Финансовый менеджмент №4,  2018

Для увеличения картинки наведите мышкой
Цена
1 203 руб
Вид издания:
on-line версия
печатная версия
электронная версия
on-line версия
Описание для online версии

Жизнь вокруг нас меняется очень быстро, изменяется она и в финансовой сфере: бизнес приобретает глобальный характер, что ведет как к положительным, так и к отрицательным последствиям. От руководителей финансовых служб российских компаний требуется не только грамотное решение тактических, текущих задач, но и разработка финансовой стратегии, создание мер по защите бизнеса от возникающих рисков. И, к сожалению, все меньше и меньше времени остается на осмысление новых наработок, методов и подходов, предоставляемых динамично развивающимися финансовой наукой и практикой. Наш журнал направлен на преодоление этого «финансового цейтнота».

На страницах журнала «Финансовый менеджмент» мы обсуждаем вопросы корпоративных финансов и финансового рынка, финансового анализа и планирования, внедрения в российскую практику МСФО, управления финансами банков и страховых организаций, налогового и валютного менеджмента, проблемы финансового образования и управление личными финансами. Традиционными для нас являются публикации по наиболее актуальным вопросам финансового менеджмента: оценка бизнеса и инвестиционных проектов, управление финансовыми ресурсами и активами российских компаний, моделирование финансовой устойчивости, оценка финансовых рисков, анализ положения на финансовых рынках и др.

В 2005г. открыта рубрика, связанная с проблемами управления финансами банков и страховых организаций. Безусловно, финансовый менеджмент во всех организациях строится по схожей логике: вложение средств – достижение поставленных целей (увеличение прибыли, наращение стоимости компании и т.д.). Однако управление финансовыми потоками в банковской и страховой сферах деятельности имеет свои отличительные особенности, специфические подходы и методы. Все это нашло отражение в статьях рубрики «Управление финансами банков и страховых организаций».

Еще одно направление работы нашего журнала – это освещение проблем финансового образования. Финансовое направление представлено практически на всех уровнях бизнес образования: от высшего до Master of Business Administration (MBA) и Executive Master of Business Administration (EMBA). На страницах нашего журнала мы планируем обсудить конкурентные преимущества финансовых программ ведущих бизнес-школ России, изменение требований слушателей к содержанию и форме финансовых программ на разных ступенях бизнес-образования.

С 2006г. на страницах нашего журнала мы обсуждаем новую для российской финансовой практики тему поведенческих финансов. В основе большинства классических финансовых теорий и моделей лежит предположение о рациональном поведении инвестора на рынке. Но так ли это на самом деле? Многочисленными исследованиями зарубежных, а в последние годы и российских ученых подтверждено, что, действуя в условиях неопределенности и риска, люди подвергаются влиянию целого ряда иллюзий, эмоций, ошибочного восприятия информации и прочих «иррациональных» факторов. Учитывая иррациональную природу деятельности инвестора на рынке, поведенческие финансы позволяют объяснить реакцию рынка в ситуациях, когда классические финансы оказываются бессильны. С помощью поведенческих финансов можно справляться с негативными последствиями ошибочных суждений и иллюзий восприятия, предвидеть действия участников рынка и разрабатывать эффективные инвестиционные стратегии, позволяющие добиться максимального эффекта от вложенного капитала.

В заключении хотелось бы сказать, что мы надеемся на Вашу поддержку и заинтересованность в обсуждении актуальных проблем управления финансами российских компаний. Будем рады узнать Ваши комментарии и идеи по развитию журнала «Финансовый менеджмент», которые можно высказать, обратившись в редакцию по телефону/факсу: (499) 148-95-62, по электронной почте finman@finman.ru или по адресу 107014, г. Москва, а/я 112.

Журнал «Финансовый менеджмент» входит в перечень ведущих рецензируемых научных журналов и изданий, определенных ВАК, для публикации трудов на соискание ученых степеней.

 Подробнее
Описание

Жизнь вокруг нас меняется очень быстро, изменяется она и в финансовой сфере: бизнес приобретает глобальный характер, что ведет как к положительным, так и к отрицательным последствиям. От руководителей финансовых служб российских компаний требуется не только грамотное решение тактических, текущих задач, но и разработка финансовой стратегии, создание мер по защите бизнеса от возникающих рисков. И, к сожалению, все меньше и меньше времени остается на осмысление новых наработок, методов и подходов, предоставляемых динамично развивающимися финансовой наукой и практикой. Наш журнал направлен на преодоление этого «финансового цейтнота».

На страницах журнала «Финансовый менеджмент» мы обсуждаем вопросы корпоративных финансов и финансового рынка, финансового анализа и планирования, внедрения в российскую практику МСФО, управления финансами банков и страховых организаций, налогового и валютного менеджмента, проблемы финансового образования и управление личными финансами. Традиционными для нас являются публикации по наиболее актуальным вопросам финансового менеджмента: оценка бизнеса и инвестиционных проектов, управление финансовыми ресурсами и активами российских компаний, моделирование финансовой устойчивости, оценка финансовых рисков, анализ положения на финансовых рынках и др.

В 2005г. открыта рубрика, связанная с проблемами управления финансами банков и страховых организаций. Безусловно, финансовый менеджмент во всех организациях строится по схожей логике: вложение средств – достижение поставленных целей (увеличение прибыли, наращение стоимости компании и т.д.). Однако управление финансовыми потоками в банковской и страховой сферах деятельности имеет свои отличительные особенности, специфические подходы и методы. Все это нашло отражение в статьях рубрики «Управление финансами банков и страховых организаций».

Еще одно направление работы нашего журнала – это освещение проблем финансового образования. Финансовое направление представлено практически на всех уровнях бизнес образования: от высшего до Master of Business Administration (MBA) и Executive Master of Business Administration (EMBA). На страницах нашего журнала мы планируем обсудить конкурентные преимущества финансовых программ ведущих бизнес-школ России, изменение требований слушателей к содержанию и форме финансовых программ на разных ступенях бизнес-образования.

С 2006г. на страницах нашего журнала мы обсуждаем новую для российской финансовой практики тему поведенческих финансов. В основе большинства классических финансовых теорий и моделей лежит предположение о рациональном поведении инвестора на рынке. Но так ли это на самом деле? Многочисленными исследованиями зарубежных, а в последние годы и российских ученых подтверждено, что, действуя в условиях неопределенности и риска, люди подвергаются влиянию целого ряда иллюзий, эмоций, ошибочного восприятия информации и прочих «иррациональных» факторов. Учитывая иррациональную природу деятельности инвестора на рынке, поведенческие финансы позволяют объяснить реакцию рынка в ситуациях, когда классические финансы оказываются бессильны. С помощью поведенческих финансов можно справляться с негативными последствиями ошибочных суждений и иллюзий восприятия, предвидеть действия участников рынка и разрабатывать эффективные инвестиционные стратегии, позволяющие добиться максимального эффекта от вложенного капитала.

В заключении хотелось бы сказать, что мы надеемся на Вашу поддержку и заинтересованность в обсуждении актуальных проблем управления финансами российских компаний. Будем рады узнать Ваши комментарии и идеи по развитию журнала «Финансовый менеджмент», которые можно высказать, обратившись в редакцию по телефону/факсу: (499) 148-95-62, по электронной почте finman@finman.ru или по адресу 107014, г. Москва, а/я 112.

Журнал «Финансовый менеджмент» входит в перечень ведущих рецензируемых научных журналов и изданий, определенных ВАК, для публикации трудов на соискание ученых степеней.

Подписные индексы:
в каталоге Агентства «Роспечать» - 80967 (полугодие), 80968 (год)
в Объединённом каталоге «Пресса России» - 83797 (полугодие), 45062 (год)

Информация о подписке

Сайт журнала

Лисицына Екатерина Викторовна, главный редактор журнала «Финансовый менеджмент»С уважением,
Лисицына Екатерина Викторовна
Главный редактор журнала «Финансовый менеджмент»,
доктор экономических наук, профессор Российской экономической академии им. Г.В.Плеханова,
научный руководитель программы МВА «Финансовый менеджмент»
Московской международной высшей школы бизнеса МИРБИС (Институт).




