Главная    Интернет-библиотека    Аннотации к журналам    Финансовый менеджмент №6,  2015

Финансовый менеджмент №6,  2015

Содержание

КОРПОРАТИВНЫЕ ФИНАНСЫ
CORPORATE  FINANCE

Инжиниринговые  методы  учета и  управления  финансовым  состоянием  вуза
Ткач В.И., доктор экономических наук, профессор, заведующий кафедрой бухгалтерского учета и аудита ФГБОУ ВО «Ростовский государственный строительный университет (РГСУ)»
Ткач В.С., аспирант кафедры бухгалтерского учета и аудита ФГБОУ ВО «Ростовский государственный строительный университет (РГСУ)»
Бердник Я.А., магистрант кафедры бухгалтерского учета и аудита ФГБОУ ВО «Ростовский государственный строительный университет (РГСУ)», e-mail: buia_rgsu@mail.ru

Аннотация. В статье рассматривается методология учета и контроля финансового состояния вуза в условиях инжинирингового управления. Предложен стандарт вуза «Инжиниринговые методы управления финансовым состоянием». Разработана квалиметрия финансового управления вузом. Проведен сравнительный анализ традиционного и инжинирингового методов управления финансами вуза. Охарактеризована система инжинирингового управления бюджетным процессом.
Ключевые слова: интеллектуальный капитал, инжиниринговый инструментарий, квалиметрическая характеристика традиционного и инжинирингового методов, резервная система, активная, пассивная, нейтральная зоны финансового риска, синергетический эффект, бюджетный процесс, структурный, бихевиористический, потребительский капитал.

Литература
1. Графова Т.О. Система ресурсного управления интеллектуальным капиталом: монография. – Ростов н/Д: ЮФУ, 2010. – 450 с.
2. Капелюшников Р. Сколько стоит человеческий капитал России // Вопросы экономики. – 2013. – № 1. – С. 27–47.
3. Кузнецова Е.В. Структурированные планы счетов как информационное поле управления экономическими процессами: монография. – Ростов н/Д: ЮФУ, 2009. – 196 с.
4. Рудненко Н.П. Построение иммунизационного производного балансового отчета // Интернациональная модель финансового учета: концепция, теория и практика. – Ростов н/Д: РГСУ, 2006.
5. Русина Е.Ю.  Анализ и контроль финансового состояния с использованием инструментов бухгалтерского инжиниринга: монография. – Ростов н/Д: РГСУ, 2013. – 195 с.
6. Свидетельство № 2010611201. Управление резервной системой и рисками (на базе разделов плана счетов). Правообладатель и автор: Е.В. Кузнецова. 10.09.2010. Федеральная служба по интеллектуальной собственности, патентам и товарным знакам.
7. Стюарт Т.А. Интеллектуальный капитал. Новый источник богатства организации / пер. с англ. В. Ноздриного. – М.: Поколение, 2007. – 368 с.
8. Ткач В.И., Шумейко М.В. Инжиниринговая теория бухгалтерского учета: квалиметрический учебник. – Азов: ООО «АзовПечать», 2013. – 460 с.
9. Ткач В.И., Графова Т.О., Шумейко М.В., Рудненко Н.П. Бухгалтерский инжиниринг: концепция, теория и практика: монография; Рост. гос. эконом. ун-т «РИНХ». – Ростов н/Д, 2009. – 144 с.
10. Ткач В.И., Кольвах О.И. Теория, система и модели инжинирингового сетевого учета. – Азов: ООО «АзовПечать», 2014. – 188 с.
11. Ткач В.И., Кузнецова Е.В. Полет «вслепую»: управление экономическими процессами и учет в России // ЭКО. – 2011. – № 3. – С. 137–149.
12. Ткач В.C. Бихевиористический учет человеческого капитала: монография. – Ростов н/Д: РГСУ, 2014. – 44 c.
13. Шумейко М.В. Инжиниринговая теория бухгалтерского учета: монография. – Ростов н/Д: ООО «АзовПечать», 2013. – 92 с.
14. Шумейко М.В., Кузнецова Е.В., Ткач И.М. Концепции и методология бухгалтерского учета и инжиниринга: монография. – Ростов н/Д: РГСУ, 2008. – 188 с.
15. Mathews M.R.  Mega-Accounting and Reporting. A Proposal for Further Development // International Review of Business Research Papers Vol. 5. № 2. March, 2009. Pp. 329–339.
16. Paul F., Williams, J. Gregory Jenkins, Laura Ingraham. The winnowing away of behavioral accounting research in the US: The process for anointing academic elites!
17. Распоряжение Правительства Российской Федерации от 29 декабря 2014 г. № 2765-Р, утверждающее концепцию федеральной целевой программы развития образования на 2016–2020 годы.

Engineering  methods  of  calculation  and  control financial  status  of  the  university
Tkach V.I., doctor of economic Sciences, Professor, head of the Department of accounting and audit The Federal State budget institution «Rostov state University of civil engineering (RGSU)»
Tkach V.S., postgraduate student, chair of accounting and audit The Federal State budget institution «Rostov state University of civil engineering (RGSU)»
Berdnik J.A., graduate student, Department of accounting and audit The Federal State budget institution «Rostov state University of civil engineering (RGSU)»

Annotation. The article discusses the methodology of accounting for and control of the financial status of the University in the engineering management. Proposed standard of the University, «Engineering management methods financial status». Developed qualimetry financial management of the University. A comparative analysis of traditional and engineering methods of financial management of the University. The system engineering management characterized of the budget process.
Keywords: intellectual capital, engineering tools, qualitative characteristics of traditional and engineering methods, reserve system, active, passive, neutral zone financial risk, synergistic effect, the budget process, structural, behavioral, consumer capital.

