Платежный баланс в системе опережающих индикаторов внешней среды



Опубликовано в журнале "Финансовый менеджмент" №5 год - 2010


Чуракова И.Ю.,
к. э. н., старший преподаватель
кафедры операционного менеджмента
ВШМ СПбГУ (Высшаяшкола менеджмента
Санкт-Петербургского государственного
университета)


ВВЕДЕНИЕ
В 2007 г., когда эта статья еще была лишь тезисами на бумаге и парой таблиц, разговоры о рецессии и мировом кризисе только начинались, самым популярным развлечением аналитиков было предсказание размаха и последствий для мировой экономики краха рынка деривативов, операции на котором совершались порой с левериджем в 30–40 раз, а иногда и выше. Именно тогда вопрос: «А где же они берут на это деньги?» стал отправной точкой анализа платежного баланса; возникла гипотеза о том, что, выявляя зоны повышенного риска на постоянной основе, можно предсказать возможные узкие места на ближайшие 3–5 лет. В 2008–2010 гг., пока статья проходила всевозможные рецензирования и согласования, ситуация развивалась, и стало понятно, что ретроспективная статистическая информация может быть хорошим помощником современному менеджеру в части оценки внешней среды бизнеса. Например, в настоящей статье по результатам исследования выделена так называемая «группа риска» – страны с нисходящим трендом сальдо платежного баланса, чей ВВП по ППСВ менее 50% от уровня базовой страны (Латвия, Ирландия, Греция, Испания), и именно эти страны имеют самые высокие коэффициенты бедности, например, Латвия – лидер по квинтильному коэффициенту дифференциации (7,9% против 4,8 в среднем по ЕС), Греция, Испания и Латвия занимают самые верхние строки также по значению относительного показателя недостаточности дохода в среднем на душу населения [12]).


В ходе настоящего кризиса эти страны существенно пострадали, значительно упала покупательная способность доходов граждан, сегодня в прессе речь идет даже о дефолте этих стран. Таким образом, выделение ключевых индикаторов в относительно стабильный период может носить и прогностический характер.


А когда произойдет следующий раунд международных сопоставлений по ВВП, можно будет в полной мере проанализировать последствия некоторых кризисных явлений, не отвлекаясь на громкие темы, поднятые в СМИ, а пользуясь лишь официальными проверенными на статистическую достоверность, источниками.


АНАЛИЗ КАТЕГОРИЙ «ИНВЕСТОР – ЗАЕМЩИК»
Платежный баланс представляет собой статистическую ведомость, в которой в обобщенном виде представлены экономические отношения страны с остальным миром. Данные платежного баланса используются правительствами и центральными банками соответствующих стран при принятии решений по вопросам внешней торговли, валютного регулирования, выдаче и получении кредитов, разработке политики в области иностранных инвестиций. Кроме того, информация, содержащаяся в платежном балансе, необходима международным финансовым и экономическим организациям при разработке согласованной политики группы государств. Финансовые и нефинансовые организации внутри страны и за рубежом, деятельность которых зависит от перспектив развития внешнеэкономических отношений, аналитики, дилеры и научные работники также интересуются содержанием статей платежного баланса.


Чаще всего применяются следующие характеристики:
1) дефицит или положительное сальдо платежного баланса – рассматривается в связи с  понижением или повышением курса одной валюты по отношению к другим валютам, например, если импорт превышает экспорт, то это ведет к снижению валютного курса национальной валюты;
2) относительное сальдо платежного баланса (соотношение сальдо текущего счета и ВВП) – используется для международных сравнений.


Евростат, например, публикует не только значения этого показателя, но и картограммы распределения относительного сальдо по странам Евросоюза;
3) дефицит текущих операций, существующий на протяжении нескольких периодов, – рассматривается как фактор роста чистой внешней задолженности государства [5]. Эта задолженность часто структурируется по доле участия в ней стран-инвесторов;
4) сальдо торгового баланса, баланса услуг и доходов – рассчитывается для определения соотношения входящих и исходящих денежных потоков за пределы страны;
5) величина глобального дефицита текущего счета платежного баланса – исчисляется для выявления общемировых тенденций.