Редакционный совет:
Лыкова Л.Н., доктор экономических наук, главный научный сотрудник Института экономики РАН РФ
Семенкова Е.В., доктор экономических наук, Высшая школа международного бизнеса Российской академии народного хозяйства и государственной службы при Президенте Российской Федерации
Слепов В.А., доктор экономических наук, Российский экономический университет им. Г.В. Плеханова

Характеристики
Год издания (ГодИздания)
2018
Издательство
Финпресс
Номер журнала
4
Год
2018
Номер в году (НомерВГоду)
4
Рецензия
Array
Содержание
a:2:{s:4:"TEXT";s:65535:"a:2:{s:4:"TEXT";s:79862:"<p><strong><u>КОРПОРАТИВНЫЕ ФИНАНСЫ</u></strong><br>
<strong><u>CORPORATE  FINANCE</u></strong><strong><u> </u></strong></p>
<p><strong>Факторный анализ как инструмент расчета уровня  существенности в аудите финансовой отчетности</strong><br>
  <strong><em>Петров А.Н., </em></strong><em>кандидат  экономических наук, доцент кафедры финансового контроля, </em>
  <em>анализа и аудита РЭУ имени Г.В. Плеханова, </em><em>e</em><em>-</em><em>mail</em><em>: </em><em>fabicon</em><em>@</em><em>yandex</em><em>.</em><em>ru</em><br>
  <strong><em>Веретина А.А., </em></strong><em>бакалавр  экономики РЭУ имени Г.В. Плеханова, </em>
  <em>стажер Главного контрольного управления г. Москвы, </em><em>e</em><em>-</em><em>mail</em><em>: </em><em>averetina</em><em>_26@</em><em>mail</em><em>.</em><em>ru</em><br>
  <strong><em>Кондрашова Д.В., </em></strong><em>бакалавр  экономики РЭУ имени Г.В. Плеханова, </em>
  <em>стажер Главного контрольного управления г. Москвы, </em><em>e</em><em>-</em><em>mail</em><em>: </em><em>duseeeek</em><em>@</em><em>rambler</em><em>.</em><em>ru</em></p>
<p><strong><em>Аннотация. </em></strong><em>В процессе  исследования были сформулированы основные характеристики, недостатки и  преимущества некоторых методических приемов определения уровня существенности  при аудите финансовой отчетности. Также был использован элемент финансового  анализа, в частности факторный анализ, в качестве инструмента для расчета  общего уровня существенности.</em><br>
  <strong>Ключевые слова: </strong>аудит, уровень существенности, методы расчета уровня существенности,  аудиторский риск, факторный анализ.</p>
<p><strong>Литература</strong><br>
  1. Федеральный закон от  30.12.2008 № 307-ФЗ «Об аудиторской деятельности»  (последняя редакция) // СПС  «КонсультантПлюс». URL: consultant.ru/document/cons_doc_LAW_83311/ (дата  обращения: 14.04.2018).<br>
  2. Международный стандарт  аудита 320 «Существенность при планировании и проведении аудита» (введен в  действие на территории Российской Федерации приказом Минфина России от  24.10.2016 № 192н) // СПС «КонсультантПлюс». URL: consultant.ru/document/cons_doc_LAW_206945/  (дата обращения: 16.04.2018).<br>
  3. Международный стандарт  аудита 450 «Оценка искажений, выявленных в ходе аудита» (введен в действие на  территории Российской Федерации приказом Минфина России от 24.10.2016 № 192н)  // СПС «КонсультантПлюс». URL: consultant.ru/document/cons_doc_LAW_206946/  (дата обращения: 16.04.2018).<br>
  4. Аудит Монтгомери / Ф.Л. Дефлиз, Г.Р. Дженик, В.М. О’Рейлли, М.Б. Хирш; ред. Я.В. Соколов.  – М.: Аудит, 1997. – С. 542.<br>
  5. <em>Акопян А.Т.</em> Нормативно-правовые и методические проблемы расчета  уровня существенности при формировании бухгалтерской (финансовой) отчетности и  подтверждении ее достоверности / А.Т. Акопян // Международный бухгалтерский  учет. – 2014. – № 5 (299). – С. 46–51.<br>
  6. <em>Витковская Е.В.</em> Методика расчета уровня существенности в аудите  финансовой отчетности // Молодой ученый. – 2016. – № 15. – С. 277–281.<br>
  7. <em>Иванов А.Е., Кресина А.М. </em>Оценка уровня существенности информации  бухгалтерской финансовой отчетности при проведении аудита на основе анализа  финансово-хозяйственной деятельности организации // Международный бухгалтерский  учет. – 2013. – № 30 (276). – С. 51–58.</p>
<p><strong>The factorial analysis as the  instrument of calculation of level of the materiality in financial records  audit</strong><br>
  <strong><em>Petrov  A.N., </em></strong><em>Ph. D., associate Professor,  Department of Financial control, analysis and audit REU im. G.V. Plekhanov</em><br>
  <strong><em>Veretina  A.A., </em></strong><em>bachelor of Economics, REU im.  G.V. Plekhanov, trainee of the Main control Department of Moscow</em><br>
  <strong><em>Kondrashova  D.V., </em></strong><em>bachelor of Economics, REU im.  G.V. Plekhanov, trainee of the Main control Department of Moscow</em></p>
<p><strong><em>Annotation.</em></strong><em> During the research were made the main  characteristics, shortcomings and benefits of some methodical acceptances of  determination of level of a materiality in case of financial records audit were  formulated. Also the element of a financial analysis, in particular the  factorial analysis, as the tool for calculation of general level of a  materiality was used.</em><br>
  <strong>Keywords:</strong> audit, materiality  level, methods of calculation of level of a materiality, audit risk, factorial  analysis.</p>
<p><strong>References</strong><br>
  1. Federalnyy zakon ot 30.12.2008 № 307-FZ «Ob auditorskoy deyatelnosti»  (poslednyaya redaktsiya) // SPS «KonsultantPlyus». URL: consultant.ru/document/cons_doc_LAW_83311/  (data obrashcheniya: 14.04.2018).<br>
  2. Mezhdunarodnyy standart audita 320 «Sushchestvennost pri planirovanii  i provedenii audita» (vveden v deystviye na territorii Rossiyskoy Federatsii  Prikazom Minfina Rossii ot 24.10.2016 № 192n) // SPS «KonsultantPlyus». URL: consultant.ru/document/cons_doc_LAW_206945/  (data obrashcheniya: 16.04.2018).<br>
  3. Mezhdunarodnyy standart audita 450 «Otsenka iskazheniy. vyyavlennykh  v khode audita» (vveden v deystviye na territorii Rossiyskoy Federatsii  Prikazom Minfina Rossii ot 24.10.2016 № 192n) // SPS «KonsultantPlyus». URL: consultant.ru/document/cons_doc_LAW_206946/  (data obrashcheniya: 16.04.2018).<br>
  4. Audit Montgomeri / F.L. Defliz. G.R. Dzhenik. V.M. O’Reylli. M.B.  Khirsh; red. Ya.V. Sokolov. – M.: Audit. 1997. – S. 542.<br>
  5. <em>Akopyan A.T. </em>Normativno-pravovyye  i metodicheskiye problemy rascheta urovnya sushchestvennosti pri formirovanii  bukhgalterskoy (finansovoy) otchetnosti i podtverzhdenii eye dostovernosti /  A.T. Akopyan // Mezhdunarodnyy bukhgalterskiy uchet. – 2014. – № 5 (299). – S.  46–51.<br>
  6.  <em>Vitkovskaya E.V.</em> Metodika rascheta urovnya sushchestvennosti v  audite finansovoy otchetnosti // Molodoy uchenyy. – 2016. – № 15. – S. 277–281.<br>
  7. <em>Ivanov A.E., Kresina A.M.</em> Otsenka urovnya sushchestvennosti informatsii bukhgalterskoy finansovoy  otchetnosti pri provedenii audita na osnove analiza finansovo-khozyaystvennoy  deyatelnosti organizatsii // Mezhdunarodnyy bukhgalterskiy uchet. – 2013. – №  30 (276). – S. 51–58. </p>
<p><strong>Модели средневзвешенных показателей денежного потока</strong><br>
  <strong><em>Васильев В.Д., </em></strong><em>доктор  экономических наук, профессор ФГБОУ ВО «Тюменский </em>
  <em>индустриальный университет», 625000, Тюменская  область, г. Тюмень, ул. Володарского, 38, </em><em>e</em><em>-</em><em>mail</em><em>: </em><em>evg</em><em>_</em><em>vasil</em><em>@</em><em>mail</em><em>.</em><em>ru</em><br>