References:
1. Grafova T. O. System resource of intellectual capital management: monograph. Rostov-on-don: SFU, 2010. 450 S.
2. Kapelyushnikov R. how Much human capital in Russia//problems of Economics. 2013. No. 1.With 27-47.
3. Kuznetsova E. V. Structured chart of accounts as the information field of management of economic processes: monograph. Rostov-on-don: SFU, 2009. 196 C.
4. Rudenko N. P. Building immunization derivative balance sheet//International model financial accounting: concept, theory and practice. Rostov n/D: RSSU, 2006
5. Rusina E. Yu. Analysis and control of financial status using tools such as accounting engineering: monograph. Rostov-on-don: Rostov state construction University, 2013. 195 C.
6. Certificate No. 2010611201. Management of backup system and risk (based on the sections of the chart of accounts). The copyright holder and author: E. V. Kuznetsova. 10.09.2010. The Federal service for intellectual property, patents and trademarks.
7. Stewart, T. A. Intellectual capital. A new source of wealth of the organization; per. s angl. V. Nozdryov. M.: Generation, 2007. 368 p.
8. Tkach V. I., M. V. Shumeiko Engineering accounting theory: Qualitative textbook. Basics: LLC "Atomicity", 2013. 460 S.
9. Tkach V. I., Grafova T. O., M. V. Shumeiko, Rudenko N. P. Accounting engineering: concept, theory and practice: monograph; Growth. the state economy. University "RINH". – Rostov-n/a, 2009. - 144 p.
10. Tkach V. I., Kolah O. I. Theory, system and model engineering network accounting. Basics: LLC "Azov Print", 2014. 188 C.
11. Tkach V. I., Kuznetsova E. V. Flying blind: the economic management and accounting in Russia//EKO. 2011. No. 3. p. 137-149.
12. Tkach V. S. Behavioral account of human capital: monograph/RGSU. – Rostov n/D, 2014. - 44 c.
13. Shumeyko M. V. Engineering accounting theory: a monograph. Rostov-on-don: LLC "Azov Print", 2013. 92 p.
14. Shumeyko M. V., Kuznetsova E. V., Tkach, I. M. the Concepts and methodology of accounting and engineering. Monograph. – Rostov-on-don: Rostov state construction University, 2008. – 188 p.
15. Mathews M.R.  Mega-Accounting and Reporting. A Proposal for Further Development // International Review of Business Research Papers Vol. 5. № 2. March, 2009. Pp. 329–339.
16. Paul F., Williams, J. Gregory Jenkins, Laura Ingraham. The winnowing away of behavioral accounting research in the US: The process for anointing academic elites!
17. The order of the Government of the Russian Federation of 29 December 2014 No. 2765 – R, approving the concept of the Federal target program of education development for 2016 – 2020.

Оценка  новых  видов  рисков в  финансовом  менеджменте
Шестакова Е.В., кандидат юридических наук, генеральный директор ООО «Актуальный менеджмент»,e-mail: shestakova.ekaterina@gmail.com

Аннотация. Бизнес-отношения не стоят на месте, одни компании терпят фиаско, другие, наоборот, в условиях кризиса вырываются в лидеры. Но, чтобы преуспеть, необходимо чувствовать последние тенденции, успешно ориентироваться в последних тенденциях и выстраивать концепцию развития компании в соответствии с последними рисками.
Ключевые слова: финансовые риски, нефинансовые риски, ключевая ставка ЦБ РФ, налоговые риски, холдинговые структуры.

Литература
1. wikipedia.ru
2. inosmi.ru/
3. lenta.ru
4. Налоговый кодекс Российской Федерации (часть вторая) от 05.08.2000 № 117-ФЗ (ред. от 29.06.2015).
5. Гражданский кодекс Российской Федерации (часть первая) от 30.11.1994 № 51-ФЗ (ред. от 13.07.2015).

Evaluation  of  new  types  of  risks  in  financial  management
Shestakova E.V., PhD, General director LLC Actual management

Annotation. Business relations are not static, some companies have fiasco in business solutions, others can be the first one according the crisis times and are pulled into the leaders. To be successful you need to feel the latest trends, successfully orient in the latest trends and build the strategy of development of the company in accordance with the latest risks.
Keywords: financial risks, non-financial risks, the key rate of the Central Bank of the Russian Federation, tax risks, holdings.

References:
1. wikipedia.ru
2. inosmi.ru/
3. lenta.ru
4. The Tax Code of the Russian Federation (Part Two) "from 05.08.2000 N 117-FZ (ed. By 06.29.2015)
5. The Civil Code of the Russian Federation (Part One) "from 30.11.1994 N 51-FZ (ed. by 07.13.2015)

Теоретические  аспекты  применения формализованных  методов  прогнозирования финансовых  результатов
Грищенко Ю.И., кандидат экономических наук, доцент кафедры финансового менеджмента Финансового университета при Правительстве РФ, г. Москва, e-mail: pochta2807@gmail.com

Аннотация. Прогнозирование финансовых результатов деятельности организаций является многогранным процессом. В данной статье раскрыты основные формализованные методы прогнозирования финансовых результатов.
Ключевые слова: методы прогнозирования, финансовые результаты, экстраполяция.

Литература
1. Соколова О.В. Финансы, деньги, кредит: учебник / под ред. О.В. Соколовой. – М.: Юристь, 2010. – 784 с.
2. Земитан Г. Методы прогнозирования финансового состояния организации [Электронный ресурс]. URL: iteam.ru/articles.php?tid=2&pid=7&sid=30&id=408
3. Шакиров А.А., Иоголевич Е.В. Обзор методов прогнозирования финансового состояния предприятий и результатов реализации инвестиционных проектов [Электронный ресурс]. URL: sworld.com.ua›konfer27/677.pdf
4. Прогнозирование на предприятии [Электронный ресурс]. URL: grandars.ru/college/ekonomika-firmy/prognozirovanie-na-predpriyatii.html

Theoretical  aspects  of  the  application  of  formalized  methods of  forecasting  financial  results
Grishchenko Y.I., Ph.D., assistant professor of “Financial Management” Financial University under the Government of the Russian Federation Moscow, Russian Federation

Annotation. Forecasting financial performance of organizations is a multifaceted process. In this article the basic formal methods of forecasting of financial results.
Keywords: forecasting methods, financial results, extrapolation.

