентация и управление: учебник. – М.: ИНФРА-М, 2005.
5.  Gordon M.  The investment, financing and valuation of the corporation. Homewood, iL: Yrwin 1992.

The  calculation  of  the  value  of  shares on  the  dividend  discount  model
Bobok V.S., Ph.D., Art. Lecturer, Department of Economics of the Russian State Social University

Annotation. The only kind of cash flows received from the company after the purchase of its shares on the open market – is the dividend. The simplest model for the equity – the dividend discount model, where the value of a share is the value of the expected dividends attracted to it. This paper explores the Gordon model, model “H“ to measure growth, as well as special versions based on different assumptions about future growth. Also, consider using the dividend discount model and the results of research devoted to its effectiveness.
Keywords: action, dividends, capital, investment, the involved cost of equity, expected growth , discounting, ratio of retained earnings, the final price.

References:
1. Adizes IK How to overcome the crisis management. Diagnose and resolve administrative problems . SPb .: Stockholm School of Economics in St. Petersburg, 2007.
2. Archibald R. Management of high-tech programs and projects : Trans. from English. M .: DNA Press , 2002.
3. Gray KF, Larson EW Project Management : A Practical Production : Trans. from English. M .: Business and Service, 2003.
4. Efremov VG Repin VV Business processes : Regulation and Control: A Textbook. M .: INFRA-M . 2005 .
5. Gordon, M. 1992, The investment, financing and valuation of the corporation. Homewood, iL: Yrwin.

 

ИНВЕСТИЦИИ И ПРЕДПРИНИМАТЕЛЬСТВО
INVESTMENTS AND BUSINESS

Кризис:  что  делать  с  бизнесом,  что  делать  с  персоналом?
Набоков А.Б., кандидат технических наук, старший научный сотрудник, руководитель проектов компании ЗАО «Стратегия центр», бизнес-тренер, e-mail: ecrm@rambler.ru

Аннотация. В статье на основании технологии Business Performance Management (BPM – управление эффективностью) рассматривается системный комплексный подход адаптации системы управления компании с учетом угроз и возможностей, возникающих в условиях кризиса. Описывается перечень необходимых в кризис инициатив, направленных на оптимизацию функционирования контуров стратегического, операционного, процессного управления, а также на оптимизацию организационной структуры, численности персонала и изменение системы мотивации. Предлагаемые изменения целесообразно осуществлять профессиональной, опытной командой доверяющих друг другу созидателей, принимающих ценности компании и уважающих ценности друг друга.
Ключевые слова: адаптация бизнес-системы в условиях кризиса, управление эффективностью компании, оптимизация процессов, оптимизация организационной структуры, сокращение персонала, мотивация персонала в кризис.

Литература
1. Управление эффективностью деятельности // Wikipedia: https://ru.wikipedia.org/wiki / Управление эффективностью деятельности.
2. Кокинз Г.  Управление эффективностью программ в государственном секторе экономики // sas.com/officcs/europe/russia/whitepapers/CokisPerfMgmntWhitePaper.pdf

Crisis:  what  to  do  with  the  business? What  to  do  with  the  staff?
Nabokov A.B., K. T. N., S. N. C., project Manager of the company ZAO «Strategy center», business coach

Annotation. In article on the basis of technology, Business Performance Management, BPM is considered systemic, comprehensive approach for the adaptation of the company's management system with regard to the threats and opportunities in time of crisis. Describes the list of necessary in a crisis initiatives aimed at optimizing the operation of the circuits of the strategic, operational, process management, and optimization of the organizational structure, staff numbers and changes in the system of motivation. Proposed changes it is advisable to carry out a professional, experienced team trust each other creators, receiving the company's values and respecting the values of each other.
Keywords: adaptation of the business system in crisis conditions, business performance management company, process optimization, optimization of the organizational structure, reduction of staff, motivation of staff in crisis.

References:
1. The performance management // Wikipedia: https://ru.wikipedia.org/wiki / performance Management.
2. Gary Cokins, performance Management programs in the public sector" // sas.com/officcs/europe/russia/whitepapers/CokisPerfMgmntWhitePa per.pdfsas.com/officcs/europe/russia/whitepapers/CokisPerfMgmntWhitePa per.pdf.