  <strong><em>Васильев Е.В., </em></strong><em>кандидат  экономических наук, доцент ФГБОУ ВО «Тюменский </em>
  <em>индустриальный университет», 625000, Тюменская  область, г. Тюмень, ул. Володарского, 38, </em><em>e</em><em>-</em><em>mail</em><em>: </em><em>evg</em><em>_</em><em>vasil</em><em>@</em><em>mail</em><em>.</em><em>ru</em></p>
<p><strong><em>Аннотация.</em></strong><em> Приведены  общие классические канонически-стандартные схемы дисконтированных и  компаундированных денежных потоков (</em><em>CF</em><em>) и  продолжительности дюрации (</em><em>D</em><em>). Авторские  оригинальные разработки представлены расширенными, обобщенными аналитическими  моделями определения средневзвешенных показателей (</em><em>WADCF</em><em> – продолжительности </em><em>CF</em><em>, </em><em>WARR</em><em> – ставки доходности, </em><em>WACF</em><em> – значение  элемента </em><em>CF</em><em>), внутренней  ставки доходности (</em><em>IRRCF</em><em>),  постоянного значения элементов (</em><em>CVCF</em><em>) денежного  потока, дисконтированной энтропией </em><em>DH</em><em>(</em><em>CF</em><em>). Все модели функционально реализованы,  проиллюстрированы цифровыми расчетами. Полученные результаты позволяют  существенно повысить объективность и рациональность многоаспектных расчетов  эффективности любых решений в формате денежных потоков.</em><br>
  <strong>Ключевые слова:</strong> денежный поток и его структура, дисконтирование и компаундирование,  средневзвешенные оценочные показатели, энтропийный индикатор.</p>
<p><strong>Литература</strong><br>
  1. <em>Асват Дамодаран.</em> Инвестиционная оценка. Инструменты и методы оценки  любых активов / пер. с англ. – М.: Альпина Паблишер, 2014. – 1316 с.<br>
  2. <em>Брейли Р., Майерс С.</em> Принципы корпоративных финансов / пер. с англ.  – М.: Олимп – Бизнес, 2008. – 1008 с.<br>
  3. <em>Ван Хорн Джеймс, Вахович Джон мл.</em> Основы финансового менеджмента /  пер. с англ. – М.: Вильямс, 2016. – 1232 с.<br>
  4. <em>Ченг Ф.Ли., Джозеф И.Ф.</em> Финансы корпораций: теория, методы и  практика / пер. с англ. – М.: ИНФРА-М, 2000. – 686 с.<br>
  5.  <em>Четыркин  Е.М.</em> Методы финансовых и коммерческих расчетов. – М.: Дело; Business Речь,  1992. – 320 с.<br>
  6. <em>Васильев В.Д.</em> Оптимизационный подход к выбору инвестиционных  стратегий и проектов в строительстве объектов региона. – СПб.: Изд-во СПбГУЭФ,  2004. – 287 с.<br>
  7. <em>Трухаев Р.И.</em> Модели принятия решений в условиях неопределенности. –  М.: Наука, 1981. – 258 с.<br>
  8. <em>Канеман Д.</em> Думай медленно… Решай быстро / пер. с англ. – М.: АСТ,  2014. – 653 с.<br>
  9. <em>Талер Р.</em> Новая поведенческая экономика: почему люди нарушают  правила традиционной экономики и как на этом заработать / пер. с англ. А.  Прохоровой. – М.: Издательство «Э», 2017. – 368 с.<br>
  10. <em>Кини Р.Л., Райфа Х.</em> Принятие решений при многих критериях:  предпочтения и замещения / пер. с англ.; под ред. И.Ф. Шахнова. – М.: Радио и  связь, 1981. – 560 с.</p>
<p><strong>Model weighted average of  indicators of the cash flow</strong><br>
  <strong><em>Vasiliev  V.D., </em></strong><em>Doctor of Economics, professor  of the Chair of Economics in construction </em>
  <em>Industrial University of  Tyumen, Russia, Tyumen</em><br>
  <strong><em>Vasiliev  E.V., </em></strong><em>Ph.D. in Economics, Assistant  Professor of the Construction management and </em>
  <em>housing Chair Industrial  University of Tyumen, Russia, Tyumen</em></p>
<p><strong><em>Annotation.</em></strong><em> Standard classical schemes of discounted and  compounded cash flows (CF) and duration (D) are presented. Authors’ original  concepts in the form of extended,generalized analytical models for determining  the weighted average indicators (WADCF – duration of CF, WARR – rate of return,  WACF – value of CF element), internal rate of return (IRRCF), constant value of  cash flow elements (CVCF), discounted entropy H (CF) are introduced. All models  are functionally implemented, and illustrated by mathematical calculations. The  obtained results make it possible to substantially increase objectivity and </em>
  <em>rationality of  multidimensional calculations (in the format of cash flows) for determining  efficiency of any decision.</em><br>
  <strong>Keywords:</strong> cash flow and its  structure, discounting and compounding, weighted average estimates, flow  structure, entropy indicator.</p>
<p><strong>References</strong><br>
  1. <em>Asvat Damodaran.</em>  Investitsionnaya otsenka. Instrumenty i  metody otsenki lyubykh aktivov / per. s angl. – M.: Al’pina Pablisher, 2014. –  1316 s.<br>
  2. <em>Brayley R., Myers S.</em> Principles of Corporate Finance / Transl. with English. – M.: Olimp – Business,  2008. – 1008 p.<br>
  3<em>. Van Horne James, Vahovich John  Jr.</em> Fundamentals of financial management / Transl. with English. – M.: Williams,  2016. – 1232 p.<br>
  4. <em>Cheng F. Lee, Joseph E.</em> Finnerty. Corporate Finance: Theory, Method and Applications / Trans. from  English. – M.: INFRA-M, 2000. – 686 p.<br>
  5. <em>Chetyrkin E.M. </em>Metody  finansovykh i kommercheskikh raschetov. – M.: Delo; Biznes Rech’, 1992. – 320  s.<br>
  6. <em>Vasiliev V.D.</em> Optimizatsionnyy podkhod k vyboru investitsionnykh proyektov i proyektov v  stroitel'stve ob»yektov regiona. – SPb.: Izd-vo SPbGUEF, 2004. – 287 s.<br>
  7. <em>Trukhayev R.I.</em> Modeli  prinyatiya resheniy v usloviyakh neopredelennosti. – M.: Nauka, 1981. – 258 s.<br>
  8. <em>Kaneman D.</em> Dumay medlenno  ... Reshay bystro / per. s angl. – M.: AST, 2014. – 653 s.<br>
  9. <em>Taler R.</em> Novaya  povedencheskaya ekonomika: pochemu lyudi narushayut pravila traditsionno i kak  na etom zarabotat' / per. s angl. A. Prokhorovoy. – M.: Izdatel'stvo «E», 2017.  – 368 s.<br>
  10.  <em>Kini R.L., Rayfa Kh.</em>   Prinyatiye resheniy pri mnogikh kriteriyakh: predpochteniya i  zameshcheniya / per. s angl.; pod red. I.F. Shakhnova. – M.: Radio i svyaz’,  1981. – 560 s.</p>
<p><strong>Методические аспекты финансового анализа в  антикризисном управлении</strong><br>
  <strong><em>Леонова О.Г., </em></strong><em>кандидат  экономических наук, доцент кафедры прикладной экономики </em>
  <em>Санкт-Петербургского государственного  электротехнического университета «ЛЭТИ» имени В.И. Ульянова (Ленина), </em><em>e</em><em>-</em><em>mail</em><em>: </em><em>olga</em><em>-</em><em>global</em><em>@</em><em>yandex</em><em>.</em><em>ru</em></p>
<p><strong><em>Аннотация.</em></strong> <em>В статье  рассматриваются методические аспекты финансового анализа в антикризисном  управлении, обоснована роль финансового анализа, структурированы его цели и  задачи. Схематично представлены и раскрыты этапы финансового анализа в  антикризисном управлении. Выявлены недостатки существующей методики проведения  финансового анализа арбитражным управляющим. Предлагается методика определения  платежеспособности предприятия и антикризисных мер в системе антикризисного  управления, включающая отбор антикризисных мер с учетом выявленных причин  неплатежеспособности и факторов, которые влияют на изменение контрольных точек  финансового анализа: рентабельности продаж и чистого денежного потока.</em><br>