Кроме того, имеется целый ряд научных публикаций, основанных на приведенных выше показателях. Весьма интересным представляется, например, метод свободной кластеризации (a fuzzy clustering approach), представленный в работе Ш. Лиу и Кристера К. Линдольма из Университета Або [11], который основан на теории нечетких множеств и нечеткой логике. Одной из пяти входящих переменных, предложенных авторами для выявления пиков и спадов кризисов в финансовой сфере, является относительное сальдо платежного баланса (сальдо текущего счета в % от ВВП страны), а еще две тесно связаны с показателями платежного баланса (внешний долг в % от ВВП и величина валютных резервов в % от импорта).


При всей важности, открытости и распространенности показателей платежного баланса  аналитические возможности этого документа на практике часто недооцениваются, а сам анализ ограничивается расчетом единичных показателей, в основном средних и удельных весов, что, разумеется, недостаточно для формирования полноценного суждения о состоянии платежного баланса и тенденциях его изменения. Отметим также, что источниками данных для платежного баланса являются отчеты финансовых организаций, в том числе ЦБ, отчеты предприятий торговли, выборочные обследования и текущая отчетность предприятий, отчетность Росстата и различных международных организаций. Таким образом, элементы платежного баланса оказываются связанными с множеством факторов, оказывающих на бизнес как прямое, так и косвенное взаимодействие.


Причем сегодня прямые и косвенные, внешние и внутренние факторы тесно взаимосвязаны в условиях открытости экономики, когда количественные индикаторы приобретают ключевое значение. Майкл Мескон в своей работе, уже почти классической, отмечал, что «…руководители больше не могут рассматривать внешние факторы изолированно» [6]. А при необходимости рассматривать несколько факторов вместе статистические методы оказываются очень кстати.


В классическом варианте формирование цифровой (количественной) основы принятия решения должно проходить в следующей последовательности:
1) сбор достоверной информации;
2) обработка ее статистическими методами, подходящими именно к собранному массиву данных;
3) интерпретация результатов и генерирование идей и выводов.


Отметим, что все три этапа значимы и критичны с точки зрения валидности, надежности и достоверности последующих выводов и, самое главное, последующих конкретных решений (действий), принятых управленцем. Другими словами, мы утверждаем, что интерпретация результатов исследования, влияющая на выбор решения, напрямую зависит и связана с тем, как сформирован и структурирован исходный массив данных, а также какие именно статистические методы использовались для анализа. Соответственно, на каждом этапе возможны ошибки, которые могут привести к принятию не столь оптимального, если не сказать ошибочного, решения.


В данной статье мы, по сути, «рекламируем», правильнее сказать – иллюстрируем, статистический инструментарий на примере анализа столь значимого показателя окружающей среды, как платежный баланс. Подчеркнем, что автор придерживается мнения о возрастании значимости анализа параметров внешней среды на основе общедоступных источников по отношению к анализу внутренней среды как критично значимого аспекта в деятельности управленца любого уровня в современных реалиях функционирования экономики. Для расчетов использованы данные по 2006 г., так как с 2007 г. наблюдается рецессия (кризис), а это предмет уже совсем иного анализа. Сегодня мы говорим о том, как на основе показателей, рассчитанных в период относительной стабильности, выявить наиболее уязвимые в случае проблемных ситуаций страны, наиболее значимые факторы.


Ведь, постоянно контролируя маркеры внешней среды, прогнозировать последствия негативных тенденций для бизнеса может каждый менеджер.


В данной работе построена система показателей, включающая абсолютные, относительные и структурные характеристики состояния платежного баланса, а также выявление статистических закономерностей и взаимосвязей на примере анализа официальной отчетности Евростата [14], ЕЦБ, МВФ [16]. Задача сформулирована следующим образом: показать на примере стран Европы (в том числе и в сравнении с другими странами, такими как Япония и США, имеющими в мировой экономике особое значение) формирование и значение позиции заемщика или инвестора, основываясь на общедоступных официальных статистических (то есть проверенных на  достоверность и релевантность) данных о текущих операциях страны или группы стран.


Чтобы платежный баланс мог выступать в качестве инструмента статистического анализа, все множество экономических операций, отражаемых в нем, классифицируется и отражается на различных по назначению счетах. Основной формой баланса является его нейтральное представление, при котором сальдо (итог) равно нулю:



Позиция «чистые ошибки и пропуски» счетом не является и играет техническую роль, формируя нулевое сальдо баланса и обеспечивая методологическую целостность платежного баланса. В основном же сальдо счета текущих операций должно уравновешивать итог счета операций с капиталом и финансовыми инструментами, хотя на практике так происходит не всегда. На практике же у многих стран, в Европе, например у Германии, Франции, чистые ошибки и пропуски составляют весомую часть баланса (табл. 1).