References:
1. Sokolova OV Finance, money, loan; Textbook / Ed. OV Sokolova. - M .; Lawyer, 2010. - 784 p.
2. Zemitani G. Methods of forecasting the financial condition of the organization. [Electronic resource]. URL: iteam.ru/articles.php?tid=2&pid=7&sid=30&id=408
3. Shakirov AA, Iogolevich EV Review of methods of forecasting the financial condition of enterprises and the results of the implementation of investment projects. [Electronic resource]. URL // sworld.com.ua> konfer27 / 677.pdf
4. Prediction of the enterprise. [Electronic resource]. URL: grandars.ru/college/ekonomika-firmy/prognozirovanie-na-predpriyatii.html

Методические  аспекты  расчета справедливой  стоимости  компании
Абдураупов Р.Р., старший преподаватель Ташкентского государственного экономического университета, Узбекистан, e-mail: rustamabduraupov@gmail.com

Аннотация. Мировой финансово-экономический кризис 2008–2010 гг. показал, что финансовая стабильность (благополучие) компаний во многом зависит от принятых в них политик финансового управления, которые основываются на его цели. Так, в теоретических изданиях развитых стран целью финансового управления считают повышение благосостояния владельцев компании путем максимизации либо фундаментальной стоимости компании, либо ее рыночной стоимости. В статье приведены критические замечания по применению фундаментальной и рыночной стоимостей при принятии управленческих и инвестиционных решений. В ней дана авторская трактовка цели финансового менеджмента, пересмотрена методика расчета реальной стоимости компании, предложена методика расчета справедливой стоимости компании.
Ключевые слова: финансовый менеджмент, стоимость компании, фундаментальная стоимость, рыночная капитализация, реальная стоимость, справедливая стоимость.

Литература
1. Кудина М.В. Формирование стоимости компании: теоретические и методологические аспекты: дис. ... д-ра экон. наук. – М.: МГУ им. М.В. Ломоносова, 2010. – 394 с.
2. EhrhardtM.C., BrighamE.F.  Financial Management: Theory and Practice.Thirteenth Edition. South-Western Cengage Learning, 2011. – 1186 p.
3. Hawawini G., Viallet C. Finance for Executives: Managing for Value Creation. – Fourth Edition. South-Western Cengage Learning, 2010. – 672 p.
4. Шохаъзамий Ш., Абдураупов Р. Стоимостной подход к ведению политики финансового управления открытыми компаниями // И?тисодиёт ва инновацион технологиялар (iqtisodiyot.uz). – Ташкент, 2014. – № 5.
5. Приложение к Национальному стандарту оценки имущества РУз № 9 «Оценка стоимости бизнеса». Утверждено постановлением Госкомимущества от 14.06.2006 № 01/19–22, зарегистрированным МЮ 24.07.2006 № 1607.
6. Приказ министра финансов Республики Узбекистан «Об утверждении форм финансовой отчетности и правил по их заполнению» от 27.12.2002 № 140; Бюллетень нормативных актов министерств, государственных комитетов и ведомств Республики Узбекистан. – 2003. – № 1–2, 21–22 // Собрание законодательства Республики Узбекистан. – 2004. – № 51. – Ст. 519; 2005. – № 19–20. – Ст. 145; 2007. – № 21. – Ст. 218; 2012. – № 41–42. – Ст. 489.
7. Benninga S. Financial Modeling. Third Edition. The MIT Press, 2008. – pp. 39–95. Encyclopedia of Business [Электронный ресурс]. URL: referenceforbusiness.com/encyclopedia/For-Gol/Going-Public.html#b
8. Booth L., Aivazian V., Demirguc-Kunt A., Maksimovic V. Capital structure in developing countries // Journal of Finance. – 2001. Vol. 56. Pp. 87–130.
9. Encyclopedia of Business [Электронный ресурс]. URL: www
referenceforbusiness.com/encyclopedia/For-Gol/Going-Public.html#b
10. Entrepreneur [Электронный ресурс]. URL: entrepreneur.com/article/81394
11. Higgins R.C. Analysis for Financial Management, 2-nd ed. Richard D. Irwin, Inc., 1989. P. 186.
12. Модель  Дюпона [Электронный ресурс]. URL: audit-it.ru/finanaliz/terms/performance/dupont_formula.html
13. Fisher I. Appreciation and Interest // American Economic Association. Vol XI. No. 4. 1896. Pp. 331–442.
14. Sun Yixiao, Phillips P.C.B. Understanding the Fisher Equation // Discussion Paper. University of California. – 2004, 27 p.
15. Shokhazamiy Sh., Abduraupov R., Akbarov M. Models of Geometric Representation and Analysis of Just Value of Property in 2D and 3D Formats // Information Management and Business Review. Volume 5 (5). – Malaysia, 2014. Pp. 234–238.
16. Шохаъзамий Ш., Абдураупов Р. Методика количественной оценки справедливой стоимости компании // Двадцать восьмые Международные Плехановские чтения: Тез. докл. – М., 2015.
17. Shokhazamiy Sh., Abduraupov R. Determinants and Methodology of Just Value Management of Public Companies // The International Journal of Management Science and Business Administration, Vol. 2. No. 1. – Zagreb, 2015. Pp. 7–19.

Methodical  aspects   of  calculating just  value  of  a  company
Abduraupov R.R., senior lecturer of Tashkent State University of Economics, Tashkent, Uzbekistan

Annotation. World financial and economic crisis of 2008–2010 demonstrated that financial stability (sustainability) of companies depends on the financial management policies that were adopted in them. The financial policies are based on the goals of the management. The commonly accepted goals that appear in publications of the developed countries are increasing the wealth of owners of the companies by maximization of their fundamental value or market value. Our paper critically observes the implementation of those values in making investment or managerial decisions. It gives the author’s definition of financial management and revised method of calculating real value of a company. There was alsoproposed a method of calculating just value of a company.
Keywords: financial management, value of a company, fundamental value, market capitalization, real value, just value.