К  вопросу  об  изменении  экономического поведения  предприятий  металлургической отрасли  России  в  условиях  кризиса
Плещенко В.И., кандидат экономических наук, ФГУП «Гознак», начальник управления, e-mail: v_pl@mail.ru

Аннотация. В течение последнего десятилетия стратегия развития отечественной черной металлургии предусматривала увеличение объема продаж внутри страны и снижение зависимости предприятий от экспортных поставок. Однако кризис 2014–2015 гг. изменил экономическое поведение отраслевых игроков, возобновив рост экспорта стали. При этом параллельно произошла дестабилизация ситуации на внутреннем рынке металлопродукции, поскольку потребители оказались не в состоянии закупать материалы и комплектующие по экспортному паритету цен. Решение возникших проблем может быть найдено в результате сбалансированного применения как рыночных, так и административных механизмов регулирования.
Ключевые слова: черная металлургия, внутренний рынок, экспорт, потребители металлопродукции, кризис, девальвация.

Литература
1. Штанский В.А., Краснова Н.А. Стимулы и факторы различных форм интеграции российских металлургических компаний в условиях глобализации мировой экономики // Экономика в промышленности. – 2011. – № 3. – С. 3–10.
2. Мантуров дал металлургам две недели // Ведомости. – 2015. – 10 февр.
3. Годовой отчет ОАО «ММК» за 2010 год. [Электронный ресурс]. URL: mmk.ru/upload/iblock/7db/a_kyzrrpmwwtjtps%20nzcvftthnn_2010%20_hqpvsx%20acwaunqgkm_.pdf (дата обращения 15.02.2015).
4. Катунин В.В. Основные показатели работы черной металлургии России в 2013 г. // Черная металлургия. – 2014. – № 3. – C. 3–23.
5. Жигир И. Перспективы российской стальной индустрии: где точка безизбыточности // Металлоснабжение и сбыт. – 2013. – № 2. – C. 10–17.
6. Металлурги первыми заработают на слабом рубле [Электронный ресурс]. URL: metalinfo.ru/ru/news/76636 (дата обращения 15.02.2015).
7. Сырьевое стечение обстоятельств // Коммерсантъ Деньги. – 2015. – № 1–2.
8. Рост невысокого передела. [Электронный ресурс]. URL: rbcdaily.ru/industry/562949993827117 (дата обращения 15.02.2015).
9. Металлургам и вагоностроителям надо заключать долгосрочные контракты. [Электронный ресурс]. URL: metalinfo.ru/ru/news/76180 (дата обращения 15.02.2015).
10. Ильичёв И.П., Бринза В.В., Угарова О.А. Влияние присоединения России к ВТО на развитие национальной черной металлургии // Экономика в промышленности. – 2013. – № 3. – С. 55–63.
11. ФАС ратует за заключение долгосрочных контрактов между металлургами и потребителями. [Электронный ресурс]. URL: metalinfo.ru/ru/news/77027 (дата обращения 15.02.2015).
12. Глазьев С. Давно пора ввести системный контроль за ценообразованием в стране. [Электронный ресурс]. URL: metalinfo.ru/ru/news/77170 (дата обращения 15.02.2015).

The  issue  of  changing  the  economic  behavior of  the  metallurgical  industry  of  Russia  in  crisis
Pleshchenko V.I., Ph.D. in Economics, FSUE «Goznak», Head of department

Annotation. Over the last decade, the domestic steel industry development strategy included plans to increase domestic sales and reduce dependence on export. However, the crisis of 2014-15 changed the economic behavior of industry players, resuming growth in steel exports. The parallel to a destabilization of the situation on the domestic market because consumers were unable to procure materials and components for export parity prices. Solutions can be found to a balanced use of both market and administrative regulation. Keywords: steel industry, domestic market, export, steel consumers, crisis, devaluation.