  <strong>Ключевые слова:</strong> финансовый анализ, антикризисное управление, арбитражное управление,  несостоятельность (банкротство).</p>
<p><strong>Литература</strong><br>
  1. Постановление  Правительства РФ от 25.06.2003 № 367 «Об утверждении Правил проведения  арбитражным управляющим финансового анализа» [Электронный ресурс]. URL: consultant.ru/cons/cgi/online.cgi?req=doc&base=LAW&n=42901&fld=134&dst=1000000001,0&rnd=0.053611391145597986#040234130172459803  (дата обращения: 12.06.2018).<br>
  2. Рентабельность продаж.  Формула. Расчет на примере ОАО «Аэрофлот». Финансово-инвестиционный блог  Жданова Василия и Жданова Ивана [Электронный ресурс]. URL:  
  finzz.ru/rentabelnost-prodazh-ros-formula-primere.html (дата обращения: 18.06.2018).<br>
  3. Чистый денежный поток.  Виды денежных потоков. Финансово-инвестиционный блог Жданова Василия и Жданова  Ивана [Электронный ресурс]. URL: finzz.ru/chistyj-denezhnyj-potok-net-cash-flow-ncf-vidy-denezhnyx-potokov.html  (дата обращения: 18.06.2018).</p>
<p><strong>Methodical aspects of  financial analysis in anti-crisis management</strong><br>
  <strong><em>Leonova  O.G., </em></strong><em>Ph.D. (Economics), Associate  Professor of the department of applied Economics Saint Petersburg  Electrotechnical University «LETI»</em></p>
<p><strong><em>Annotation. </em></strong><em>The article considers  methodical aspects of financial analysis in anticrisis management,  substantiates the role of financial analysis, structured its goals and  objectives. Schematically presented and disclosed the stages of financial  analysis in the anticrisis management. The shortcomings of the existing  methodology for conducting financial analysis by the arbitration manager are revealed.  The paper suggests a methodology for determining the solvency of an enterprise  and anti-crisis measures in the system of crisis management, including  selection of anti-crisis measures taking into account the identified  reasons for insolvency and factors that  affect the change in the control points of financial </em><br>
  <em>analysis: profitability of  sales and net cash flow.</em><br>
  <strong>Keywords:</strong> financial  analysis, crisis management, arbitration management, insolvency (bankruptcy).</p>
<p><strong>References</strong><br>
  1. Postanovlenie Pravitelstva RF ot 25.06.2003 № 367 «Ob utverjdenii  Pravil provedeniya arbitrajnim upravlyayuschim finansovogo analiza»  [Elektronnyy resurs]. URL: consultant.ru/cons/cgi/online.cgi?req=doc&base=LAW&n=42901&fld=134&dst=1000000001,<br>
  0&rnd=0.053611391145597986#040234130172459803 (data obrashcheniya:  12.06.2018).<br>
  2. Rentabelnost prodaj. Formula. Raschet na primere OAO «Aeroflot».  Finansovo_investicionnij blog Jdanova Vasiliya i Jdanova [Elektronnyy resurs].  URL: finzz.ru/rentabelnost-prodazh-ros-formula-primere.html (data  obrashcheniya: 18.06.2018).<br>
  3. Chistij denejnij potok. Vidi denejnih potokov.  Finansovo_investicionnij blog Jdanova Vasiliya i Jdanova Ivana [Elektronnyy  resurs]. URL: finzz.ru/chistyj-denezhnyj-potok-net-cash-flow-ncf-vidy-denezhnyx-potokov.html  (data obrashcheniya: 18.06.2018).</p>
<p><strong>Оценка причин и следствий иррационального поведения финансового  менеджера в компании</strong><br>
  <strong><em>Плотникова Е.В., </em></strong><em>кандидат  экономических наук, доцент ФГАОУ ВО «Санкт-Петербургский политехнический  университет Петра Великого», г. Санкт-Петербург, Россия, </em><em>e</em><em>-</em><em>mail</em><em>: </em><em>plotnikova</em><em>_</em><em>ev</em><em>@</em><em>spbstu</em><em>.</em><em>ru</em><br>
  <strong><em>Погорелая П.С., </em></strong><em>магистр ФГАОУ  ВО «Санкт-Петербургский политехнический университет Петра Великого», г.  Санкт-Петербург, Россия, </em><em>e</em><em>-</em><em>mail</em><em>: </em><em>orihav</em><em>30@</em><em>gmail</em><em>.</em><em>com</em><br>
  <strong><em>Шабельников П.Г., </em></strong><em>магистр ФГАОУ  ВО «Санкт-Петербургский политехнический университет Петра Великого», г.  Санкт-Петербург, Россия, </em><em>e</em><em>-</em><em>mail</em><em>: </em><em>kasteric</em><em>@</em><em>mail</em><em>.</em><em>ru</em></p>
<p><strong><em>Аннотация.</em></strong><em> Предпосылкой  возникновения проблемы асимметрии информации послужило отстранение собственника  от процесса управления компанией в пользу финансового менеджера. Собственники,  передав часть своих полномочий управляющим компании, оказались в ситуации,  когда они не могут полностью контролировать деятельность менеджеров. Возникшая  ситуация создает необходимые условия для развития управленческого оппортунизма  на предприятии. В рамках исследования авторами систематизированы причины  иррационального поведения финансового менеджера в компании и разработан  эффективный план ликвидации последствий </em>
  <em>его деятельности. В качестве методологической основы  исследования используется построение графика «галстук-бабочка». Авторами были  раскрыты причины возникновения проблемы, для каждой из которых была предложена  соответственная группа возможных противодействий.</em><br>
  <strong>Ключевые слова:</strong> финансовый менеджер, оппортунизм, иррациональное поведение, график  «галстук-бабочка», риск.</p>
<p><strong>Литература</strong><br>
  1. ГОСТ Р ИСО/МЭК 31010-2011.  – Менеджмент риска. Методы оценки риска. – М.: Стандартинформ, 2012.<br>
  2. <em>Козлова Е.В.</em> Причины возникновения и управленческие методы  преодоления оппортунизма в современном предпринимательстве / Е.В. Козлова //  Вестник Челябинского государственного университета. – 2014. – № 21 (350).<br>
  3. <em>Колядко Т.</em> Тенденции в области управления персоналом и оплате труда  / Т. Колядко [Электронный ресурс]. URL: pwc.ru/en_RU/ru/events/2013/migration-law/kolyadko.pdf<br>
  4. <em>Либман А.В.</em> Теоретические аспекты агентской проблемы в корпорации /  А.В. Либман // Вестник СПбГУ. – 2005. – Вып. 1 (№ 8).<br>
  5. <em>Макаров А.М.</em> Причины возникновения и управленческие методы  преодоления оппортунизма в современном предпринимательстве / А.М. Макаров //  Российское предпринимательство. – 2005. – № 1 (61).<br>
  6. <em>Трошина К.Э.</em> Проблема оппортунизма менеджеров и механизмы  управления оппортунистическим поведением // Молодой ученый. – 2014. – № 8. – С.  605–610 [Электронный ресурс]. URL: moluch.ru/archive/67/11314/ (дата обращения:  18.05.2018).<br>
  7. The Trader’s. Торговый  паттерн Галстук-бабочка [Электронный ресурс]. URL:  
  unfx.ru/strategii-torgovli-forex/785-torgovyj-pattern-galstuk-babochka.html</p>
<p><strong>Assessment of the causes and  consequences of the irrational behavior of the financial manager in the company</strong><br>
  <strong><em>Plotnikova  E.V., </em></strong><em>candidate of economic  sciences, associate professor of FGAOU VO </em>
  <em>“St. Petersburg Polytechnic  University of Peter the Great” Saint-Petersburg, Russia</em><br>