References:
1. Kudina M.V. Forming a Company's Value: Theoretical and Methodological Aspects // Dissertation to seek a scientific degree of doctor in economic sciences. Moscow: Moscow State University named after M.V. Lomonosov, 2010. – 394 p.
2. Ehrhardt M.C., Brigham E.F. Financial Management: Theory and Practice. Thirteenth Edition. South-Western Cengage Learning, 2011. – 1186 p.
3. Hawawini G., Viallet C. Finance for Executives: Managing for Value Creation. – Fourth Edition. South-Western Cengage Learning, 2010. – 672 p.
4. Shokhazamiy Sh., Abduraupov R. The Value Approach to Managing Policies of Financial Management of Public Companies // Economics and Innovation Technologies (iqtisodiyot.uz). – Tashkent, 2014.Vol. 5.
5. Application to Uzbekistan National Standards of Property Valuation No. 9 "Business Valuation". Approved by the Resolution of the State Property Committee on 14.06.2006 No. 01/19-22, registered at the Ministry of Justice on 24.07.2006 No. 1607.
6. Order of the Minister of Finance of the Republic of Uzbekistan "On Approval of the Financial Statements and the Rules for Their Completion" on December 27, 2002 No. 140. Bulletin of Normative Acts of Ministries, State Committees and Departments of the Republic of Uzbekistan, 2003, No. 1-2; 2003, No. 21-22; Collection of Laws of the Republic of Uzbekistan, 2004, No. 51, art. 519; 2005, No. 19-20, art. 145; 2007, No. 21, art. 218; 2012, №41-42, art. 489.
7. Benninga S. Financial Modeling. Third Edition. The MIT Press, 2008. – 1168 p. (39-95 pp.).
8. Booth L., Aivazian V., Demirguc-Kunt A., Maksimovic V. Capital structure in developing countries // Journal of Finance. – 2001, Vol. 56, pp. 87-130.
9. Encyclopedia of Business. [E-source] URL: referenceforbusiness.com/encyclopedia/For-Gol/Going-Public.html#b.
10. Entrepreneur. [E-source] URL: entrepreneur.com/article/81394.
11. Higgins R.C. Analysis for Financial Management, 2-nd ed. Richard D. Irwin, Inc., 1989. p. 186.
12. DuPont Model. [E-source] URL: audit-it.ru/finanaliz/terms/performance/dupont_formula.html.
13. Fisher I. Appreciation and Interest // American Economic Association. Vol XI. No. 4. 1896. pp 331-442.
14. Sun Yixiao, Phillips P.C.B. Understanding the Fisher Equation // Discussion Paper. University of California. – 2004, 27 p.
15. ShokhazamiySh., AbduraupovR., Akbarov M. Models of Geometric Representation and Analysis of Just Value of Property in 2D and 3D Formats // Information Management and Business Review. Volume 5 (5). Malaysia, 2014, pp. 234-238.
16. Shokhazamiy Sh., Abduraupov R. Methodics of Quantitative Estimation of Just Value of a Company // The Twenty Eighths International Plekhanov Readings – Moscow, 2015.
17. Shokhazamiy Sh., Abduraupov R. Determinants and Methodology of Just Value Management of Public Companies // The International Journal of Management Science and Business Administration, Vol. 2, No. 1. – Zagreb, 2015. pp. 7-19.

 

ИНВЕСТИЦИИ И ПРЕДПРИНИМАТЕЛЬСТВО
INVESTMENTS AND BUSINESS

Выгоды  и  риски  консервативного  инвестирования в Российской  Федерации  (депозиты,  облигации,  валюта).  Почему  частному  инвестору  не  интересен  российский  облигационный  рынок?
Теплова Т.В., доктор экономических наук, профессор, заведующая лабораторией анализа финансовых рынков (ЛАФР) факультета экономических наук НИУ ВШЭ, профессор департамента финансов НИУ ВШЭ, e-mail: toma@sani-k.ru
Соколова Т.В., кандидат физико-математических наук, аналитик ЛАФР факультета экономических наук НИУ ВШЭ, старший преподаватель департамента теоретической экономики НИУ ВШЭ,e-mail: sokol-t@yandex.ru

Аннотация. В статье сопоставляются возможности сохранения и накопления средств гражданами РФ посредством банковских депозитов, облигаций и наличной валюты. Представлены описательная статистика по этим консервативным инструментам инвестирования (объемы и уровни доходности) и нормы, практика налогообложения. Акцент сделан на сопоставлении выгод получения реального дохода (с учетом действующих в РФ норм налогообложения и практики налогового регулирования) и рисков инвестирования, под которыми понимаются риски закрытия инвестиционной позиции и риски ликвидности рассматриваемых инструментов. В работе ставится проблема выявления причин слабого участия граждан на внутреннем облигационном рынке (рублевых облигаций), что создает сложности компаниям в плане привлечения капитала и сужает инвестиционный выбор граждан в части самостоятельного формирования пенсионных планов и резервов на случай потери работы, здоровья и т.п.
Ключевые слова: депозиты, облигации, валюта, наличная валюта у населения, инвестиционные активы, риски инвестирования, пенсионные накопления, ставки доходности, ликвидность.

Литература
1. Ибрагимова Д.Х., Кузина О.Е. Текущие счета и вклады российских домохозяйств // Банковское дело. – 2014. – № 12. – С. 28–35.
2. Ибрагимова Д.Х. Сберегательное поведение россиян в 2009–2013 гг. // Банковское дело. – 2013. – № 12. – С. 48–53.
3. Теплова Т.В. Налоговый щит по персональным инвестициям // Финансовый менеджмент. – 2015. – № 2. – С. 74–92.
4. Pastor L. and Stambaugh R. (2003). Liquidity Risk and Stock Returns. Journal of Political Economy, Vol. 11, pp. 642–685.
5. Scheiber Thomas and Stix Helmut (2009). Euroization in Central, Eastern and Southeastern Europe – New Evidence On Its Extent and Some Evidence On Its Causes. Working Papers, Oesterreichische Nationalbank (Austrian Central Bank). No. 159. P. 41.
6. Валютные остатки в кассах банков – «Остаток наличной иностранной валюты в кассах на конец отчетного
периода» [Электронный ресурс]. URL: cbr.ru/statistics/print.aspx?file=bank_system/for_exch_14.htm&pid=finr&sid=inr_1
7. Спрос на наличную иностранную валюту за период [Электронный ресурс]. URL: cbr.ru/statistics/print.aspx?file=bank_system/vol_for_exch_14.htm&pid=finr&sid=inr_4
8. Платежный баланс РФ в аналитическом представлении [Электронный ресурс]. URL: cbr.ru/statistics/default.aspx?Prtid=svs&ch=ITM_1288#CheckedItem