References:
1. Shtanskiy V.A., Krasnova N.A.Incentives and constraints of different forms of integration of Russian steel companies in a globalizing world economy // Economics in industry. 2011. No.3, pp. 3–10.
2. Manturov gave metallurgists two weeks // Vedomosti, 10 February, 2015.
3. Annual report JSC "MMK" for the 2010 year. [Electronic resource]. URL: mmk.ru/upload/iblock/7db/a_kyzrrpmwwtjtps%20nzcvftthnn_2010%20_hqpvsx%20acwaunqgkm_.pdf (accessed 15.02.2015).
4. Katunin V.V. Main indicators of the steel industry in Russia in 2013.// Iron and steel industry. 2014. No. 3. pp. 3-23.
5. Zhigir I. Prospects for the Russian steel industry: the point of non-redundancy / Metal supply and sales. 2013. No. 2. pp. 10-17.
6. Steelmakers were the first to work on weak ruble. [Electronic resource]. URL: metalinfo.ru/ru/news/76636 (accessed 15.02.2015).
7. Commodity coincidence // Kommersant Money, No. 1-2, 19.01.-25.01.2015.
8. Growth of low processing. [Electronic resource]. URL: rbcdaily.ru/industry/562949993827117 (accessed 15.02.2015).
9. Steelmakers and railcars plants suffer from have to conclude long-term contracts. [Electronic resource]. URL: metalinfo.ru/ru/news/76180 (accessed 15.02.2015).
10. Il’ichev I.P., Brinza V.V., Ugarova O.A. The influence of Russia's accession to the WTO on the development of the national iron and steel industry. 2013. No.3, pp. 55–63.
11. FAS has advocated the conclusion of long-term contracts between metallurgists and consumers. [Electronic resource]. URL: metalinfo.ru/ru/news/77027 (accessed 15.02.2015).
12. Sergey Glazyev. It's time to enter the system control over pricing in the country. [Electronic resource]. URL: metalinfo.ru/ru/news/77170 (accessed 15.02.2015).

Концептуализация  управления  устойчивым развитием  рыночной  стоимости производственных  систем  в  контексте экономической  социокоэволюции
Большаков Н.М., доктор экономических наук, профессор кафедры менеджмента и маркетинга Сыктывкарского лесного института (филиала) федерального государственного бюджетного образовательного учреждения высшего профессионального образования «Санкт-Петербургский государственный лесотехнический университет имени С.М. Кирова», е-mail: institut@sfi.komi.com
Рауш Е.А., соискатель, Сыктывкарский лесной институт (филиал) федерального государственного бюджетного образовательного учреждения высшего профессионального образования «Санкт-Петербургский государственный лесотехнический университет имени С.М. Кирова», е-mail: institut@sfi.komi.com

Аннотация. В статье рассматриваются аспекты развития теоретических подходов к разработке методов и моделей управления устойчивым развитием рыночной стоимости бизнеса на основе формирования концепции экономической социокоэволюции. В качестве ключевых задач приняты вопросы формулирования нового понимания природы фундаментальной стоимости бизнеса, позволяющие осуществить разработку научной основы создания метамодели стоимости и нового метода организации управления с учетом регулирующей функции государства. Предложена концептуальная модель управления устойчивым развитием рыночной стоимости компании.
Ключевые слова: концептуальная модель, управление рыночной стоимостью бизнеса, экономическая социокоэволюция, дуальная динамическая модель стоимости.

Литература
1. Виленкин Н.Я. Рассказы о множествах. – М.: Наука, 1969.
2. Гринберг Р.С. Экономика современной России: состояние, вызовы, перспективы // Проблемы теории и практики управления. – 2014. – № 11. – С 13–24.
3.  Д`Монти Д. Экология и экономика: границы развития // Экология и жизнь. – 2006. – № 3. – С. 23.
4. Евстигнеева Л., Евстигнеев Р. Контуры нового экономического пространства // Вопросы экономики. – 2014. – № 11. – С. 140–155.
5. Елисеева И., Соколов Я. Финансовые результаты и их достоверность // Вопросы экономики. – 2010. – № 10. – С. 90–100.

Conceptualisation  of  sustainable  development  management of  the  production  systems  market  value  within  the  context of  economical  sociocoevolution
Bolshakov N.М., D. Sc. (Economics), professor of «Management and marketing» Department, Syktyvkar Forest Institute (branch) of the federal state government-financed educational institution of higher vocational training «Saint-Petersburg state forest technical university named after S.M. Kirov»
Raush E.А., PhD student, Syktyvkar Forest Institute (branch) of the federal state government-financed educational institution of higher vocational training «Saint-Petersburg state forest technical university named after S.M. Kirov»

Annotation. The paper considers aspects of development of theoretical approaches for methods and models of the market business value sustainable development management based on the concept of economical sociocoevolution. The key goals and issues are in a new understanding of nature of the fundamental business value that allows working out the scientific basis for the metamodel of value and a new method of management organization taking into account the regulative function of the state. A new conceptual model of the market business value sustainable development management is introduced by the paper.
Keywords: conceptual model, market business value management, economical sociocoevolution, a dual dynamic value model.