На примере анализа фактических данных по странам Евросоюза, США и Японии рассмотрим возможности платежного баланса, составленного на брутто-основе.



Видно, что в экспорте и импорте данных стран операции с товарами играют более значимую роль, чем купля-продажа услуг (табл. 2). Самая высокая доля товаров как в импорте, так и в экспорте принадлежит Японии. Так, 73% японского импорта в 2006 г. – товары. В европейских странах роль услуг более значительна – 20% экспорта и 17% импорта приходится на оборот по торговле услугами. Остальная часть оборота приходится на приток или отток доходов, а также на текущие трансферты. Как правило, доля трансфертов невелика, на них приходится всего 1–3% внешнего оборота.



Повысить аналитическую ценность выводов о текущих операциях можно, рассчитав ряд абсолютных и относительных показателей (табл. 3) по платежным балансам на нетто- и брутто-основе.



Знак сальдо текущих операций позволяет отнести страну к категории неттозаемщиков или нетто-инвесторов. Сальдо частных балансов (и их знаки) позволяют определить, за счет чего достигается данная позиция. Например, США и Евросоюз экспортируют больше услуг и инвестиций, чем  получают, зато торговый баланс имеет существенный дефицит (см. табл. 3). Но позиции этих экономических единиц неодинаковы: в Евросоюзе 94% импорта покрывается экспортной  выручкой, тогда как в США лишь 66% импортных операций с товарами и услугами покрываются выручкой от экспорта, а оставшиеся 34% финансируются из других источников. По словам Алана Гринспена, «…в 2006 г. финансирование этого дефицита, то есть приток денежных средств из-за рубежа, поглотило более трех пятых накопленных остатков по счетам 67 стран, имевших активный платежный баланс в том году» [2]. То есть при отрицательном торговом балансе относительная величина «кассового разрыва» тоже имеет большое значение.


Ведь нет гарантий, что страны-инвесторы в длительном периоде будут сохранять склонность к инвестициям в определенный рынок, и тогда дефицит станет тяжелым бременем финансовой системы страны-должника.


Абсолютная величина дефицита текущих операций показывает, какую сумму пришлось привлечь для обеспечения экспортных потоков в страну. Мировым лидером по этому показателю является США, а европейская тройка лидеров включает Испанию, Великобританию и Италию (рис. 1).



Испания, например, ежедневно в 2006 г. тратила 232 млн евро сверх той суммы, которая была обеспечена текущими экспортными потоками (табл. 4).


Возникающие при этом вопросы более относятся к бюджетному процессу, чем к платежному балансу.




Из 32 европейских стран, 27 из которых входят в состав Евросоюза и представляющих свои данные о платежном балансе, в 2006 г. 21 страна являлась неттозаемщиком. Эти страны имели дефицит платежного баланса в размере сальдо счета текущих операций. Но сравнивать абсолютные размеры сальдо не всегда возможно – слишком различный масштаб экономической деятельности. Поэтому целесообразно провести ранжирование по относительным показателям, например, соотношению дефицита текущих операций и ВВП (рис. 2).



Рассмотрим рис. 2. Среди стран-заемщиков по относительному сальдо текущих операций можно выделить четыре страны-аутсайдера: Эстония, Болгария, Латвия и Исландия. Последняя имеет дефицит текущих операций в размере четверти ВВП (25,6%). Показательно, что и коэффициент покрытия экспортом импорта у этих же стран чрезвычайно низкий: в Исландии – 64%, а в Латвии всего 66% импортных операций покрывается выручкой от экспорта.


Если говорить о распределении стран по соотношению дефицита текущих операций и ВВП, то оно неравномерно: коэффициент вариации по данному показателю для стран-заемщиков составил 75,2%, а размах вариации равен 24,3 процентных пункта.


Отметим, что среди стран-заемщиков, которые являются членами ЕС, большинство новых членов Евросоюза, присоединившихся лишь в 2004 г., тогда как базовые страны имеют в основном статус нетто-инвестора. Возникает гипотеза о том, что структура платежного баланса ЕС, в частности его текущего счета, претерпела существенные изменения, связанные с приемом новых стран.