The  benefits  and  the  risks  of  investing  in  Russian  Federation сonservative  financial  instruments  (deposits,  bonds, currencies).  Why  is  the  private  investor  is  not  interested in  the russian  bond  market?
Teplova T.V., Doctor of Economics, professor, head of the laboratory for financial markets analysis (LAFR) Faculty of Economic Sciences of the Higher School of Economics, Professor of the Department of Finance NRU HSE
Sokolova T.V., Candidate of Physico-Mathematical Sciences, LAFR analyst, Faculty of Economic Sciences of the Higher School of Economics, senior lecturer of the Department of Theoretical Economics of NRU HSE

Annotation. The paper compares the possibility of saving and accumulation of funds by citizens of the Russian Federation through bank deposits, bonds and currencies. We present descriptive statistics on these conservative investment instruments (volume and profitability levels), regulative norms and the practice of taxation. Emphasis is placed on obtaining a comparison of the benefits of real income (taking into account the current Russian tax rules and practices of the tax regulation) and investment risks, which are defined as the risks of closing the investment position and liquidity risks. The paper raises the problem of identifying the causes of the weak participation of market investors in the domestic bond market (ruble bonds), which creates difficulties for companies to attract capital investment and reduces the choice of the citizens in the formation of the independent pension plans and provisions in case of loss of employment, health, etc.
Keywords: deposits, bonds, currency, investment assets, investment risks, pension funds, rate of return, liquidity risk.

References:
1. Ibragimova D.H., Cousina O.E., Current accounts and deposits of Russian households, Banking, 2014, №12, pp28-35
2. Ibragimova D.H. Savings behavior of Russians in 2009-2013, Banking, 2013, № 12. pp. 48-53.
3. Teplova T.V. Tax shield on personal investments, Financial Management, 2015, №2, pp 74-92
4. Pastor L. and Stambaugh R. (2003). Liquidity Risk and Stock Returns. Journal of Political Economy, Vol. 11, pp. 642–685.
5. Scheiber Thomas and Stix Helmut (2009). Euroization in Central, Eastern and Southeastern Europe – New Evidence On Its Extent and Some Evidence On Its Causes. Working Papers, Oesterreichische Nationalbank (Austrian Central Bank). No. 159. P. 41.
6. Foreign currency cash balances of banks - "Balance of foreign cash at the box office at the end of the reporting period"
cbr.ru/statistics/print.aspx?file=bank_system/for_exch_14.htm&pid=finr&sid=inr_1
7. The demand for foreign currency in the period:
cbr.ru/statistics/print.aspx?file=bank_system/vol_for_exch_14.htm&pid=finr&sid=inr_4
8. The balance of payments of the Russian Federation in the analytical representation
cbr.ru/statistics/default.aspx?Prtid=svs&ch=ITM_1288#CheckedItem

 

НАЛОГИ И НАЛОГООБЛОЖЕНИЕ
TAXES AND TAXATION

Контролируемые  иностранные  компании  –  что  нового
Нефёдова Т.Н., руководитель службы внутреннего аудита международного холдинга, e-mail: tnn23@mail.ru

Аннотация. Положения в части налогообложения, направленные на борьбу с офшорами, введены в действие с 1 января 2015 г. При этом за прошедшие полгода уже внесены поправки Федеральным законом от 06.04.2015 № 85-ФЗ [2] и Федеральным законом от 08.06.2015 № 150-ФЗ [3]. Но Минфином России уже подготовлен еще один проект изменений в правила контролируемых иностранных компаний. Проект [4] изменений (далее по тексту – проект внесения изменений в Закон № 376-ФЗ) находился на стадии общественного обсуждения до 15 августа 2015 г. Кроме «косметических» поправок предусмотрены и существенные изменения.
Ключевые слова: контролируемая иностранная компания, офшор, налогообложение контролируемой иностранной компании.

Литература
1. Федеральный закон от 24.11.2014 № 376-ФЗ «О внесении изменений в части первую и вторую Налогового кодекса Российской Федерации (в части налогообложения прибыли контролируемых иностранных компаний и доходов иностранных организаций)».
2. Федеральный закон от 06.04.2015 № 85-ФЗ «О внесении изменений в статью 219 части второй Налогового кодекса Российской Федерации и статью 4 Федерального закона «О внесении изменений в части первую и вторую Налогового кодекса Российской Федерации (в части налогообложения прибыли контролируемых иностранных компаний и доходов иностранных организаций)».
3. Федеральный закон от 08.06.2015 № 150-ФЗ «О внесении изменений в части первую и вторую Налогового кодекса Российской Федерации и статью 3 Федерального закона «О внесении изменений в части первую и вторую Налогового кодекса Российской Федерации (в части налогообложения прибыли контролируемых иностранных компаний и доходов иностранных организаций)».
4. Проект федерального закона «О внесении изменений в части первую и вторую Налогового кодекса Российской Федерации и в Федеральный закон от 24 ноября 2014 года № 376-ФЗ «О внесении изменений в части первую и вторую Налогового кодекса Российской Федерации (в части налогообложения прибыли контролируемых иностранных компаний и доходов иностранных организаций)».
5. Приказ Минфина России от 13.11.2007 № 108н «Об утверждении Перечня государств и территорий, предоставляющих льготный налоговый режим налогообложения и (или) не предусматривающих раскрытия и предоставления информации при проведении финансовых операций (офшорные зоны)».
6. Договор о Евразийском экономическом союзе подписан в г. Астане 29.05.2014.
7. Федеральный закон от 03.10.2014 № 279-ФЗ «О ратификации Договора о Евразийском экономическом союзе».
8. Письмо ФНС России от 08.08.2007 № ГИ-6-26/636@ «О компетентном органе, подтверждающем постоянное местопребывание юридических и физических лиц в Республике Беларусь».
9. Соглашение между Правительством РФ и Правительством Республики Беларусь от 21.04.1995 «Об избежании двойного налогообложения и предотвращении уклонения от уплаты налогов в отношении налогов на доходы и имущество».
10. Конвенция между Правительством РФ и Правительством Республики Казахстан от 18.10.1996 «Об устранении двойного налогообложения и предотвращении уклонения от уплаты налогов на доход и капитал».
11. Соглашение между Правительством РФ и Правительством Республики Армения от 28.12.1996 «Об устранении двойного налогообложения на доходы и имущество».
12. МФСО (IFRS) 10 «Консолидированная финансовая отчетность».
13. Конвенция между Правительством РФ и Правительством Соединенного Королевства Великобритании и Северной Ирландии от 15.02.1994 «Об избежании двойного налогообложения и предотвращении уклонения от налогообложения в отношении налогов на доходы и прирост стоимости имущества».
14. Письмо Минфина России от 21.01.2015 № 03-08-05/69519.
15. Письмо ФНС России от 20.04.2015 № ГД-4-3/6713@ «О направлении рекомендаций по реализации положений подпункта 1 пункта 4 статьи 7 Налогового кодекса Российской Федерации».
16. Письмо ФНС России от 25.05.2015 № ГД-4-3/8798@.
17. Нефёдова Т.Н. Контролируемые иностранные компании – изменения в налогообложении // Финансовый менеджмент. – 2015. – № 3. – С. 100–119.

