Проблемы развития синдицированного кредитования в России

доцент кафедры «Финансы и кредит»
Волжского университета им. В.Н. Татищева

Несмотря на рост банковских кредитов в абсолютной величине, их доля в финансировании инвестиций в промышленность остается очень низкой, хотя фактически банковский кредит призван компенсировать недостаток собственных ресурсов предприятий.

Причина низкого участия коммерческих банков России в инвестировании предприятий реального сектора экономики состоит в том, что, во-первых, банки не имеют ресурсной базы соответствующего качества для возможности размещения ее в долгосрочные кредиты, во-вторых, банковский сектор России слабо капитализирован, что не дает возможности использовать в долгосрочном кредитовании собственные ресурсы, в-третьих, банки на данный момент не готовы выступить в качестве поставщиков инвестиционных ресурсов в экономике, что связано с высоким уровнем рисков и ограниченными возможностями создавать адекватные резервы на возможные потери по ссудам и обесценение ценных бумаг.

На практике используется ряд методов удовлетворения потребностей российских предприятий в крупных кредитах, к которым можно отнести и синдицированный кредит, т. е. кредит, выданный группой кредиторов одному заемщику.

В литературе, посвященной вопросу кредитования одного заемщика группой кредиторов, используют три термина: «синдицированный кредит», «консорциальный кредит» и «кредитный пул», которые нередко в литературе, посвященной данному вопросу, выступают как взаимозаменяющие. С целью определения сущности каждого из терминов рассмотрим их более подробно.

Под консорциумом [1] понимают временное соглашение между несколькими банками или промышленными предприятиями для совместного размещения займа или осуществления единого капиталоемкого промышленного проекта.
В словаре [3] синдикат – это группа банков, временно действующих совместно по предоставлению банковских кредитов (синдицированных кредитов) или андеррайтингу нового выпуска облигаций. А процесс синдицирования – это система обслуживания организации-заемщика участниками объединения из централизованного источника.
Пул [1] – форма объединения компаний, при которой прибыль всех участников поступает в общий фонд и затем распределяется между ними в установленной пропорции.

В таблице 1 приведены сравнительные данные основных характеристик временно консолидированных банковских организаций.

Таблица 1

Сравнительные характеристики форм временной банковской консолидации

Экономическая сущность представленных терминов не имеет противоречий, а на первый взгляд они взаимодополняют друг друга. Однако более глубокое исследование сущности процедуры объединения автономных банков в группу позволило сделать выводы, что процесс интеграции банков в кредитный синдикат подразумевает объединение частично зависимых банков, в то время как объединение в консорциум происходит у абсолютно независимых банков. Пул вообще не предусматривает в качестве цели создания размещение кредита. По нашему мнению, в этом и состоит различие данных терминов.

Процесс выдачи крупного кредита группой банков одному заемщику обусловливает наличие между ними корреспондентских отношений, которые и являются основой зависимости банков друг от друга. В частности, Инструкцией банка России №110-И предусмотрена возможность организации синдицированного кредита в форме совместно инициированного, где одним из обязательных условий осуществления кредитования является проведение расчетов по предоставлению и погашению кредита через банк-агент. Индивидуально инициированный кредит предполагает дальнейшую реализацию частей кредита другим банкам. Синдицированный кредит без определения долевых условий основан на том, что банки по предварительному соглашению предоставляют денежные средства банку-организатору для их дальнейшего размещения заемщику. Перечисленные выше условия предполагают обязательное наличие между банками – участниками кредитования корреспондентских отношений, используя которые возможно осуществить совместное кредитование.

Открывая корреспондентские счета, банки вступают во взаимную зависимость, когда финансовая устойчивость банка-корреспондента оказывает прямое влияние на финансовое состояние банка-респондента.

Исследуя вышеуказанные дефиниции, автор в работе [2] указывает различия терминов «синдицированный кредит» и «консорциальный кредит», основываясь на законодательстве Республики Беларусь. В соответствии с данными документами под консорциальным кредитованием понимается концентрация ресурсов нескольких банков-участников в банке-агенте, который и осуществляет размещение кредита заемщику. При выдаче синдицированного кредита каждый из банков-участников на основании единого синдицированного кредитного договора выдает кредит заемщику, а в дальнейшем самостоятельно ведет работу по его возврату.

Определение синдицированного кредита в соответствии с белорусским законодательством является спорным, так как не имеет специфических черт совместного кредитования, а представляет классическую форму кредитования заемщика одним кредитором.

По нашему мнению, наиболее объективным будет использование термина синдицированный кредит, который подразумевает кредитование заемщика несколькими временно объединенными банками, связанными друг с другом корреспондентскими отношениями и, таким образом, являющимися частично зависимыми.

Основным преимуществом синдицированного кредита, представляющего вид консолидированного финансирования, является то, что его использование позволяет привлечь заемщику крупные суммы, сопоставимые с выпусками облигаций, однако при значительно меньших издержках и временных затратах.  При сравнении синдицированного кредита с обычным банковским кредитом можно сказать, что возможности привлечения значительных объемов средств при синдицированном кредитовании значительно выше, чем при обычном банковском кредитовании, а затраты ресурсов (временных и финансовых) одинаковы (табл. 2).

Таблица 2

Сравнительная характеристика синдицированного кредита с прочими формами финансирования

Рынок синдицированного кредитования в настоящее время не свободен от ряда нерешенных проблем, отсутствие решения которых тормозит его развитие [2].

Во-первых, отсутствие законодательно оговоренных процедур кредитования и сохраняющийся дефицит взаимного недоверия в банковском сообществе. Во-вторых, различия в финансовом состоянии банков, их ресурсной базы, требований к заемщику. Поэтому в процессе синдикации приходится вести поиск равнозначных по возможностям партнеров, что не всегда удается сделать быстро. В-третьих, сложность процедуры осуществления синдицированного кредитования, в частности, выбор организатора синдикаций; осуществление подбора возможных банков-участников; подготовка информационного меморандума, удовлетворяющего всех участников и т. д. В-четвертых, отсутствие унифицированного пакета документов, используемых различными банками в кредитном процессе.

В этой связи мы считаем, что Банку России необходимо решить выявленные проблемы путем создания структуры, в функции которой входили бы следующие аспекты:

Кроме того, в законе «О банках и банковской деятельности» следует изменить определение «банковской операции», которая определена как операция по привлечению и размещению средств банком от своего имени и за свой счет. Синдицированный кредит противоречит данному определению, в результате чего отнести его к банковской операции не представляется возможным.
Федеральной службе по финансовым рынкам следует разработать механизм выхода коммерческих банков – участников синдицированного кредитования на рынок с целью реализации своих долей, обеспеченных активами. Кроме того, следует разработать рекомендации по раскрытию информации банками – продавцами долей, в частности, перечень отчетности, периодичность ее опубликования и т. д.

ЛИТЕРАТУРА

1. Афоничкин А.И., Журова Л.И., Ягодин Н.В. Управление развитием интегрированных экономических систем на базе инструментария стратегического зонирования: Монография. — Тольятти: Изд-во Волжского ун-та им. В.Н. Татищева, 2006.

2. Бояренков А.В. Зарубежный опыт синдицированного кредитования и его применение в России// Финансы и кредит. 2004. №1(139). С. 28—32.

3. Сухушина Г. Синдицированное кредитование, проблемы и перспективы// www.bdm.ru.

4. http://www.rokf.ru/glossary/1112.html.