References:
1. Vilenkin N. Ia. Rasskazy o mnozhestvakh. M.: Nauka, 1969.
2. Grinberg R. S. Ekonomika sovremennoi Rossii: sostoianie, vyzovy, perspektivy // Problemy teorii i praktiki upravleniia. 2014. № 11. P. 13 – 24.
3. D`Monti D. Ekologiia i ekonomika: granitsy razvitiia // Ekologiia i zhizn. 2006. № 3. P. 23.
4. Evstigneeva L., Evstigneev R. Kontury novogo ekonomicheskogo prostranstva // Voprosy ekonomiki. 2014. № 11. P. 140 – 155.
5. Eliseeva I., Sokolov Ia. Finansovye resultaty i ikh dostovernost // Voprosy ekonomiki. 2010. № 10. P. 90 – 100.

 

НАЛОГИ И НАЛОГООБЛОЖЕНИЕ
TAXES AND TAXATION

Что  поможет  защитить  имущество  холдинга и снизить  налоговую  нагрузку?
Шестакова Е.В., кандидат юридических наук, генеральный директор ООО «Актуальный менеджмент»,e-mail: shestakova.ekaterina@gmail.com

Аннотация. В построении холдинговой структуры важнейшими вопросами являются вопросы защиты имущества и снижения налоговой нагрузки. При этом следует различать те холдинги, которые расположены исключительно в одной юрисдикции – в России и диверсифицированные холдинги, расположенные в различных юрисдикциях.
Ключевые слова: защита холдинга, снижение налогов, налоговая нагрузка.

Литература
1. Гражданский кодекс Российской Федерации (часть первая) от 30.11.1994 № 51-ФЗ (ред. от 22.10.2014 с изм. и доп., вступ. в силу с 02.03.2015).
2. Налоговый кодекс Российской Федерации (часть вторая) от 05.08.2000 № 117-ФЗ (ред. от 29.12.2014 с изм. и доп., вступ. в силу с 01.03.2015).
3.  Постановление Арбитражного суда Уральского округа от 11.09.2014 № Ф09-5639/14 по делу № А60-32798/2007.

What  can  help  protect  the  property  of  holding  structure and  reduce  taxes?
Shestakova E.V., P.h.d., General director LLC Actual management

Annotation. In the construction of the holding structure the important issue is to protect property and reduce the tax burden. That’s why it is necessary to distinguish between those holdings, which are located exclusively in one jurisdiction, in Russia, and diversified holdings located in different jurisdictions.
Keywords: protection of the holding, tax cuts, tax burden.

References:
1. The Civil Code of the Russian Federation (part one) of 30.11.1994 № 51-FZ (ed. by 22/10/2014 rev. and ext., joined. in force from 02.03.2015).
2. Tax Code of the Russian Federation (part two) from 05.08.2000 № 117-FZ (ed. by 12/29/2014 rev. and ext., joined. in force from 01.03.2015).
3. The decision of the Arbitration Court of the Ural region from 11.09.2014 N F09-5639 / 14 in the case N A60-32798 / 2007

Анализ  доходов  бюджета  города  Москвы в  целях  выявления  путей  повышения налогового  потенциала
Грищенко А.В., кандидат экономических наук, доцент кафедры финансового менеджмента Московского городского университета управления Правительства Москвы, аттестованный аудитор Минфина России, e-mail: grishchenko7@gmail.com
Чигракова Н.М., аспирант Московского городского университета управления Правительства Москвы, бухгалтер ООО «Террафинанс»,e-mail: chigrakova.n@mail.ru

Аннотация. С каждым годом расходы как государства в целом, так и отдельно взятого субъекта возрастают. Для покрытия планируемых расходов необходим определенный уровень дохода. Свод доходов и расходов формирует бюджет субъекта. Каждый бюджет формируется на основании планируемого объема поступлений и прогнозируемых значений расходной части бюджета. Согласно положениям Бюджетного кодекса Российской Федерации доходы бюджета делятся на налоговые, неналоговые и безвозмездные поступления.
Город Москва имеет самый большой бюджет среди субъектов Российской Федерации. В условиях нестабильной экономической ситуации, наблюдаемой в стране, особенно актуальными являются рассмотрение основных источников доходов бюджета г. Москвы на 2015 г., анализ поступлений в бюджет города в динамике за предыдущие периоды в целях оценки влияния неблагоприятной экономической ситуации на бюджет города. Основная цель работы – анализ налоговых доходов бюджета города Москвы и выявление путей повышения налогового потенциала города.
Ключевые слова: налоговые доходы, бюджет города Москвы, доходы бюджета Москвы, налоговый потенциал.