Controlled  foreign  companies  –  what's  new
Nefedova T.N., The head of internal audit international holding

Annotation. in terms of taxation, aimed at combating offshore companies entered into force on 01.01.2015. In this city in the past six months has been amended by the Federal Law № 85-FZ of 04.06.2015 and of the Federal Law № 150-FZ of 06.08.2015. However, the Russian Finance Ministry has already prepared another draft changes to the rules of controlled foreign companies. Draft amendments (hereinafter – the Draft Amendments to the Law № 376-FZ) is under public discussion before 15/08/2015, the addition to the «cosmetic» amendments envisage significant changes.
Keywords: controlled foreign company, offshore, taxation of controlled foreign companies.

References:
1. The Federal law from 24.11.2014 No. 376-FZ "On amendments to parts one and two of the Tax code of the Russian Federation (regarding taxation of income of controlled foreign companies and income of foreign organizations)"
2. The Federal Law of 06.04.2015 № 85-FZ "On Amendments to Article 219 of the Tax Code of the Russian Federation and Article 4 of the Federal Law" On Amendments to Parts One and Two of the Tax Code of the Russian Federation (tax profits of controlled foreign companies and income of foreign organizations) "
3. The Federal Law of 08.06.2015 № 150-P "On Amendments to Parts One and Two of the Tax Code of the Russian Federation and Article 3 of the Federal Law" On Amendments to Parts One and Two of the Tax Code of the Russian Federation (foreign profits tax-controlled companies and income of foreign organizations) "
4. The draft Federal Law "On Amendments to Parts One and Two of the Tax Code of the Russian Federation and the Federal Law of November 24, 2014 № 376-FZ" On Amendments to Parts One and Two of the Tax Code of the Russian Federation (tax profit of controlled foreign companies and incomes of foreign organizations) "
5. Order of the Russian Ministry of Finance 13.11.2007 N 108n "On approving the list of countries and territories that provide preferential tax treatment of taxation and (or) not requiring the disclosure of information on financial operations (offshore zones)"
6. "The agreement on the Eurasian economic Union was signed in, Astana 29.05.2014
7. Federal Law of 03.10.2014 № 279-FZ "On the ratification of the Treaty on the Eurasian Economic Union"
8. A letter from the Federal Tax Service of the Russian Federation 08.08.2007 № GI-6-26 / 636 @ "On the competent authorities confirming resident individuals and legal entities in the Republic of Belarus"
9. Agreement between the Government of the Russian Federation and the Government of the Republic of Belarus of 21.04.1995 "On avoidance of double taxation and prevention of fiscal evasion with respect to taxes on income and property"
10. Convention between the Government of the Russian Federation and the Government of the Republic of Kazakhstan dated 18.10.1996 "On avoidance of double taxation and prevention of tax evasion on income and capital"
11. Agreement between the Government of the Russian Federation and the Government of the Republic of Armenia from 28.12.1996 "On avoidance of double taxation on income and property"
12. IFRS 10 "Consolidated Financial Statements"
13. Convention between the Government of the Russian Federation and the Government of the United Kingdom of Great Britain and Northern Ireland of 15.02.1994 “On the Avoidance of Double Taxation and Prevention of Fiscal Evasion with respect to Taxes on Income and Capital Gains“
14. Letter to the Russian Finance Ministry of 21.01.2015 № 03-08-05 / 69519
15. Letter of the Federal Tax Service of Russia from 20.04.2015 № DG-4-3 / 6713 @ "On the direction of the recommendations on the implementation of the provisions of subparagraph 1 of paragraph 4 of Article 7 of the Tax Code of the Russian Federation
16. Letter to the Federal Tax Service of Russia from 25.05.2015 № DG-4-3 / 8798 @
17. Nefedova T.N. Controlled  foreign  companies  –  changes  in  taxation // Financial Management. – 2015. – № 3. – Pp. 100–119.

 

БУХГАЛТЕРСКИЙ УЧЕТ И ОТЧЕТНОСТЬ
BOOKKEEPING AND REPORTING

Учет  реорганизации  юридического  лица: российское  законодательство и  международная  практика
Гуркин Е.О., студент 5-го курса факультета бизнеса ФГБОУ ВПО «РЭУ им. Г.В. Плеханова»,e-mail: gurkinzhenya2010@mail.ru
Проданова Н.А., доктор экономических наук, профессор кафедры бухгалтерского учета РЭУ им. Г.В. Плеханова,e-mail: prodanova2005@rambler.ru

Аннотация. Статья посвящена процедуре реорганизации компаний, составляющих отчетность согласно международным стандартам финансовой отчетности. Авторы раскрывают содержание стандарта МСФО (IFRS) 3 «Объединения бизнеса» и определяют этапы, прохождение которых позволит правильно отразить в учете и отчетности данную процедуру в соответствии с МСФО.
Ключевые слова: международный стандарт, объединение бизнеса, реорганизация, слияние.