  <strong><em>Pogorelaya  P.S., </em></strong><em>Master of FGAOU VO “St.  Petersburg Polytechnic University of Peter the Great”, St. Petersburg, Russia</em><br>
  <strong><em>Shabelnikov  P.G., </em></strong><em>Master of FGAOU VO “St.  Petersburg Polytechnic University of Peter the Great”, St. Petersburg, Russia</em></p>
<p><strong><em>Annotation.</em></strong><em> The prerequisite for the problem of information  asymmetry was the removal of the owner from the management of the company in  favor of the financial manager. Owners, having transferred part of their powers  to the company’s manager, found themselves in a situation where they cannot  fully control the activities of managers. The situation that has arisen creates  the necessary conditions for the development of managerial opportunism in the  enterprise. Within the framework of the research, the authors systematized the  reasons for the irrational behavior of the financial manager in the company and  developed an effective plan for liquidating the consequences of his activities.  As a methodological basis for the study, the charting of the “bow tie” is used.  The authors uncovered the causes of the problem, for each of which a  corresponding group of possible counteractions was proposed.</em><br>
  <strong>Keywords:</strong> financial manager,  opportunism, irrational behavior, “bow tie” chart, risk.</p>
<p><strong>References</strong><br>
  1. GOST R ISO/MEK 31010-2011. – Menedzhment riska. Metody otsenki riska.  – M.: Standartinform, 2012.<br>
  2. <em>Kozlova E.V.</em>  Prichiny vozniknoveniya i upravlencheskiye  metody preodoleniya opportunizma v sovremennom predprinimatelstve / E.V.  Kozlova // Vestnik Chelyabinskogo gosudarstvennogo universiteta. – 2014. – № 21  (350).<br>
  3. <em>Kolyadko T.</em> Tendentsii v  oblasti upravleniya personalom i oplate truda / T. Kolyadko [Elektronnyy  resurs]. URL: pwc.ru/en_RU/ru/events/2013/migration-law/kolyadko.pdf<br>
  4. <em>Libman A.V.</em> Teoreticheskiye  aspekty agentskoy problemy v korporatsii / A.V. Libian // Vestnik SPbGU. –  2005. – Vyp. 1 (№ 8).<br>
  5.  <em>Makarov A.M.</em> Prichiny vozniknoveniya i upravlencheskiye metody  preodoleniya opportunizma v sovremennom predprinimatelstve / A.M. Makarov //  Rossijskoe predprinimatelstvo. – 2005. – № 1 (61).<br>
  6.  <em>Troshina K.E.</em> Problema opportunizma menedzherov i mekhanizmy  upravleniya opportunisticheskim povedeniyem // Molodoy uchenyy. – 2014. – № 8.  – S. 605–610 [Elektronnyy resurs]. URL moluch.ru/archive/67/11314/ (data  obrashcheniya: 18.05.2018).<br>
  7. The Trader's. Torgovyy pattern Galstuk-babochka [Elektronnyy resurs].  URL: unfx.ru/strategii-torgovli-forex/785-torgovyj-pattern-galstuk-babochka.html</p>
<p> </p>
<p><strong><u>ИНВЕСТИЦИИ И ПРЕДПРИНИМАТЕЛЬСТВО</u></strong><br>
  <strong><u>INVESTMENTS</u></strong><strong><u> </u></strong><strong><u>AND</u></strong><strong><u> </u></strong><strong><u>BUSINESS</u></strong><strong> </strong></p>
<p><strong>Некоторые аспекты оценки макроэкономического эффекта от  реализации государственных программ</strong><br>
  <strong><em>Седова Н.В., </em></strong><em>доктор  экономических наук, профессор кафедры национальной </em>
  <em>и региональной экономики РЭУ имени Г.В. Плеханова, </em><em>e</em><em>-</em><em>mail</em><em>: </em><em>nadseva</em><em>@</em><em>mail</em><em>.</em><em>ru</em><br>
  <strong><em>Колеров С.Б., </em></strong><em>заместитель  начальника отдела Департамента бюджетного планирования и государственных  программ Минэкономразвития России, советник </em>
  <em>государственной гражданской службы Российской  Федерации 3 класса, </em>
<em>e-mail: nadseva@mail.ru</em></p>
<p><strong><em>Аннотация. </em></strong><em>В статье  проанализированы подходы к включению в оценку макроэкономического эффекта от  реализации государственных программ анализа текущей и прогнозируемой отраслевой  конъюнктуры. Авторы сделали акцент на минимизации инфляционного давления от  реализации того или иного основного мероприятия, государственной программы. В  статье подчеркивается, что при решении задачи оценки инфляционного давления  предпочтительной является разработка многосекторной модели всеобщего равновесия  DSGE. В качестве промежуточного решения предложена методика оценки  макроэкономического эффекта от реализации программных мероприятий с точки  зрения инфляционных ожиданий, масшта</em>
  <em>бирующая результаты расчетов макроэкономической  DSGE-модели на уровень отдельных программ.</em><br>
  <strong>Ключевые слова:</strong> макроэкономический эффект, государственные программы, оценка, методика,  инфляция.</p>
<p><strong>Литература</strong><br>
  1. Федеральный закон от  28.06.2014 № 172-ФЗ (ред. от 03.07.2016) «О стратегическом планировании в  Российской Федерации» [Электронный ресурс]. URL: consultant.ru/document/cons_doc_LAW_164841/  (дата обращения: 05.04.2018).<br>
  2. Постановление  Правительства РФ от 02.08.2010 № 588 (ред. от 10.02.2017) «Об утверждении  Порядка разработки, реализации и оценки эффективности государственных программ  Российской Федерации» [Электронный ресурс]. URL: base.garant.ru/198991/ (дата  обращения: 05.04.2018).<br>
  3. Приказ Минэкономразвития  России от 16.09.2016 № 582 (ред. от 15.03.2017) «Об утверждении Методических  указаний по разработке и реализации государственных программ Российской  Федерации» (зарегистрировано в Минюсте России 10.10.2016 № 43976) [Электронный  ресурс]. URL: consultant.ru/document/cons_doc_LAW_164841/ (дата обращения: 05.04.2018).<br>
  4.<em> Ireland Peter N.</em> Technology  Shocks in the New Keynesian Model. National bureau of economic reseach //  Cambridge, 2004. McElhattan, Rose, (1978), Estimating a stable-inflation  capacity-utilization rate, Economic Review, issue Fall, p. 20–30.<br>
  5. <em>Adjemian Stéphane, Bastani  Houtan, Juillard Michel, Karamé Frédéric, Mihoubi Ferhat, Perendia George,  Pfeifer Johannes, Ratto Marco and Villemot Sébastien</em> (2011). «Dynare: Reference Manual, Version 4», Dynare  Working Papers,  1, CEPREMAP.<br>
  6. Доклад МВФ по России №  05/379 за октябрь 2005 года («Производственный потенциал и загрузка факторов  производства – происходит ли перегрев экономики России?» Нинке Оомес, Оксана  Дынникова) [Электронный ресурс]. URL: file:///D:/Downloads/_cr05214r.pdf (дата  обращения: 06.03.2018).<br>
  7. Отчет о проведении  прикладного экономического исследования П129-19-16 «Совершенствование методов  оценки макроэкономических эффектов от реализации государственных программ  Российской Федерации» [Электронный ресурс]. URL: economy.gov.ru/wps/wcm/connect/5d7b77cf-7424-49dd-9f2f-9fffeab39cc6/2017030812.pdf?MOD=AJPERES&CACHEID=5d7b77cf-7424-49dd-9f2f-9fffeab39cc6 (дата  обращения: 06.03.2018).<br>
  8. Benchmark Input-Output Data. Bureau of Economic Analysis [Электронный ресурс]. URL: bea.gov/industry/io_benchmark.htm54 (дата  обращения: 26.03.2018).<br>
  9. <em>Суворов А.В., Иванов В.Н., Сухорукова Г.М.</em> Подходы к оценке  воздействия сдвигов в уровне и структуре доходов населения на  макроэкономические показатели. Научные труды: Институт народнохозяйственного  прогнозирования РАН. – М.: МАКС Пресс, 2005. – Т. 3. – С. 381–394.<br>