Литература
1. Бюджетный кодекс Российской Федерации от 31.07.1998 № 145-ФЗ (ред. от 26.12.2014 с изм. и доп., вступ. в силу с 01.01.2015) // СПС «КонсультантПлюс».
2. Налоговый кодекс Российской Федерации (часть вторая) от 05.08.2000 № 117-ФЗ (ред. от 29.12.2014 с изм. и доп., вступ. в силу с 29.01.2015) // СПС «КонсультантПлюс».
3. Закон города Москвы от 19.11.2014 № 54 «О бюджете города Москвы на 2015 год и плановый период 2016 и 2017 годов» // СПС «КонсультантПлюс».
4. Закон города Москвы от 18.12.2013 № 70 «О бюджете города Москвы на 2014 год и плановый период 2015 и 2016 годов» // СПС «КонсультантПлюс».
5. Закон города Москвы от 21.11.2012 № 59 «О бюджете города Москвы на 2013 год и плановый период 2014 и 2015 годов» // СПС «КонсультантПлюс».
6. Открытый бюджет города Москвы // Сетевой ресурс: бюджет.Москва.рф/
7. Закон города Москвы от 10.09.2008 № 39 «О бюджетном устройстве и бюджетном процессе в городе Москве» // СПС «КонсультантПлюс».
8. Бюджетная система России: учебник для студентов вузов, обучающихся по экономическим специальностям / под ред. Г.Б. Поляка – 2-е изд., перераб. и доп. – М.:ЮНИТИ-ДАНА, 2012. – 703 с.
9. Грищенко А.В., Чигракова Н.М. Проблема оценки налогового потенциала города Москвы методом валового регионального продукта // Финансовый менеджмент. – 2014. – № 3. – С. 62–68.

The  analysis  of incomes  of  Moscow  budget  to  identify  ways to  increase  of  tax  potential
Grishchenko A.V., certified auditor Russian Finance Ministry, Ph.D., Associate Professor, Department of Financial Management Moscow Metropolitan Governance University
Chigrakova N.M., graduate student, Moscow State University of Management MoscowGovernment. Accountant, LLC "Terrafinans"

Annotation. With each passing year the expense of both the state as a whole and the individual subject increase. To cover the projected costs required a certain level of income. The set of income and expenditure form the budget of the subject. Each budget is based on projected revenue and projected values of the expenditure side of the budget. According to the provisions of the Budget code of the Russian Federation budget revenue share on tax, non-tax and grant revenues.
Moscow has the largest budget among the subjects of the Russian Federation. In the conditions of unstable economic situation observed in the country, particularly relevant is the consideration of the main sources of revenue in the budget of the city of Moscow in 2015, the analysis of the revenues in the city budget in dynamics for the previous periods, in order to assess the impact of the adverse economic situation in the city budget. The main goal of the analysis of the tax revenues of the budget of Moscow and identify ways to improve the tax potential of Moscow.
Keywords: tax revenues, the budget of Moscow, incomes of the budget of Moscow, tax potential.

References:
1. Budget code of the Russian Federation dated 31.07.1998 No. 145-FZ (as amended on 26.12.2014) (to MEAs. and additional, takes. in force from 01.01.2015).
2. Tax code of the Russian Federation (part two) from 05.08.2000 No. 117-FZ (as amended on 29.12.2014) (to MEAs. and additional, takes. in effect 29.01.2015).
3. The law of the city of Moscow from 19.11.2014, No. 54 "On the Moscow budget for 2015 and the plan period to 2016, and 2017"// ConsultantPlus.
4. The law of the city of Moscow dated 18.12.2013, No. 70 On the Moscow budget for 2014 and the planned period of 2015 and 2016,"// ConsultantPlus.
5. The law of the city of Moscow dated 21.11.2012, No. 59 "On the Moscow budget for 2013 and the planning period of 2014 and 2015"// ConsultantPlus.
6. Open budget of the city of Moscow // the Network share: byudzhet.Moskva.rf /
7. The law of the city of Moscow dated 10.09.2008, No. 39 "On the budgetary structure and budget process in the city of Moscow"// Consultant Plus.
8. The budget system of Russia: textbook for students of higher educational institutions in the field of Economics / Ed. by G. B. Pole - 2nd ed., Rev. and extra - M.:UNITY-DANA, 2012. - 703 S.
9. GrishchenkoAV, Chigrakova NM The problem of estimating the tax potential of the city of Moscow by the gross regional product. Financial management. 2014. № 3. with. 62 - 68.