Литература
1. Гражданский кодекс Российской Федерации (часть вторая) от 26.01.1996 № 14-ФЗ (действующая редакция от 29.06.2015) // Российская газета. – 1996. – № 23–25, 27.
2. Международный стандарт финансовой отчетности (IFRS) 3 «Объединения бизнеса» (введен в действие на территории Российской Федерации приказом Минфина России от 25.11.2011 № 160н).

Accounting  for  the  reorganization  of  the  legal  entity: russian  law  and  international  practice
Gurkin E.O., student 5-year student of the Faculty of Business VPO “REU them. GV Plekhanov”
Prodanova N.A., Doctor of Economics, Professor Department of Accounting REU them. GV Plekhanov

Annotation. The article is devoted to the reorganization procedure the organizations that make up statements according to International Financial Reporting Standards. The authors reveal the contents of IFRS (IFRS) 3 «Business Combinations» and define the stages, the passage of which will allow correctly reflected in the accounting and reporting of the procedure in accordance with IFRS.
Keywords: international standard, business combination, reorganization, merger.

References:
1. Civil Code of the Russian Federation (Part Two) from 26.01.1996 № 14-FZ (the current version of 06.29.2015) // the Russian newspaper. - N 23. - 06.02.1996.- N 24. - 07.02.1996; N 25. - 08.02.1996; N 27. - 10.02.1996.
2. International Financial Reporting Standard (IFRS) 3 "Business Combinations" (effective on the territory of the Russian Federation Order of the RF Ministry of Finance 25.11.2011 N 160n)

 

УПРАВЛЕНИЕ ФИНАНСАМИ БАНКОВ И СТРАХОВЫХ ОРГАНИЗАЦИЙ
CONTROL BY THE FINANCE OF BANKS AND INSURANCE COMPANIES

Организационно-финансовые  аспекты деятельности  кэптивных  страховых  компаний
Губанов Р.С., кандидат экономических наук, старший научный сотрудник Федерального государственного бюджетного учреждения «Научно-исследовательский финансовый институт», e-mail: gubanof@mail.ru

Аннотация. В статье рассматриваются проблемы развития страховой деятельности в современной российской финансовой системе. Описываются цели, условия и особенности создания и функционирования кэптивных страховых компаний. Определяются направления финансового обеспечения деятельности кэптивных страховых компаний. Иллюстрируется схема взаимоотношений материнской кэптивной компании с аффилированными лицами.
Ключевые слова: страхование, кэптивная компания, кэптивная страховая компания, страховой рынок, финансовые аспекты.

Литература
1. Балакирева В.Ю. Об исполнении стратегии развития страховой отрасли // Финансы. – 2015. – № 7 . – С. 47.
2. Галанов В.А. Финансы, денежное обращение и кредит: учебник. – М.: ФОРУМ: ИНФРА-М, 2009. – 416 с.
3. Лайков А.Ю. Страхование в России: сущность и особенности современного этапа // Страховое дело. – 2015. – № 6. – С. 19.
4. Филатов О.К., Рябова Т.Ф., Минаева Е.В. Экономика предприятий (организаций): учебник. – 3-е изд., перераб. и доп. – М.: Финансы и статистика, 2005. – 512 с.
5. Цыганов А.А. Эффекты глобализации и интеграционные процессы на страховом рынке России // Страховое дело. – 2015. – № 7. – С. 43.
6. risk-insurance.ru/risk-management/risk-financing-plans/hybrid-plan/captive-insurance-plans.html

Organizational  and  financial  aspects  of  captive  insurance  companies
Gubanov R.S., candidate of economic Sciences, senior researcher, Federal state budgetary institution «Scientific research Institute of Finance»

Annotation. The article discusses the development of insurance activity in the modern Russian financial system. Describes the objectives, conditions and features of the establishment and operation of captive insurance companies. Identifies areas of financial maintenance of activity of captive insurance companies. Illustrates the relationship of parent captive insurance company with affiliated persons.
Keywords: insurance, captive insurance company, captive insurance company, insurance market, financial aspects.

References:
1. Balakireva V. Y. On the execution of the strategy of development of the insurance industry // Finance No. 7. – 2015 . – P.47.
2. Galanov V. A. Finance, money circulation and credit: textbook / V. A. Galanov. – M.: FORUM: INFRA-M, 2009. – 416 p.
3. Likes A. Y. Insurance in Russia: the nature and features of the present stage // Insurance case No. 6 (June). – 2015. – P. 19.
4. Filatov, O. K., Ryabova T. F., Minaeva E. V. Economics of enterprises (organizations): the Textbook. – 3-e Izd., revised and enlarged extra – M. Finance and statistics, 2005. – 512 P.
5. Tsyganov A. A. the Effects of globalization and integration processes in the insurance market of Russia // Insurance case number 7 July. – 2015. – P. 43.
6. risk-insurance.ru/risk-management/risk-financing-plans/hybrid-plan/captive-insurance-plans.html

Моделирование  в  excel  кредитов со  сложными  условиями
Черёмушкин С.В., кандидат экономических наук, независимый консультант, e-mail: cheremushkinsergei@gmail.com

Аннотация. При разработке финансовых моделей нередко возникает необходимость описать сложные условия кредитов и займов. В данной статье объясняется, как отразить в финансовой модели в Excel кредитные каникулы, рассчитать отложенные проценты и отрицательную амортизацию, начисление процентов на проценты.
В реалистичных моделях требуется делать расчеты с учетом точных дат поступлений и выплат, применяя выбранное правило подсчета числа дней между датами выплат и допущение относительно числа дней в году. Кроме того, непростая задача – расчет начисленных процентов для неполных отчетных периодов. Все эти моменты подробно излагаются в статье.
Ключевые слова: кредит, заём, долг, финансовое моделирование, амортизация кредитов, схема погашения долга, моделирование долга, способы погашения, правило начисления процентов, тип кредита, отрицательная амортизация, кредитные каникулы.