Для тестирования наличия или отсутствия существенных структурных изменений текущего счета платежного баланса стран ЕС рассчитаем интегральный коэффициент Гатева1 для структуры оборотов текущего счета по кредиту (операции, связанные с притоком средств) и дебету (операции, связанные с оттоком денежных средств)2. Этот коэффициент структурных сдвигов измеряется в пределах от 0 до 1 и учитывает не только величину различий между удельными весами, но и величину самих удельных весов (табл. 5).



Из таблицы 5 видно, что ни одного значимого коэффициента (близкого к 1) нет, то есть существенных изменений в структуре текущих операций платежного баланса Евросоюза в связи с приемом новых стран за указанный период не произошло. Гипотеза не подтвердилась, удельные веса отдельных групп изменились незначительно. Отрицательное сальдо текущих операций было характерно для платежного баланса ЕС в разные годы (рис. 3) в разном составе.





НА ЧТО ВЛИЯЕТ ДЕФИЦИТ? ЗОНЫ ОСНОВНОГО РИСКА
Относительное сальдо текущих операций не только различается по странам в пределах одного и того же временного уровня, но и имеет различную динамику в долгосрочном периоде. Если построить уравнения тренда относительного сальдо за период с 1996 по 2006 г. для каждой из стран, то можно увидеть, что по направлению развития явно выделяются три типа тенденции: восходящая, при которой сальдо текущих операций в соотношении с ВВП страны растет; нисходящая, при которой данное соотношение в основном снижается; нейтральная тенденция, которая отражает скачкообразные колебания вокруг линии, приблизительно параллельной горизонтальной оси. На что может влиять тип тенденции относительного сальдо? Например, снижение остатка по текущим операциям в соотношении с ВВП может быть следствием вывода средств за пределы страны, снижения объема ее резервов и т. п. Постоянное снижение в течение длительного периода может сигнализировать об ухудшении базовых макроэкономических показателей, таких как ВВП. Построим таблицу контингенции для стран с разным типом динамики относительного сальдо, выбрав в качестве второго признака величину среднедушевого ВВП по паритету покупательной способности валют в соотношении с базовой страной (США) (табл. 6). Этот признак является основным при определении уровня экономического развития стран по Программе международных сопоставлений ВВП [15], разработанной и проводимой раз в несколько лет Статистической комиссией ООН и Всемирным банком.



Коэффициенты взаимной сопряженности Пирсона и Крамера(1) показали одинаковое значение тесноты связи – 0,71, что предполагает наличие связи между признаками. Если напомнить, что среднедушевой ВВП по ППСВ является одним из базовых индикаторов уровня жизни, то получается, что стремление страны к оздоровлению структуры платежного баланса (что выражается в динамических характеристиках) или поддержанию уже имеющейся эффективной структуры может прямо влиять на рост уровня жизни населения страны. Этот факт дает еще одно подтверждение тому, что длительное пребывание в позиции нетто-заемщика с сохранением уровня потребления благ и услуг на всех этапах воспроизводственного цикла возможно лишь до определенного момента.


Поэтому теперь при помощи методов корреляции и регрессии попытаемся выявить основные зоны риска стран с дефицитом текущих операций платежного баланса. Дефицит текущих операций платежного баланса формируется под влиянием ряда экономических и социальных факторов. С помощью корреляционно-регрессионного анализа можно выделить наиболее существенные из них. Матрица коэффициентов парной корреляции (табл. 7) показывает наличие существенной связи между относительным сальдо счета текущих операций (в соотношении с ВВП) и тремя факторами: производительностью труда (r = 0,7072), уровнем инфляции (r = –0,6127) и гармонизированным ИПЦ (r = –0,6174). Так как уровень инфляции и гармонизированный ИПЦ – это практически одно и то же, то из этих двух переменных необходимо выбрать одну. Выберем уровень инфляции, имеющий более простую экономическую интерпретацию.



Примечание. Наименование факторов, включенных в матрицу: 1 – соотношение сальдо счета текущих операций и ВВП; 2 – производительность труда в расчете на одного занятого в соотношении со средним уровнем по 27 странам Евросоюза; 3 – коэффициент Джини; 4 – уровень инфляции, %; 5 – потребление домохозяйств, евро на 1 жителя; 6 – коэффициент занятости (для мужчин и женщин в возрасте 15–64 года), %; 7 – гармонизированный ИПЦ (2005 = 1), %.