Налоговый  щит  по  персональным  инвестициям
Теплова Т.В., доктор экономических наук, профессор НИУ ВШЭ, e-mail: toma@sani-k.ru

Аннотация. До 2014 г. модель роста экономики в значительной степени опиралась на долгосрочное финансирование из-за рубежа, рост капиталовложений увязывался с привлечением иностранного капитала, с услугами зарубежной финансовой инфраструктуры. При этом упускался такой важный для экономики источник фондирования, как сбережения населения. С середины 2014 г. ситуация поменялась, потребность во внутреннем финансировании резко возросла. Стратегической задачей стало развитие внутреннего источника длинных инвестиций. В статье обсуждаются шаги, которые сделаны в 2014 и 2015 г. по пути мотивированного привлечения населения на фондовый рынок и в институты взаимного инвестирования. Наряду
с широкоизвестными в корпоративных финансах «налоговыми щитами» (по амортизации и заемному капиталу) с 2014 г. в РФ появились персональные «налоговые щиты». Статья посвящена обзору появившихся на российском рынке новых инструментов инвестирования для населения с налоговой защитой и межстрановому сопоставлению по схожим продуктам.
Ключевые слова: налоговый щит, индивидуальный инвестиционный счет, норма сбережений, негосударственное пенсионное обеспечение (НПО).

Литература
1. Сайт Московской Биржи: moex.com/s68
2. OECD Factbook 2014: Economic, Environmental and Social Statistics – © OECD 05-05-2014 – URL: oecd-ilibrary.org/economics/oecd-factbook_18147364;jsessionid=1boehjd1j4v3m.x-oecd-live-01
3. Канадская программа индивидуального инвестирования с налоговой защитой: tfsa.gc.ca/
4. Британская программа индивидуального инвестирования с налоговой защитой: hmrc.gov.uk/statistics/isas.htm
5. По счетам с налоговой защитой в США Investment Company Institute. 2014. «The U.S. Retirement Market, Third Quarter 2013» (January): fdic.gov/bank/statistical/stats/2013sep/fdic.html

Tax  shields  on  personal  investments  in  russia
Teplova T.V., PhD, Professor HSE

Annotation. Until 2014, the growth pattern of the economy relied heavily on the long-term financing from abroad, the growth of investment linked to foreign capital, with the services of foreign financial infrastructure. At the same time to miss such an important source of funding for the economy as savings. Since mid-2014 the situation has changed, the need for domestic financing has increased dramatically. Strategic objective was the development of an internal source of long investment. The article discusses the steps taken in 2014 and 2015 by way of a reasoned attracting people to the stock market, and mutual investment institutions. Along with well-known in corporate finance “tax shields” (D&A and debt) in
Russia there is 4 personal tax shields. Article reviews have appeared in the Russian market of new investment instruments for the protection of the population with the tax and give cross-country comparisons on similar products.
Keywords: tax shield, Individual retirement account, saving rate, private pension provision.

References:
1. Site of the Moscow of the Exchange: moex.com/s68
2. OECD Factbook 2014: Economic, Environmental and Social Statistics – © OECD 05-05-2014 – URL: oecd-ilibrary.org/economics/oecd-factbook_18147364;jsessionid=1boehjd1j4v3m.x-oecd-live-01
3. Canadian investment program with a tax shield: tfsa.gc.ca/
4. British investment program with a tax shield: hmrc.gov.uk/statistics/isas.htm
5. On accounts with the tax protection in the United States Investment Company Institute. 2014. «The U.S. Retirement Market, Third Quarter 2013» (January): fdic.gov/bank/statistical/stats/2013sep/fdic.html

Контролируемые  иностранные  компании
Нефедова Т.Н., руководитель службы внутреннего аудита международного холдинга, e-mail: tnn23@mail.ru

Аннотация. С целью борьбы с «налоговыми структурами» и практикой, которая направлена на размывание налогооблагаемой базы и вывод прибыли за рубеж, законодатели разработали и приняли ряд законодательных (нормативных) документов. Некоторые документы – пока еще в виде проектов, но на сегодняшний момент уже внесены существенные изменения. Изменения являются для российского законодательства новинкой и достаточно объемны, поэтому более детальное рассмотрение с комментариями будет представлено вашему вниманию в следующем номере.
Ключевые слова: контролируемая иностранная компания, офшор, налоговая взаимопомощь.