Литература
1. Brown Patrick J. 1998 Bond Market Structures and Yield Calculations, London: International Securities Market Association. 96 p.
2. International Swaps and Derivatives Association, Inc. 2006. «2006 ISDA Definitions,» ISDA: New York. 145 p. URL: hsbcnet.com/gbm/attachments/standalone/2006-isda-definitions.pdf
3. Информационное письмо Президиума Высшего Арбитражного Суда РФ от 13 сентября 2011 г. № 146 «Обзор судебной практики по некоторым вопросам, связанным с применением к банкам административной ответственности за нарушение законодательства о защите прав потребителей при заключении кредитных договоров» // СПС КонсультантПлюс [Электронный ресурс]. URL: base.consultant.ru/cons/cgi/online.cgi?req=doc;base=LAW;n=120053
4. Письмо Центрального банка РФ от 27 декабря 1999 г. № 361-Т «О применении Положения Банка России от 26.06.98 № 39-П» // СПС КонсультантПлюс [Электронный ресурс]. URL: base.consultant.ru/cons/cgi/online.cgi?req=doc;base=LAW;n=25554;dst=0;ts=E0C1F683CCA71652460471A167E33E9D;rnd=0.08061910010118889
5. Положение Центрального банка от 26 июня 1998 г. № 39-П «О порядке начисления процентов по операциям, связанным с привлечением и размещением денежных средств банками» (ред. от 26.11.2007) // СПС КонсультантПлюс [Электронный ресурс]. URL: base.consultant.ru/cons/cgi/online.cgi?req=doc;base=LAW;n=73812
6. Пыхтин С.В. Подходы Президиума ВАС РФ к оценке условий договоров потребительского кредита // Юридическая работа в кредитной организации. – 2011. – № 4.
7. Федеральный закон от 8 марта 2015 г. № 42-ФЗ «О внесении изменений в часть первую Гражданского кодекса Российской Федерации» // СПС КонсультантПлюс [Электронный ресурс]. URL: base.consultant.ru/cons/cgi/online.cgi?req=doc;base=LAW;n=176165
8. Черемушкин С.В. Основы практического моделирования займов и кредитов в Excel // Финансовый менеджмент. – 2015. – № 4.

Advanced  loan  models  in  excel  spreadsheets
Cheremushkin S.V., Ph.D. in Economics

Annotation. In financial models often there is need to include loans with complicated terms. This paper explains how to describe loan deferment period, calculate deferred interest and negative amortization, interest on deferred interest.
Building loan models can be challenging exercise, because realistic financial models take into consideration actual dates of receipts and payments, and use day count convention in calculations. Another difficult task concerns calculation of accrued interests for incomplete reporting periods. This implies that every period must be divided into two parts: the first one spans from the beginning of the current reporting period to the moment of payment and the second part lasts from the moment of payment to the end of the reporting period. The paper explains these issues in detail and provides practical examples of loan models.
Keywords: loan, debt, financial modeling, loan amortization schedule, debt modeling, day count convention, loan repayment methods, loan types, negative amortization, deferment period, repayment holiday.

References:
1. Brown Patrick J. 1998 Bond Market Structures and Yield Calculations, London: International Securities Market Association. 96 p.
2. International Swaps and Derivatives Association, Inc. 2006. «2006 ISDA Definitions» ISDA: New York. 145 p. URL: hsbcnet.com/gbm/attachments/standalone/2006-isda-definitions.pdf
3. Informacionnoe pis'mo Prezidiuma Vysshego Arbitrazhnogo suda RF ot 13 sentjabrja 2011 goda № 146 «Obzor sudebnoj praktiki po nekotorym voprosam, svjazannym s primeneniemk bankam administrativnoj otvetstvennosti za narushenie zakonodatel'stva o zashhite prav potrebitelej pri zakljuchenii kreditnyh dogovorov» [Jelektronnyj resurs] // SPS Konsul'tantPljus. – URL: base.consultant.ru/cons/cgi/online.cgi?req=doc;base=LAW;n=120053
4. Pis'moCentral'nogo Banka RF ot 27 dekabrja 1999 g. N 361-T «O primeneniiPolozhenija Banka Rossiiot 26.06.98 N 39-P» [Jelektronnyjresurs] // SPS Konsul'tantPljus. – URL: base.consultant.ru/cons/cgi/online.cgi?req=doc;base=LAW;n=25554;dst=0;ts=E0C1F683CCA71652460471A167E33E9D;rnd=0.08061910010118889
5. Polozhenie Central'nogo banka ot 26 ijunja 1998 goda №39-P «O porjadke nachislenija procentov po operacijam, svjazannym s privlecheniem i razmeshheniem denezhnyh sredstv bankami» (red. ot 26.11.2007) [Jelektronnyj resurs] // SPS Konsul'tantPljus. – URL: base.consultant.ru/cons/cgi/online.cgi?req=doc;base=LAW;n=73812
6. Pyhtin S.V. Podhody Prezidiuma VAS RF k ocenke uslovij dogovorov potrebitel'skogo kredita // Juridicheskaja rabota v kreditnoj organizacii, 2011. – № 4.
7. Federal'nyj zakon ot 8 marta 2015 g. N 42-FZ «O vnesenii izmenenij v chast' pervuju Grazhdanskogo kodeksa Rossijskoj Federacii» [Jelektronnyjresurs] // SPSKonsul'tantPljus. – URL: base.consultant.ru/cons/cgi/online.cgi?req=doc;base=LAW;n=176165
8. Cheremushkin S.V. Osnovyprakticheskogomodelirovanijazajmovikreditov v Excel // Finansovyjmenedzhment, 2015. - № 4.


Подписаться на издание: Финансовый менеджмент



Ранее просмотренные страницы