Представим соотношение сальдо счета текущих операций и ВВП в качестве эндогенной  переменной (y), а производительность труда в расчете на одного занятого и уровень инфляции – в качестве экзогенных переменных (соответственно, x1 и x2).



(1) Известно, что коэффициент взаимной сопряженности Пирсона зависим от числа групп таблицы сопряженности, тогда как коэффициент Крамера свободен от этого недостатка, хотя также рассчитывается на базе критерия хи-квадрат.



Рассчитаем коэффициент детерминации предполагаемой модели. Скорректированный на число факторов , то есть модель с двумя факторными признаками, он описывает 52,7% вариации результативного признака. Коэффициент детерминации по двухфакторной модели (включающей одну экзогенную переменную, производительность труда в расчете на 1 занятого в сопоставлении со средним уровнем для 27 стран Евросоюза) получился незначительно меньше  (рис. 4). В этом случае целесообразно рассмотреть более простую в интерпретации двухфакторную модель.



Модель имеет вид y = –0,2158 + 0,0019x. Оценить качество модели позволит F-критерий.


Рассчитаем его на основе коэффициента детерминации:
Сравнение с табличным значением  позволяет сделать вывод о том, что модель пригодна для анализа и существует статистически значимая прямая связь между относительным сальдо счета текущих операций и относительным уровнем производительности труда. Данное уравнение регрессии, как показывает коэффициент детерминации, описывает 50% вариации результативного признака. То есть страны с низкой (по сравнению со средним европейским уровнем) удельной производительностью труда имеют больший риск оказаться среди нетто-заемщиков.


МИРОВОЙ ДЕФИЦИТ ПЛАТЕЖНОГО БАЛАНСА
Существует теоретическое убеждение, что раз весь мир представляет собой закрытую экономику, то строго методологически в мире должно соблюдаться нулевое сальдо счетов текущих операций, так как любой потенциальный заемщик должен обеспечить свой дефицит из каких-либо внутренних или внешних источников. Однако же в 80-е гг. прошлого столетия было высказано предположение о том, что в мире существует устойчивая тенденция к формированию отрицательного мирового сальдо текущих операций. МВФ предпринял специальное исследование причин устойчивого роста мирового дефицита текущих операций.


Среди причин МВФ выделил следующие:
- несовершенство учета;
- временные лаги;
- проценты от капитала, размещенного за границей, не попадают в платеж ные балансы;
- большая доля мирового торгового флота зарегистрирована в странах, не представляющих в МВФ сведений о доходах от морского фрахта.


Кроме того, существует ряд стран, которые участвуют в распределении мировых финансовых потоков, но не предоставляют отчетность в международные статистические учреждения, например Иран, Куба, Монако и ряд небольших островных государств [5].


Колебания отрицательного сальдо в последующие годы, отмеченные в исследованиях МВФ, развеяли миф об устойчивом росте дефицита, однако полностью подтвердили его структуру и источники формирования [8]. За период с 1990 по 1995 г. дефицит мирового баланса текущих операций сократился на 45,4 млрд долл. США, этот процесс продолжился и в следующее десятилетие, а в 2006 г. было зафиксировано положительное сальдо текущих операций (табл. 8).



Кроме нейтрального существует еще аналитическое представление платежного баланса, рекомендованное в руководстве МВФ [7], при котором возможна перегруппировка статей и определение сальдо ненулевым способом. Существует ряд подходов к определению сальдо платежного баланса в аналитических целях. Сальдо может определяться как:
- сумма операций, обеспечивающих финансирование платежного баланса (операции с резервными активами, погашение просроченной задолженности, реструктуризация долга, займы официальных органов, некоторые капитальные трансферты);
- сальдо по текущим операциям платежного баланса;
- изменение в результате операций чистых иностранных активов банковской системы.


Платежный баланс тесно связан с системой национальных счетов – он является одним из источников данных для СНС и непосредственно используется для определения важнейших макроэкономических показателей, таких как ВВП и национальный доход: «Хотя платежный баланс и СНС развивались независимо, всегда считалось, что эти системы должны быть согласованы между собой… и сегодня согласованность по основным принципам учета Руководства по платежному балансу и СНС-93 … позволяет рассматривать платежный баланс как источник данных для СНС, в рамках которой определяются и измеряются важнейшие макроэкономические показатели» [3]. Кроме того, платежный баланс является основой счетов «остального мира», на которых отражается взаимодействие секторов внутренней экономики данной страны с другими странами.