Литература
1. Постановление Правительства РФ от 15.04.2014 № 320 «Об утверждении государственной программы Российской Федерации «Управление государственными финансами и регулирование финансовых рынков».
2. Федеральный закон от 24.11.2014 № 376-ФЗ «О внесении изменений в части первую и вторую Налогового кодекса Российской Федерации».
3. Законопроект № 613077-6 «О неотложных мерах в связи с налоговой амнистией и стимулированием возврата в Российскую Федерацию денежных средств из оффшорных территорий и иных государств ближнего и дальнего зарубежья».
4. Федеральный закон от 04.11.2014 № 325-ФЗ «О ратификации Конвенции о взаимной административной помощи по налоговым делам».
5. Постановление Правительства РФ от 14.08.2014 № 805 «О заключении соглашений об обмене информацией по налоговым делам».
6. Проект федерального закона № 599495-6 «О внесении изменений в отдельные законодательные акты Российской Федерации».
7. Проект федерального закона № 599584-6 «О внесении изменений в Уголовный кодекс Российской Федерации».
8. Федеральный закон от 22.10.2014 № 308-ФЗ «О внесении изменений в Уголовно-процессуальный кодекс Российской Федерации».

Controlled  foreign  companies
Nefedova T.N., The head of internal audit international holding, tnn23@mail.ru

Annotation. To fight against “tax structures” and practices, which focuses on the erosion of the tax base and the conclusion arrived abroad legislators have developed and adopted a number of legislative (regulatory) instruments. Some documents are still in draft form, but at the moment have already made significant changes. Change is the law is new and quite extensive, so a more detailed consideration of the comments submitted to your attention in multiple rooms.
Keywords: controlled foreign company, offshore, tax assistance.

References:
1. Resolution of the Government of the Russian Federation from 15.04.2014 No. 320 "About approval of the state program of the Russian Federation "public Finance Management and regulation of financial markets"
2. The Federal law from 24.11.2014 No. 376-FZ "On amendments to parts one and two of the Tax code of the Russian Federation"V3. Bill No. 613077-6 "On urgent measures in connection with the tax Amnesty and incentives return to the Russian Federation funds of offshore territories and other countries near and far abroad"
4. The Federal law from 04.11.2014 No. 325-FZ "On ratification of the Convention on mutual administrative assistance in tax matters"
5. Resolution of the Government of the Russian Federation from 14.08.2014 No. 805 "agreements on the exchange of information on tax matters"
6. The draft Federal law № 599495-6 "On amendments to certain legislative acts of the Russian Federation"
7. The draft Federal law № 599584-6 "On amendments to the criminal code of the Russian Federation"
8. The Federal law from 22.10.2014 No. 308-FZ "On amendments to the Criminal procedure code of the Russian Federation"

 

УПРАВЛЕНИЕ ФИНАНСАМИ БАНКОВ И СТРАХОВЫХ ОРГАНИЗАЦИЙ
CONTROL BY THE FINANCE OF BANKS AND INSURANCE COMPANIES

Процесс  привлечения  корпоративным заемщиком  синдицированного  кредита
Тарасов А.А., кандидат экономических наук,  ведущий эксперт аудиторской фирмы, e-mail: alexey.tarasov@outlook.com

Аннотация. Статья посвящена описанию процесса привлечения корпорацией синдицированного кредита с рынка банковского кредитного капитала. Рассмотрены ключевые этапы сделки и функции участников кредита, приведен график реализации сделки.
Ключевые слова: синдицированное кредитование, корпоративные финансы, привлечение капитала.

