ADR Газпром акции

Страницы: 1 2 3 След.
ADR Газпром акции
 
Здравсвуйте!
Скажите а почему акции Газпрома по ADR стоят меньше чем сами акции, хотя каждая ADR выпускается на несколько акций.
 
Для Газпрома соотношение Акции/ADR = 4/1
Американские Депозитарные Расписки (ADR) на российские облигации являются инновационным продуктом, который разработан компанией Martex Group как наиболее гибкая и наименее затратная технология размещения российских инструментов с фиксированной доходностью за рубежом. ADR на российские корпоративные облигации представляют собой производные ценные бумаги, основанные на зарегистрированных в России облигациях.

По сравнению с простыми российскими долговыми бумагами программа ADR предоставляет иностранным инвесторам возможность комфортно использовать свою, западную инфраструктуру для торговли этим финансовым инструментом: западного регистратора, платежного агента, администратора и клирингового агента. Поэтому, организовав торговлю российской облигацией на Западе в виде ADR и захеджировав её от рублевого риска, можно ожидать снижения уровня процентных выплат (стоимости финансирования) на 3%-3,5% годовых по сравнению с аналогичным размещением в России. При этом стартовые затраты на организацию программы ADR, как правило, в 2-3 раза меньше, чем расходы на организацию выпуска еврооблигаций. Если объем выпуска составляет $20 млн., то стоимость организации программы ADR равна $180.000 (0,9% от объема выпуска) плюс 0,4% ежегодная плата депозитарию. Таким образом, если срок погашения облигации составляет 4 года, то дополнительная стоимость финансирования по сравнению с российским инструментом составляет всего 0,625% годовых. Это с лихвой компенсируется вышеуказанным понижением уровня процентных выплат по ADR на 3-3,5%. При своевременном предоставлении информации эмитентом запуск программы может быть осуществлен за 5-7 недель.

Более того, по сравнению с еврооблигациями, программа ADR является намного более гибкой, так как в любой момент времени данный финансовый инструмент может торговаться как в России, так и за рубежом, т.е. спрос на различных рынках автоматически регулирует количество облигаций в обращении: краткосрочные изменения конъюнктуры нивелируются за счет перетока ценной бумаги через границу путем создания или отмены депозитарной расписки. В результате ADR предоставляют возможность не только существенно снизить стоимость финансирования для отечественного эмитента, но и значительно повысить ликвидность его корпоративного долга, увеличивая круг инвесторов и уровень покупательского спроса на облигации российских компаний средней и умеренно-крупной капитализации. Обладая большими ресурсами "длинных" денег, финансовые институты США и Европы уже сейчас готовы рассматривать покупку обязательств российских предприятий в форме захеджированного от валютных рисков западного инструмента.

Одной из задач эмитента и андеррайтера при эмиссии облигаций является поиск качественных инвесторов. Ими считаются те, кто покупает облигации не для спекуляции, а для того, чтобы держать их значительное время (иногда до погашения). ADR предоставляют возможность значительно увеличить круг инвесторов и спрос на российские облигации, что в данный момент необходимо российским эмитентам и андеррайтерам облигационных выпусков, в том числе и по целому комплексу конъюнктурных причин. Внутренний спрос на российские долговые инструменты в настоящее время близок к насыщению. Обвал рынка рублёвых облигаций, произошедший в России в конце июня - начале июля 2003 г., привел к существенному снижению спроса и повышению доходности облигаций с 8-9% до 11-12% годовых.

Тем не менее, российские еврооблигации продолжают пользоваться спросом на Западе и торговаться с доходностью 8-9%, что по-прежнему является привлекательным для западных инвесторов. Российские дочерние компании западных банков сыграли в своё время главную роль во взрывном росте рынка рублёвых облигаций. В результате обвала российского облигационного рынка многие российские эмитенты, запланировавшие выпуск облигаций, были вынуждены отложить его на неопределенное время, а андеррайтеры, уже давшие эмитентам твердую гарантию привлечения средств по низким доходностям, понесли убытки, продавая облигации на вторичном рынке исходя из более высокой доходности. Чтобы существенно расширить круг западных, прежде всего институциональных, инвесторов, обладающих значительно большими ресурсами "длинных" денег, чем российские инвесторы и по-прежнему готовых покупать российские инструменты с доходностью 8-9% годовых, им теперь необходимо предложить рынку российские рублёвые облигации как западный, долларовый инструмент. Этим требованиям отвечает ADR.
 
А при возможности покупать и акции и ADR, что покупать выгоднее? И платят по ADR дивиденды?
 
Цитата
Vt123 пишет:
А при возможности покупать и акции и ADR, что покупать выгоднее? И платят по ADR дивиденды?Зависит
Зависит от ситуации. Дивиденды по ADR платятся, но по ним в западных банках могут взиматься налоги гораздо выше чем в российских :(
 
А зачем вообще покупать ADR "Газпрома", если можно просто купить акции. Это идея вообще сейчас актуальная?
 
ADR: это возможность инвестировать в первоклассные российские бумаги с преимуществом хранения средств в долларах или евро. Если учесть, что у «Газпрома» огромная часть затрат в рублях, то очень сильное падение курса отечественной валюты, крайне позитивно отразилось и будет отражаться на финансовом здоровье этой компании. Инструмент позволяющий инвестировать в компанию с хорошим финансовым здоровьем плюс деноминированный в долларах или евро кажется интересным. Плюс Вы получаете возможность пользоваться всей западной финансовой инфраструктурой.