ВЫВОДЫ
Сегодня нет дефицита информации, напротив, мы живем в избыточно насыщенном  информационном поле, состоящем из новостей, данных, комментариев и визуализированного непрерывно меняющегося противоречивого потока сведений различного толка. Официальные данные стали более открыты и прозрачны на всех уровнях, предоставление широкой публике отчетов по стране, региону, предприятию уже является хорошим тоном. И теперь руководители нуждаются в маяках – ключевых опережающих индикаторах, которые помогут им создать собственную систему раннего оповещения о существенных изменениях в окружающей среде. В настоящей статье мы предлагаем руководителям включить в свою систему опережающих индикаторов аналитические показатели платежного баланса.


1. Определение позиции страны как нетто-заемщика или нетто-инвестора, которое фактически производится на основании знака сальдо счета текущих операций.


При этом формироваться дефицит текущих операций может за счет разных источников (превышающий импорт товаров и услуг, отток капитала из страны, опережающие выплаты текущих трансфертов), а коэффициент покрытия импорта экспортом оценивает степень обеспеченности импортных операций выручкой от экспорта.


2. Абсолютные размеры дефицита текущих операций, а также удельный дефицит в расчете на единицу времени или на одного занятого.


Необходимы для определения величины дополнительного финансирования импортных операций. Косвенным образом эта величина может характеризовать расходы, переложенные на будущие поколения через бюджет или внешние займы. Суточный размер дефицита платежного баланса покажет величину «кассового разрыва», преодолеваемую для обеспечения текущей жизнедеятельности страны.


3. Относительное сальдо текущих операций.


Для сравнения масштабов процесса формирования сальдо счета текущих операций разных стран использовано соотношение дефицита текущих операций с ВВП. Относительное сальдо может сравниваться по странам с различными объемами экономических операций. Европейские страны по данному показателю различаются весьма существенно, что и отразил коэффициент вариации.


По результатам сравнительного анализа была выдвинута гипотеза о том, что дефицит большей части стран, вошедших в Евросоюз в 2004 г., существенно отягощает структуру платежного  баланса союза. Однако коэффициент структурных сдвигов эту гипотезу не подтвердил – отрицательное сальдо текущих операций ЕС существовало в разные годы, в том числе и до вступления так называемых «слабых» стран. Тем не менее ситуация наличия постоянного значительного относительного дефицита требует особого внимания и подробного анализа, так как это свидетельствует о дисбалансе между производством и первичным распределением ВВП.


Кроме того, тип динамики относительного сальдо тесно связан с относительным показателем уровня экономического развития – ВВП на душу населения по паритету покупательной способности валют.


4. Построение моделей регрессии и выявление существенных факторов, влияющих на величину относительного сальдо, а также определение формы проявления регрессионной зависимости.


При помощи корреляционно-регрессионного анализа был осуществлен отбор факторов, имеющих существенную связь с относительным сальдо счета текущих операций. Из них был отобран один – производительность труда в расчете на одного занятого в соотношении со средним уровнем по 27 странам Евросоюза – для построения регрессионной модели, которая была признана пригодной для анализа. Это позволило сделать следующий вывод: страны с низкой (по сравнению  со средним европейским уровнем) удельной производительностью труда имеют больший риск оказаться среди нетто-заемщиков. Кому будет легче – должникам или заемщикам? Разумеется, первыми в пучину кризиса вовлекаются должники, так как они более всего зависят от внешних заемщиков. Если средств недостаточно для обеспечения собственных текущих потребностей и в условиях кризиса, как правило, взять их в том же масштабе практически негде, то рецессия неизбежна. При реализации стресс-сценария или существенных качественных изменений внешней среды в худшую сторону положительное сальдо платежного баланса может выступить «подушкой безопасности» для страны (что, собственно, подтверждается сейчас на примере России, Китая и отдельных европейских стран). Разумеется, это преимущество может не сохраниться до полного преодоления кризисных явлений, но даст время руководству страны на принятие ситуации и выработку взвешенного решения. Как развивается ситуация в странах-должниках с невысоким уровнем производительности труда (этот фактор мы выявили как основную зону риска), можно анализировать на примере Латвии и ряда других стран.