  10. <em>Коссов В.В., Лившиц В.Н., Шахназаров А.Г.</em> Методические рекомендации  по оценке эффективности инвестиционных проектов (третья редакция, проект, не  утвержден). – М., 2008 [Электронный ресурс]. URL: niec.ru/Met/02redMR.pdf (дата  обращения: 06.03.2018).<br>
  11. <em>Кулешов В.В., Суслов Н.И.</em>   (ред.). Подходы к моделированию и анализу развития мезо-и  микроэкономических систем в общем социально-экономическом пространстве. –  Новосибирск: ИЭОПП СО РАН, 2014.<br>
  12. «National Income and Product Account (NIPA) Table». Bureau of  Economic Analysis [Электронный ресурс]. URL: bea.gov/national/nipaweb/SelectTable.asp?Selected=N  (дата обращения: 06.03.2018).</p>
<p><strong>Some aspects of estimation of  macroeconomic effect from implementation of state programs</strong><br>
  <strong><em>Sedova  N.V., </em></strong><em>Doctor of Economics, Professor  of the Department of National and Regional </em>
  <em>Economics of the RGU named  after GV. Plekhanova</em><br>
  <strong><em>Kolerov  S.B., </em></strong><em>Deputy Head of the Department  of Budget Planning and State Programs of the Ministry of Economic Development  of Russia, Counselor of the State Civil Service of the Russian Federation, 3  classes</em></p>
<p><strong><em>Annotation. </em></strong><em>The article analyzes the  approaches to including in the evaluation of the macroeconomic effect from the  implementation of state programs for the analysis of current and forecasted  industry conditions. The authors emphasized the minimization of inflationary  pressure from the implementation of a particular main event, the state program.  The article emphasizes that when developing the problem of estimating  inflationary pressures, it is preferable to develop a multi-sectoral model of  general equilibrium DSGE. As an interim solution, a methodology for estimating  the macroeconomic effect from the implementation of program activities in terms  of inflationary expectations is proposed, and the results of calculating the  macroeconomic DSGE model for the level of individual programs are scaled.</em><br>
  <strong>Keywords:</strong> macroeconomic  effect, state programs, evaluation, methodology, inflation.</p>
<p><strong>References</strong><br>
  1. Federal’nyj zakon ot 28.06.2014 № 172-FZ (red. ot 03.07.2016) «O  strategicheskom planirovanii v Rossijskoj Federacii» [Elektronnyy resurs]. URL:  consultant.ru/document/cons_doc_LAW_164841/ (data obrashcheniya: 05.04.2018).<br>
  2. Postanovlenie Pravitel’stva RF ot 02.08.2010 № 588 (red. ot  10.02.2017) «Ob utverzhdenii Poryadka razrabotki, realizacii i ocenki  ehffektivnosti gosudarstvennyh programm Rossijskoj Federacii» [Elektronnyy  resurs]. URL: base.garant.ru/198991/ (data obrashcheniya: 05.04.2018).<br>
  3. Prikaz Minehkonomrazvitiya Rossii ot 16.09.2016 № 582 (red. ot  15.03.2017) «Ob utverzhdenii Metodicheskih ukazanij po razrabotke i realizacii  gosudarstvennyh programm Rossijskoj Federacii» (zaregistrirovano v Minyuste  Rossii 10.10.2016 № 43976) [Elektronnyy resurs]. URL:  
  consultant.ru/document/cons_doc_LAW_164841/ (data obrashcheniya:  05.04.2018).<br>
  4. <em>Ireland Peter N.</em> Technology  Shocks in the New Keynesian Model. National bureau of economic reseach //  Cambridge, 2004. McElhattan, Rose, (1978), Estimating a stable-inflation  capacity-utilization rate, Economic Review, issue Fall, p. 20–30.<br>
  5. <em>Adjemian Stéphane, Bastani  Houtan, Juillard Michel, Karamé Frédéric, Mihoubi Ferhat, Perendia George,  Pfeifer Johannes, Ratto Marco and Villemot Sébastien</em> (2011). «Dynare:  Reference Manual, Version 4», Dynare Working Papers, 1, CEPREMAP.<br>
  6. Doklad MVF po Rossii № 05/379 za oktyabr’ 2005 goda  («Proizvodstvennyj potencial i zagruzka faktorov proizvodstva – proiskhodit li  peregrev ehkonomiki Rossii?» Ninke Oomes, Oksana Dynnikova) [Elektronnyy  resurs]. URL: file:///D:/Downloads/_cr05214r.pdf (data obrashcheniya:  06.03.2018).<br>
  7. Otchet o provedenii prikladnogo ehkonomicheskogo issledovaniya  P129-19-16 «Sovershenstvovanie metodov ocenki makroehkonom icheskih ehffektov  ot realizacii gosudarstvennyh programm Rossijskoj Federacii» [Elektronnyy resurs].  URL: economy.gov.ru/wps/wcm/connect/5d7b77cf-7424-49dd-9f2f-9fffeab39cc6/2017030812.pdf?MOD=AJPERES&CACHEID=5d7b77cf-7424-49dd-9f2f-9fffeab39cc6  (data obrashcheniya: 06.03.2018).<br>
  8. Benchmark Input-Output Data. Bureau of Economic Analysis [Elektronnyy  resurs]. URL:  
  bea.gov/industry/io_benchmark.htm54 (data obrashcheniya: 26.03.2018).<br>
  9. <em>Suvorov A.V., Ivanov V.N.,  Suhorukova G.M.</em> Podhody k ocenke vozdejstviya sdvigov v urovne i strukture  dohodov naseleniya na makroehkonomicheskie pokazateli. Nauchnye trudy: Institut  narodnohozyajstvennogo prognozirovaniya RAN. – M.: MAKS Press, 2005. – T. 3. –  S. 381–394.<br>
  10. <em>Kossov V.V., Livshic V.N.,  Shahnazarov A.G.</em> Metodicheskie rekomendacii po ocenke ehffektivnosti  investicionnyh proektov (tret’ya redakciya, proekt, ne utverzhden). – M., 2008  [Elektronnyy resurs]. URL: niec.ru/Met/02redMR.pdf (data obrashcheniya:  06.03.2018).<br>
  11. <em>Kuleshov V.V., Suslov N.I.</em> (red.). Podhody k modelirovaniyu i analizu razvitiya mezo-i  mikroehkonomicheskih sistem v obshchem social’no-ehkonomicheskom prostranstve.  – Novosibirsk: IEHOPP SO RAN, 2014.<br>
  12. «National Income and Product Account (NIPA) Table». Bureau of  Economic Analysis [Elektronnyy resurs]. URL: bea.gov/national/nipaweb/SelectTable.asp?Selected=N  (data obrashcheniya: 06.03.2018).</p>
<p><strong>Проблема интеграции налогового и стратегического  анализа</strong><br>
  <strong><em>Румянцев Я.В., </em></strong><em>аспирант  Департамента учета, анализа и аудита, ФГОБУ ВО </em>
<em>«Финансовый университет при правительстве Российской  Федерации» (Финуниверситет), г. Москва, </em><em>e</em><em>-</em><em>mail</em><em>: </em><em>yar</em><em>_</em><em>rum</em><em>@</em><em>mail</em><em>.</em><em>ru</em></p>
<p><strong><em>Аннотация. </em></strong><em>Налоги играют  одну из ключевых ролей в деятельности организации. Тем не менее их значение  часто недооценивается, и, следовательно, в процессе анализа и разработки  стратегии налоговая составляющая упускается из поля зрения собственников и  руководства организаций. В данной статье исследуется проблема взаимосвязи  налогового и стратегического анализа, а также возможность интеграции налоговых  факторов в современные инструменты страте</em><em>гического анализа.</em><br>
<strong>Ключевые слова:</strong> налоговый анализ, стратегический анализ, налоговые факторы, SWOT-анализ, матричные инструменты.</p>
<p><strong>Литература</strong><br>
  1. О направлении методических  рекомендаций по установлению в ходе налоговых и процессуальных проверок  обстоятельств, свидетельствующих об умысле в действиях должностных лиц  налогоплательщика, направленном на неуплату налогов (сборов) [письмо ФНС от  13.07.2017 № ЕД-4-2/13650@] [Электронный ресурс]. URL: consultant.ru/document/cons_doc_LAW_220597/  (дата обращения: 05.05.2018).<br>
  2. <em>Ансофф И.</em> Стратегический менеджмент: классическое издание / И.  Ансофф. – СПБ.: Питер, 2009. – 344 с.<br>