Литература
1. Mark Campbell, Christoph Weaver. Syndicated Lending: Practice and Documentation. Euromoney Institutional Investor, 2013, 570 p.
2. Тарасов А.А. Тенденции и перспективы российского рынка синдицированного кредитования // Аналитический банковский журнал. – 2014. – № 5. – С. 36 – 38.
3.  Richard Wight, Warren Cooke, Richard Gray.  The LSTA's Complete Credit Agreement Guide. McGraw-Hill, 2009, 400 p.
4. Allison Taylor, Alicia Sansone. The Handbook of Loan Syndications and Trading. McGraw-Hill, 2006, 982 p.
5. Энциклопедия финансового риск-менеджмента / под ред. А.А. Лобанова, А.В. Чугунова. – М.: Альпина Паблишер, 2009.

The  process  of  raising  a  syndicated  loan by  a  corporate  borrower
Tarasov A.A., Ph. D., leading expert of an audit firm

Annotation. This paper is dedicated to an overview of the process by which a corporate borrower raises a syndicated loan from the bank market. The key steps of the transaction and the functions of the involved parties, as well as the deal timeline, are outlined.
Keywords: syndicated lending, corporate finance, raising capital.

References:
1. Mark Campbell, Christoph Weaver. Syndicated Lending: Practice and Documentation. Euromoney Institutional Investor, 2013, 570 p.
2. Tarasov A.A. The trends and prospects of the Russian syndicated loans market // Analytical banking journal. - 2014. - № 5. - P. 36–38.
3.  Richard Wight, Warren Cooke, Richard Gray.  The LSTA's Complete Credit Agreement Guide. McGraw-Hill, 2009, 400 p.
4. Allison Taylor, Alicia Sansone. The Handbook of Loan Syndications and Trading. McGraw-Hill, 2006, 982 p.
5. Edited by Lobanova A.A., Chugunov A.V. The encyclopedia of financial risk management. - М.: Alpina Publisher, 2009.

ПОКУПКА  БАНКА:  ЧЕТЫРЕ  ФАКТОРА  УСПЕХА
Солдатов Г.Ю., руководитель специальных проектов Национального рейтингового агентства, управляющий партнер ООО «Лаэто Консалтинг», e-mail: gs@laetocons.com

Аннотация.Как купить новый банк, правильно рассчитав его стоимость? На какие ухищрения может пойти продавец и что такое «сделка кролика с удавом»? Стоит ли ждать поддержки от ЦБ банку с «больным» капиталом и как долго можно торговаться владельцу банка с «дырой» в капитале? На эти и другие интересующие вас вопросы отвечает автор статьи «Покупка банка – четыре фактора успеха».
Ключевые слова: как рассчитать стоимость банка, покупка банка, приобретение банка, дыра в капитале банка, успешный бизнес, докапитализация банка, фактор ЦБ.

BUYING  BANK:  FOUR  FACTORS  OF  SUCCESS
Soldatov G., Head of special projects of the National Rating Agency, managing partner of ООО «Laeto Consulting»

Annotation. How to buy a new bank, calculating its value correctly? What tricks can a seller use and what is «the deal between rabbit and boa»? Should a bank with «sick» capital expect support from the Central Bank and how long can the owner of the bank with «the hole» in the capital bargain? These and other questions you are interested in are answered by the author of the article «Buying Bank – four factors of success»
Keywords: how to calculate the value of the bank, buying bank, acquisition of bank, hole in the bank capital, successful business, recapitalization of the bank , factor of  Central Bank.

 

ФИНАНСОВОЕ ОБРАЗОВАНИЕ
FINANCIAL EDUCATION

Управленческие  компетенции  финансиста
Лисицына Е.В., профессор МИРБИС, РЭУ им. Г.В. Плеханова, e-mail: lisicina@mirbis.ru
Агафонова Е.В., генеральный директор компании SMG-Solution Management Group, член Всемирной ассоциации бизнес-коучей WABC

Аннотация. Статья посвящена вопросам оценки управленческих компетенций финансовых менеджеров. Анализируется система управленческих компетенций, которая обеспечивает профессиональный рост финансистов.
Ключевые слова: компетенции финансового менеджера, подготовка финансового менеджера, управленческие компетенции финансистов.

Managerial  competences  financier
Lisitsyna E.V., Professor MIRBIS, Plekhanov Russian University of Economics
Agafonova E.V., CEO, SMG-Solution Management Group, member of the world Association of Business Coaches WABC

Annotation. The article is devoted to the assessment of managerial competencies financial managers. Analyzed system management competencies, which provides professional development financiers.
Keywords: the competence of the financial manager, financial manager, management competence financiers.


Подписаться на издание: Финансовый менеджмент



Ранее просмотренные страницы