Финансовый менеджмент №1' 2009 |
Содержание
Управление финансами предприятия
О ПОСТРОЕНИИ ЭФФЕКТИВНОЙ СИСТЕМЫ ВНУТРЕННЕГО КОНТРОЛЯ
Сертаков А.С.Система внутреннего контроля — это один из самых бурно развивающихся инструментов управления компанией. Ее грамотное внедрение позволяет экономить компаниям до нескольких процентов затрат. Как этого добиться и на что следует обратить внимание при внедрении системы внутреннего контроля, и говорится в данной статье.
МАТРИЦА ОПТИМИЗАЦИИ ТЕКУЩЕГО ФИНАНСИРОВАНИЯ CFOM
Дорофеев М.А.Безупречная тактика текущего финансирования — одно из важнейших условий для достижения бесперебойного функционирования рабочего механизма компании. Для ее формирования и реализации необходим соответствующий финансовый инструмент, позволяющий эффективно с этим справляться. В статье описана методика «Матрица оптимизации текущего финансирования CFOM», основанная на таких категориях финансового менеджмента, как ЧОК, ТФП, ДС, Баланс текущего финансирования. Ее основная задача — предоставить финансовому специалисту наглядную исчерпывающую информацию по поводу состояния текущего финансирования компании и предложить возможные варианты ее оптимизации в будущем.
ОРГАНИЗАЦИЯ И УПРАВЛЕНИЕ ЛИЗИНГОВЫХ КОМПАНИЙ
Хизириева Д.И.Вопрос организации лизингового бизнеса, как известно, зависит от правильно сформированной руководителем лизинговой компании организационной структуры и организационных форм управления лизингом. Вопрос, рассмотренный в статье, является актуальным, в виду того, что правильное формирование структуры компании в соответствии с целями деятельности и стратегическими задачами компании является одним из основных факторов конкурентоспособности лизинговой компании.
ОПРЕДЕЛЕНИЕ ВЕЛИЧИНЫ ВОЗМОЖНОГО ЭФФЕКТА ОТ ВНЕДРЕНИЯ СХЕМЫ ДЕВЕЛОПМЕНТА В ПРОЕКТЫ ИНВЕСТИЦИОННО-СТРОИТЕЛЬНОЙ ОТРАСЛИ
Ильин М.О.В условиях глобального экономического кризиса как никогда актуальной становится проблема снижения издержек, в первую очередь это относится к такой фондоемкой отрасли как строительство. Статья посвящена определению величины возможного экономического эффекта от внедрения в проекты инвестиционно-строительной отрасли схемы девелопмента, широко рекламируемой субъектами строительного рынка. Величина возможного эффекта анализируется на примере реального проекта по реконструкции объекта производственной недвижимости в административно-торговый комплекс.
Управление финансами публичных компаний
ФОРМИРОВАНИЕ МЕХАНИЗМА РЕАЛИЗАЦИИ СТРАТЕГИИ М&А В РАМКАХ СТРУКТУРНОГО ПОДРАЗДЕЛЕНИЯ КОМПАНИИ
Каменев К.А.Статья «Формирования механизма реализации стратегии M&A в рамках структурного подразделения компании» освещает основные особенности выделения подразделения по слияниям и поглощениям как отдельной структурной единицы. Важность вопросов финансирования слияний и поглощений, а особенно на фоне их значимости в период кризиса подчеркивает актуальность анализа функционирования внутрикорпоративных процессов слияний и поглощений. Насколько в каждой конкретной развивающейся компании организована реализация данной функции будет зависит ее потенциальный успех после выхода экономики из кризиса.
В статье обосновывается, что выделение функции M&A в отдельное функциональное подразделение в структуре компании позволит управлять процессом слияний и поглощений на всех стадиях, планировать его и эффективно распределять ресурсы, как финансовые, так и человеческие.ОЦЕНКА ВОЗМОЖНОСТИ ОБРАЩЕНИЯ АКЦИЙ КОМПАНИЙ ДОБЫВАЮЩЕГО СЕКТОРА НА РОССИЙСКОМ ФОНДОВОМ РЫНКЕ
Худько Е.В.Основным способом повышения инвестиционной привлекательности акционерных обществ является размещение и/или обращение их акций на фондовом рынке. При этом крупнейшие российские и иностранные инвесторы особо обращают внимание на акции, не только допущенные к торгам на фондовой бирже, но и включенные в котировальные списки. В данной статье рассматриваются общие условия допуска ценных бумаг к торгам и включения в котировальные списки, и оценивается возможность обращения акций российских компаний добывающего сектора на отечественных фондовых биржах.