Оценка и анализ внешней среды актуальна не только для страны в целом или группы стран. Технологии управления регионами, муниципальными образованиями, предприятиями также предусматривают изучение процессов, протекающих во внешней для хозяйствующего субъекта среде. Поэтому анализ платежного баланса сегодня актуален как с точки зрения ретроспективы, так и при построении планов: «…Хотя мы и не можем предсказать будущее, мы способны поразмышлять о том, что могло бы случиться. И мы можем делать это систематически, основываясь на знании о нынешних тенденциях и сигналах о будущем развитии» [1].


В данной статье отсутствует эконометрическое моделирование, для которого требуется специфический математический аппарат и программное обеспечение. Все, что нужно для построения приведенных выше показателей, – доступ к сети и электронные таблицы. Минимальные затраты и высокая информативность. Просто и высокоэффективно. По сути это путь тренировки навыка, когда, лицезрея цифры и их соотношения, управленец тренируется делать качественный, или даже интуитивный, вывод в режиме «здесь и сейчас».


Мы предлагаем цифровое наполнение феномена принятия управленческого решения, формулировка и реализация которого, безусловно, включает и опыт руководителя, и интуитивные методы. По нашему мнению, в отечественной управленческой практике присутствует дефицит опоры на аналитические выкладки с применением статистического аппарата. Система опережающих индикаторов, заявленная в начале статьи, – маркетинговый ход, да воспримут читатели данный пассаж с благосклонностью. Анализ платежного баланса – это повод. Повод поговорить о том, что статистический инструментарий менеджера может и должен быть богаче средних величин и процентных соотношений. Метод универсален, а часто именно метод и скорость принятия решения являются конкурентным преимуществом в современных реалиях. В данной статье мы предлагаем читателям палитру статистических инструментов, довольно простых в применении на примере анализа платежного баланса.


В современных условиях каждый хозяйствующий субъект так или иначе будет увлечен потоком изменений внешней среды, вне зависимости от степени готовности к этим переменам. Нам представляется, что предложенные подходы и показатели позволят делать настройку управленческих процессов более тонко в условиях глобального разделения труда.


Литература
1. Грант Р.М. Современный стратегический анализ / пер. с англ. ; под ред. В.Н. Фунтова. – 5-е изд. – СПб. : Питер, 2008.
2. Гринспен А. Эпоха потрясений: Проблемы и перспективы мировой финансовой системы : пер. с англ. – М. : Альпина Бизнес Букс, 2008.
3. Иванов Ю.Н., Казаринова С.Е., Карасева Л.А. Основы национального счетоводства : учебник. – М. : Инфра-М, 2005.
4. Курышева С.В. Применение корреляции в современных экономических исследованиях : учеб. пособие. – СПб. : СПбГУЭФ, 2005.
5. Кругман П.Р., Обстфельд М. Международная экономика. Теория и политика : учебник для вузов / пер. с англ. под ред. В.П. Колесова, М.В. Кулакова. – М. : Экономический факультет МГУ ; Юнити, 1997.
6. Мескон М. Основы менеджмента. Внешняя среда в бизнесе. – М. : Дело, 2006.
7. Руководство по платежному балансу (Balance of Payments Manual 5th Edition) / МВФ. – 5-е изд. – 1993.
8. Motala John. World Economy in Transition: Statistical Discrepancies in the World Current Account // Finance and Development. – 1997. – March.
9. Garry J. Schinasi. Pressing Financial Stability. – International Monetary Fund, 2005.
10. Lawrence H. Summers. The U.S. Current Account Deficit and the Global Economy. – Washington, D.C., 2004.
11. Shuhua Liu and Krister K. Lindolm. Assessing early warning signals of currency crises: a fuzzy clustering approach // Wiley InterScience. – 2007. – 18 Jan.
12. Europe in Figures : стат. сборник / Eurostat Yearbook. – 2009.
13. World in Figures, 2007: Foreign trade : стат. сборник.
14. База данных Евростата [Электронный режим]. – Режим доступа: epp.eurostat.ec.europa.eu/extraction/retrieve/en/theme2/bop.
15. Публикации Федеральной службы государственной статистики по результатам  международных сопоставлений ВВП [Электронный режим]. – Режим доступа: gks.ru/bgd/free/B02-18/Main.htm.
16. International Monetary Fund [Электронный режим]. – Режим доступа: imf.org/external/index.htm.


18.07.2017

Также по этой теме:


Список просмотренных товаров пуст
Список сравниваемых товаров пуст
Список избранного пуст
Ваша корзина пуста