  3. <em>Воган Э.</em> Ключевые стратегические инструменты. 88 инструментов,  которые должен знать каждый менеджер / Э. Воган. – М.: БИНОМ. Лаборатория  знаний, 2015. – 456 с.<br>
  4. <em>Грант Р.М.</em> Современный стратегический анализ. – М.: Питер, 2011. –  516 с.<br>
  5. <em>Ларещ Ж.К.</em> Как выжить в голубом океане. – М.: МИФ, 2009. – 400 с.<br>
  6. <em>Миддлтон Д. </em>Библиотека избранных трудов о стратегии бизнеса: 50  наиболее влиятельных идей всех времен. – М.: Олимп-Бизнес, 2006. – 272 с.<br>
  7. <em>Пласкова Н.С.</em> Стратегический экономический анализ результативности  бизнеса: монография. – М.: Издательство РГТУ, 2009.<br>
  8. <em>Портер М., Самплер Дж., Прахалад С.</em> и др. Курс МВА по  стратегическому менеджменту / ред. Л. Фаэй, Р. Рэнделл. – М.: Альпина Бизнес  Букс, 2007. – 596 с.<br>
  9. <em>Тарануха Ю.В.</em> Конкурентные стратегии. Современные способы  завоевания преимуществ: практ. пособие / Ю.В. Тарануха. – М.: РУСАЙЕС, 2016. –  358 с.<br>
  10.  <em>Томпсон-мл.  А.А., Стрикленд А. Дж.</em> Стратегический менеджмент: концепции и ситуации для  анализа. – М.: Вильямс, 2006. – 928 с.<br>
  11. <em>Фляйшер К.</em> Стратегический и конкурентный анализ. Методы и средства  конкурентного анализа в бизнесе / К. Фляйшер, Б. Бенсуссан. – М.: БИНОМ.  Лаборатория знаний, 2005. – 541 с.<br>
  12. <em>Чан Ким В., Моборн Р.</em> Cтратегия голубого океана. Как найти или  создать рынок, свободный от других игроков / В. Чан Ким, Р. Моборн. – М.: МИФ,  2017. – 336 с.<br>
  13. <em>Dyson R.G.</em> Strategic  development and SWOT analysis at the University of Warwick. European journal of  operational research // European Journal of Operational Research – 2004 – vol.  152 – issue 3 – 631–640 p.<br>
  14. Аналитический портал,  посвященный бизнесу  [Электронный  ресурс]. URL: <br>
  bcgperspectives.com/content/articles/corporate_strategy_portfolio_management_strategic_planning_growth_share_matrix_bcg_classics_revisited/ (дата обращения: 05.05.2018).<br>
  15. <em>Никифорова Н.А.</em> Методика операционного анализа: монография. – М.:  Русайнс, 2017. – С. 194.<br>
  16. <em>Никифорова Н.А., Яковлева Е.И.</em> Факторный анализ влияния  бизнес-модели организации на налоговые обязательства и активы //  Учетно-аналитическое обеспечение – информационная основа экономической  безопасности хозяйствующих субъектов: межвузовский сборник научных трудов и  результатов совместных научно-исследовательских проектов: в 2 ч. – М., 2017. –  С. 410–415.<br>
  17. Сайт Верховного Суда РФ  [Электронный ресурс]. URL: vsfr.ru/documents/statistics/ (дата обращения: 05.05.2018).<br>
  18. Сайт Федеральной  налоговой службы РФ [Электронный ресурс]. URL:  
  nalog.ru (дата обращения:  05.05.2018).<br>
  19. Paying taxes 2018  [Электронный ресурс]. URL: pwc.com/gx/en/services/tax/publications/paying-taxes-2018.html  (дата обращения: 05.05.2018).</p>
<p><strong>Integration problem of tax and  strategis analysis</strong><br>
  <strong><em>Rumyantsev  Y.V., </em></strong><em>Postgraduate of the Department  of Accounting, Analyses and Audit Financial </em>
  <em>University under the  Government of the Russian Federation, Moscow</em></p>
<p><strong><em>Annotation.</em></strong><em> Taxes plays one of the key roles in the company’s  activities. Nevertheless, its importance is often underestimated, hence, tax  component is usually ignored by owners and management of the company during  analysis and strategy development process. In this article the author examines  the relationship problem between tax and strategic analysis as well as  possibility of integration of tax factors into modern strategic analysis tools.</em><br>
  <strong>Keywords:</strong> tax analysis,  strategic analysis, tax factors, SWOT-analysis, matrix tools.</p>
<p><strong>References</strong><br>
  1. O napravlenii metodicheskih rekomendacij po ustanovleniyu v hode  nalogovyh i processual’nyh proverok obstoyatel’stv, svidetel’stvuyushchih ob  umysle v dejstviyah dolzhnostnyh lic nalogoplatel’shchika, napravlennom na  neuplatu nalogov (sborov) [pis’mo FNS ot 13.07.2017 № ED-4-2/13650@]  [Electronnyy resurs]. URL: consultant.ru/document/cons_doc_LAW_220597/ (data  obrashcheniya: 05.05.2018).<br>
  2. <em>Ansoff I.</em> Strategicheskij  menedzhment: Klassicheskoe izdanie / I.Ansoff. – SPB.: Piter, 2009. – 344 s.<br>
  3. <em>Vogan Eh. </em>Klyuchevye  strategicheskie instrumenty. 88 instrumentov, kotorye dolzhen znat’ kazhdyj  menedzher / Eh. Vogan. – M.: BINOM. Laboratoriya znanij, 2015. – 456 s.<br>
  4. <em>Grant R.M.</em> Sovremennyy  strategicheskijanaliz. – M.: Piter, 2011. – 516 s.<br>
  5. <em>Lareshch Zh.K. </em>Kak vyzhit’  v golubom okeane. – M.: MIF, 2009. – 400 s.<br>
  6. <em>Middlton D.</em> Biblioteka  izbrannyh trudov o strategii biznesa: 50 naibolee vliyatel’nyh idej vsekh  vremen. – M.: Olimp-Biznes, 2006. – 272 s.<br>
  7.  <em>Plaskova N.S.</em> Strategicheskij ehkonomicheskij analiz  rezul’tativnosti biznesa: monografiya. – M.: Izdatel’stvo RGTU, 2009.<br>
  8. <em>Porter M., Sampler Dzh.,  Prahalad S.</em> i dr. Kurs MBA po strategicheskomu menedzhmentu / red. L.  Faehj, R. Rehndell. – M.: Al’pina Biznes Buks, 2007. – 596 s.<br>
  9. <em>Taranuha Yu.V.</em> Konkurentnye  strategii. Sovremennye sposoby zavoevaniya preimushchestv: prakt. posobie /  Yu.V. Taranuha. – M.: RUSAJES, 2016. – 358 s.<br>
  10. <em>Tompson-ml. A.A., Striklend  A.Dzh.</em> Strategicheskij menedzhment: koncepcii I situacii dlya analiza. –  M.: Vil’yams, 2006. – 928 s.<br>
  11. <em>Flyajsher K.</em> Strategicheskij I konkurentnyj analiz. Metody I sredstva konkurentnogo analiza  v biznese / K. Flyajsher, B. Bensussan. – M.: BINOM. Laboratoriya znanij, 2005.  – 541 s.<br>
  12.  <em>Chan Kim V., Moborn R.</em>   Strategiya golubogo okeana. Kak najti ili sozdat’ rynok, svobodnyy ot  drugih igrokov / V. CHan Kim, R. Moborn. – M.: MIF, 2017. – 336 s.<br>
  13. <em>Dyson R.G.</em> Strategic  development and SWOT analysis at the University of Warwick. European journal of  operational research // European Journal of Operational Research – 2004 – vol.  152 – issue 3 – 631–640 p.<br>
  14. Analiticheskij portal, posvyashchennyy biznesu [Electronnyy resurs].  URL: bcgperspectives.com/content/articles/corporate_strategy_portfolio_management_strategic_planning_growth_share_matrix_bcg_classics_revisited/ (data  obrashcheniya: 05.05.2018).<br>
  15. <em>Nikiforova N.A.</em> Metodika  operacionnogo analiza. Monografiya. – M.: Rusajns, 2017. – S. 194.<br>
  16. <em>Nikiforova N.A., Yakovleva  E.I.</em> Faktornyj analiz vliyaniya biznes-modeli organizacii na nalogovye  obyazatel'stva i aktivy // Uchetno-analiticheskoe obespechenie –  informacionnaya osnova ehkonomicheskoj bezopasnosti hozyajstvuyushchih  sub»ektov: mezhvuzovskij sbornik nauchnyh trudov i rezul'tatov sovmestnyh  nauchno-issledovatel'skih proektov: v 2 ch. – M., 2017. – S. 410–415.<br>
  17. Sajt Verhovnogo Suda RF [Electronnyy resurs]. URL: vsfr.ru/documents/statistics/  (data obrashcheniya: 05.05.2018).<br>
  18. Sajt Federal'noj nalogovoj sluzhby RF [Electronnyy resurs]. URL: nalog.ru  (data obrashcheniya: 05.05.2018).<br>