Но остаётся проблема геополитического риска, из-за которого большинство глобальных инвесторов скептически относятся к российским акциям. В случае с «Газпромом» этот фактор крайне сильный.

С ADRом можно также заниматься арбитражём по ценным бумаг одного эмитента между разными площадками. Но это для продвинутых инвесторов.
 
Согласно прогнозу аналитиков банка “Raiffeisen”, который они сделали в начале этого года, 2015 будет трудным для газового концерна, что негативно скажется на цене ADR «Газпрома».

Причины:

-Снижение нефтяных цен приведёт к снижению цен на газ с лагом в шесть-девять месяцев. Это произойдёт из-за формулы расчёта цены на голубое топливо для экспортных поставок на европейский рынок. Поэтому выручка «Газпрома» довольно сильно пострадает.

-Также ожидается снижение экспорта в страны СНГ.

-Выручка от поставок на внутренний рынок будет страдать от интенсификации конкуренции со стороны независимых производителей и ограниченного роста тарифов.

Пора ли исключать ADR «Газпрома» из списка возможных инвестиций?
 
Цитата
Bloomberg пишет:
Согласно прогнозу аналитиков банка “Raiffeisen”, который они сделали в начале этого года, 2015 будет трудным для газового концерна, что негативно скажется на цене ADR «Газпрома».

Причины:

-Снижение нефтяных цен приведёт к снижению цен на газ с лагом в шесть-девять месяцев. Это произойдёт из-за формулы расчёта цены на голубое топливо для экспортных поставок на европейский рынок. Поэтому выручка «Газпрома» довольно сильно пострадает.

-Также ожидается снижение экспорта в страны СНГ.

-Выручка от поставок на внутренний рынок будет страдать от интенсификации конкуренции со стороны независимых производителей и ограниченного роста тарифов.

Пора ли исключать ADR «Газпрома» из списка возможных инвестиций?
Перспективы у Газпрома, конечно, не самые радужные. Но цена уже включает много, много негатива и соответствует ценам на нефть раза в два ниже нынешних (цена газа у Газпрома привязана к цене на нефть). А если еще поменяют руководство на эффективное и перестанут разбрасывать и «выводить» деньги, то направление только вверх.

Газпром EV/ЗАПАСЫ=0,8 EV/ДОБЫЧА=30,8 P/E=3,1
Новатек EV/ЗАПАСЫ=2,7 EV/ДОБЫЧА=72,1 P/E=10,1
(данные Газпромбанка на 25.05.15)
Не рассматривая мировые компании, у которых показатели зашкаливают
 
Вообщем согласен.

По всем фундаментальным показателям "Газпром" сильно недооценен. Динамика цены на нефть сейчас может улучшить финансовые показатели компании.

Мой главный аргумент это, то что трудно представить новые события негативные для курса акций, они практически все уже случились и учтены в цене.

А вот возможные позитивные события существуют и они могут повысить цену в будущем.

Так, что можно начать покупать акции "Газпрома"-потерять Вы рискуете не так уж много, а выиграть можно.

Касательно "Газпрома" крайне интересно по-моему, что "Газпром" и CNPC решили исключить доллар из взаиморасчётов. Это ещё один шаг в направление создания альтернативной мировой финансовой системы. (Другие шаги Азиатский инфраструктурный инвестиционный банк, банк БРИКС и инициатива "шелкового пути"). И если планы "Газпрома" и CNPC в отношении взаиморасчётов в рублях или юанях сбудутся, "Газпром" будет участником этой системы.
Изменено: Bloomberg - 16.06.2015 16:07:15
 
Газпром, это конечно круто ;)

Только вот многолетняя политика Газпрома привела его к потере клиентов, поиску его клиентов альтернативы.
В то же время регуляторные нормы и рост энергоэффективности ограничивают спрос на ископаемые энергоносители, а технологические достижения способствуют снижению себестоимости трех ключевых альтернативных технологий – солнечной и ветряной энергетики, а также электромобилей. В результате эти технологии смогут конкурировать с ископаемым топливом.
В этих условиях глобальный энергодефицит постепенно трансформируется в профицит, в результате чего цены на энергоносители окажутся под долгосрочным структурным давлением. Эти тенденции будут иметь серьезные последствия для России.

Изменения происходят очень быстро. В 2014 году спрос на энергоресурсы в мире вырос лишь на 0,9% – это самое низкое значение (если не считать периоды экономических кризисов). Данный показатель уступает темпу роста населения планеты и на 2,3 п. п. ниже темпа роста мирового ВВП. Между тем установленные мощности солнечной энергетики за год увеличились на 29%, ветроэнергетики – на 16%, а продажи электромобилей – на 75%. Объемы генерации
из возобновляемых источников ежегодно будет увеличиваться на 15%, при этом рост мирового спроса на энергоресурсы будет оставаться на низком уровне.
Солнечная энергетика и ветроэнергетика прямые конкуренты производителям газа, а следовательно и Газпрому.
И какие перспективы у Газпрома? :cry:
Страницы: 1 2 3 След.