ПРОБЛЕМЫ РАСЧЕТА КОЭФФИЦИЕНТА БЕТА ПРИ ОЦЕНКЕ СТОИМОСТИ СОБСТВЕННОГО КАПИТАЛА МЕТОДОМ CAPM ДЛЯ РОССИЙСКИХ КОМПАНИЙ
Гусейнов Б.М.В настоящей работе, исследуя актуальные проблемы оценки стоимости российских компаний, были рассмотрены проблемы стандартного подхода к определению коэффициента бета и возможности применения альтернативных методов. Среди альтернативных подходов были рассмотрены метод восходящего бета по компаниям-аналогам и бухгалтерский подход с точки зрения их применимости для российских компаний. Достоверность расчета коэффициента бета является важным, т. к. данный параметр напрямую влияет на ставку дисконтирования и, в конечном итоге, на прогнозную стоимость компании. Поэтому пренебрежение правильностью расчета коэффициента бета может привести к получению ошибочных результатов оценки. Материалы и рекомендации, выработанные в данной работе, используются при расчете стоимости собственного капитала для компаний второго и третьего эшелонов в управляющей компании «Портфельные инвестиции».
ОЦЕНКА СТОИМОСТИ ПРЕДПРИЯТИЯ В СИСТЕМЕ ФИНАНСОВОГО МЕНЕДЖМЕНТА ПРЕДПРИЯТИЯ
Ильминская С.А.В статье рассматриваются теоретические аспекты управления предприятием на основе стоимостной концепции, ее преимущества и недостатки по сравнению с традиционными моделями. Рассмотрена технология оценки стоимости предприятия на материалах конкретного предприятия пищевой промышленности. Определены основные направления, способствующие росту стоимости исследуемого объекта.
Инвестиции и предпринимательство
БЮДЖЕТНАЯ ОБЕСПЕЧЕННОСТЬ КАК ФАКТОР УСТОЙЧИВОГО РАЗВИТИЯ РЕГИОНА
Ускова Т.В., Копасова С.С.В статье раскрываются теоретические аспекты бюджетной обеспеченности и устойчивого развития региона, устанавливается взаимосвязь указанных понятий. Приводятся результаты оценки степени устойчивости экономики и анализа душевой обеспеченности бюджетными доходами в разрезе субъектов Северо-Западного федерального округа в 2000–2006 гг. Предлагается к практическому внедрению ряд мероприятий (в т. ч. в сфере бюджетных отношений) на различных уровнях государственной власти в целях обеспечения устойчивого развития регионов России.
Налоги и налогообложение
АНАЛИЗ НАЛОГОВОГО ПОТЕНЦИАЛА МУНИЦИПАЛЬНЫХ ОБРАЗОВАНИЙ В ЦЕЛЯХ СОВЕРШЕНСТВОВАНИЯ МЕХАНИЗМА ВНУТРИРЕГИОНАЛЬНОГО БЮДЖЕТНОГО ВЫРАВНИВАНИЯ
Суглобов А.Е., Черкасова Ю.И.В статье рассматриваются методики оценки налогового потенциала, используемые в мировой практике, проводится исследование, позволяющее выявить отдельные преимущества и недостатки предложенных методик.
ФОРМЫ И СПОСОБЫ НАЛОГОВОГО СТИМУЛИРОВАНИЯ ИННОВАЦИОННОГО РАЗВИТИЯ ПРЕДПРИЯТИЯ ОПК
Ерыгин Ю.В., Голощапова О.С.Рассмотрены проблемы финансирования инновационного развития и конверсионных программ предприятий оборонно-промышленного комплекса. Обосновано использование инструментов налогового стимулирования в качестве дополнительного источника финансирования инновационного развития предприятий ОПК и экономики региона на основе использования их инновационного потенциала.
Финансовый рынок
ФИНАНСОВАЯ ГЛОБАЛИЗАЦИЯ: ФАКТОРЫ РАСШИРЕНИЯ И ФАКТОРЫ РИСКА
Автурханов Э.М.Статья о современных процессах финансовой глобализации. Ориентирована на широкую аудиторию, финансистов и экономистов. Новым является раскрытие структурных факторов расширения и факторов риска в процессе глобализации финансов. Основная идея статьи состоит в стремлении показать читателю воздействующие и результирующие моменты в финансовой глобализации, являющейся потенциальной основой проявлений настоящего глобального финансового кризиса.