  19. Paying taxes 2018 [Electronnyy resurs]. URL: pwc.com/gx/en/services/tax/publications/paying-taxes-2018.html  (data obrashcheniya: 05.05.2018).</p>
<p><strong>Модели оценки рыночных рисков</strong><br>
  <strong><em>Арис Е.Т., </em></strong><em>аспирант  негосударственного образовательного учреждения высшего профессионального  образования «Московский финансово-промышленный университет «Синергия» (НОУ  «МФПУ «Синергия»), начальник отдела этического комплаенса и комплаенса на  рынках капитала Департамента Комплаенса АО СК «Альянс», г. Москва, </em>
  <em>e-mail: ekaterinaaris@mail.ru</em></p>
<p><strong><em>Аннотация.</em></strong><em> Статья  посвящена обзору моделей, которые позволяют оценивать рыночные риски, однако в  первую очередь в статье описан метод </em><em>VaR</em><em>. Показатель  потенциальных потерь портфеля </em><em>VaR</em><em> (</em><em>Value</em><em>at</em><em>Risk</em><em>) является наиболее популярной мерой рыночного риска.  Концепция </em><em>VaR</em><em> применяется  не только в отношении рыночного риска. Идея </em><em>VaR</em><em> не в том,  чтобы оценить величину риска каким-либо показателем, а в том, чтобы вычислить  величину потерь, которые несет риск. На сегодняшний день этот показатель широко  применяется в частном секторе. Пользуясь значением </em><em>VaR</em><em>, инвесторы и лица, занятые на управленческих  должностях, могут </em>
  <em>принять решение касательно целесообразности владения  данным видом активов при данном уровне риска или оценить эффективность  хеджирования риска. </em><br>
  <em>В статье также рассмотрены модели для рыночного риска  – </em><em>CAPM</em><em>, </em><em>APT</em><em> и </em><em>Market</em><em>Model</em><em>, которые оценивают риск в относительном выражении как  доли от риска рыночного портфеля. Оценка риска осуществляется применением  регрессионного анализа.</em><br>
  <strong>Ключевые слова:</strong>  рыночный риск, риск портфеля, VaR, вариационно-ковариационный метод, CAPM, APT, Market Model.</p>
<p><strong>Литература</strong><br>
  1. <em>Хорн Джеймс К. Ван, Вахович Джон М. мл. </em>Основы финансового  менеджмента. – 12-е изд.: пер. с англ. – М.: ООО «И.Д. Вильямс», 2008.<br>
  2. Value at Risk (VaR)  [Электронный ресурс]. URL: pages.stern.nyu.edu/~adamodar/pdfiles/papers/VAR.pdf  (дата обращения: 25.04.2018).<br>
  3<em>. Jorion Philippe.</em> Measuring  the Risk in Value at Risk // Financial Analysts Journal. – Vol. 52. – No. 6  (Nov.-Dec., 1996). – Pp. 47–56.<br>
  4. <em>Holton Glyn A.</em> History of  Value-at-Risk: 1922–1988 // Working paper. – 2002. – July 25.<br>
  5. <em>Халл Джон К.</em> Опционы, фьючерсы и другие финансовые инструменты. –  6-е изд. – М.: ООО «И.Д. Вильямс», 2008.<br>
  6. Introduction to Value at Risk [Электронный ресурс]. URL: economicsnetwork.ac.uk/archive/standrews_phd/menkens_Introduction_to_VaR.pdf  (дата обращения: 26.04.2018).<br>
  7.  <em>Бригхем  Ю., Гапенски Л.</em> Финансовый менеджмент: полный курс: В 2 т. / пер. с англ.;  под ред. В.В. Ковалева. – СПб., 2001. Т. 1. ХХХ+497 с.: Т. 2. – 669 с.<br>
  8. <em>Fama Eugene F., French Kenneth  R. </em>The Capital Asset Pricing Model: Theory and Evidence // The Journal of  Economic Perspectives. – Vol. 18. – No. 3 (Summer, 2004). – Pp. 25–46.<br>
  9. <em>Ross Stephen A. </em>The arbitrage  Theory of capital Asset Pricing // Journal of Economic Theory. – No. 13 (1976).  – Pp. 341–360.<br>
  10. <em>Stapleton R.C.</em> and <em>Subrahmanyam M.G.</em> The Market Model and  Capital Asset Pricing Theory: A Note // The Journal of Finance. – Vol. 38. –  No. 5 (Dec., 1983). – Pp. 1637–1638.<br>
  11. <em>MacKinlay A.Craig</em>, Event  Studies in Economics and Finance // Journal of Economic Literature. – Vol. 35.  – No. 1 (Mar., 1997). – Pp. 13–39.</p>
<p><strong>Market risk models</strong><br>
  <strong><em>Aris  E.</em></strong><strong><em>Т</em></strong><strong><em>., </em></strong><em>post-graduate student of Moscow University for  Industry and Finance «Synergy», Non-State Educational Institution of Higher  Vocational Education (Synergy MUIF NSEI), Compliance officer for Ethical and  Capital market compliance IC Allianz, Moscow</em></p>
<p><strong><em>Annotation.</em></strong><em> The article is dedicated to a review of models  enabling market risk assessment. However, the article is primarily focused on  the VaR method. The indicator of potential losses of the VaR (Value at Risk)  portfolio is the most popular market risk measure. The VaR concept is not  limited to market risk assessment. The VaR idea is not to assess a risk level  by an indicator, but to calculate the amount of loss carried by the risk. To  date, this indicator is widely used in the private sector. Using the VaR  indicator, investors and managers can decide on feasibility of holding a  certain type of assets at a given risk level or assess the risk hedge  effectiveness.</em><br>
  <em>The article also covers market  risk models, such as CAPM and similar APT and Market Model, which assess the  risk in relative terms as a proportion of the market portfolio risk. The risk  is assessed through a regression analysis.</em><br>
  <strong>Keywords:</strong> market risk,  portfolio risk, VaR, Variation-covariance method, CAPM, APT, Market Model.</p>
<p><strong>References</strong><br>
  1. <em>Horne James K. Van, Wachowicz  John M. ml.</em> Osnovy finansovogo menedjmenta, 12 izdanie: per. s angl. – M.:  OOO «I.D. Vil’yams», 2008.<br>
  2. Value at Risk (VaR) [Elektronnyy resurs]. URL: pages.stern.nyu.edu/~adamodar/pdfiles/papers/VAR.pdf  (дата обращения: 25.04.2018).<br>
  3. <em>Jorion Philippe.</em> Measuring  the Risk in Value at Risk // Financial Analysts Journal. – Vol. 52. – No. 6  (Nov.-Dec., 1996). – Pp. 47–56.<br>
  4. <em>Holton Glyn A.</em> History of  Value-at-Risk: 1922–1988 // Working paper. – 2002. – July 25.<br>
  5. <em>Hull John K.</em> Opcioni,  fiuchersi i drugie finansovie instrumenti. Shestoe izdanie. – M.: OOO “I.D.  Vil’yams”, 2008.<br>
  6. Introduction to Value at Risk [Elektronnyy resurs]. URL: economicsnetwork.ac.uk/archive/standrews_phd/menkens_Introduction_to_VaR.pdf  (data obrashcheniya: 26.04.2018).<br>
  7. <em>Brighem U., Gapenski L.</em> Finansovyj menedjment: polnyi kurs: v 2 t. / per. s angl.; pod red.  V.V.Kovaleva. – SPb., 2001 Т.1.ХХХ+497 s., Т. 2. – 669 s.<br>
  8. <em>Fama Eugene F., French Kenneth  R. </em>The Capital Asset Pricing Model: Theory and Evidence // The Journal of  Economic Perspectives. – Vol. 18. – No. 3 (Summer, 2004). – Pp. 25–46.<br>
  9. <em>Ross Stephen A. </em>The  arbitrage Theory of capital Asset Pricing // Journal of Economic Theory. – No.  13 (1976). – Pp. 341–360.<br>
  10. <em>Stapleton R.C.</em> and <em>Subrahmanyam M.G.</em> The Market Model and  Capital Asset Pricing Theory: A Note // The Journal of Finance. – Vol. 38. –  No. 5 (Dec., 1983). – Pp. 1637–1638.<br>
  11. <em>MacKinlay A.Craig</em>, Event  Studies in Economics and Finance // Journal of Economic Literature. – Vol. 35.  – No. 1 (Mar., 1997). – Pp. 13–39. </p>
<p><strong>Методы количествен
Отзывы
Добавить отзыв

Тут еще никто ничего не писал, стань первым!