Корпоративные финансы

В данной работе рассматриваются возможности применения системы динамических нормативов в анализе экономической деятельности малого предприятия. Изучаются основания применения данной методики и задачи, решаемые с ее помощью, а также требования к экономическим показателям деятельности, включаемым в нормативную (эталонную) модель соотношения основных показателей деятельности организации.

Вопрос финансирования электроэнергетики в последнее время является одним из наиболее острых в отрасли. Необходимость осуществления инвестиций в новые технологии генерации и транспортировки электроэнергии, необходимость делать производство электроэнергии более экологичным обусловливает задачу привлечения большого количества денежных средств в отрасль. Однако доступ к инвестиционному капиталу будут иметь компании финансово устойчивые, с отлично организованной системой менеджмента. В связи с этим выбор и использование методик прогнозирования кризисных явлений в работе предприятий электроэнергетики является одним из залогов правильного выбора объекта инвестиций.

В статье описаны существующие модели и методики анализа и прогнозирования кризисных состояний предприятий электроэнергетики в РФ, а также проведен анализ на примере крупнейших энергокомпаний на предмет определения их эффективности в современных условиях работы отрасли.

Статья посвящена проблемам и узловым моментам в планировании финансовой деятельности. В ней подчеркивается, что для успешного ведения бизнеса необходимо выделять стратегический, тактический и оперативный уровни управления, а также применять системный подход в определении ключевых индикаторов. Просчеты в планировании приводят либо к прямым потерям, либо оборачиваются упущенными возможностями в укреплении рыночных позиций, снижением конкурентоспособности.

Целью статьи явилось обоснование способов институционализации результатов проведения мероприятий по экономии затрат и внесению соответствующих изменений в базу нормативных затрат. Использованы научные методы описания и системного анализа взаимосвязей, состояния и динамики исследуемой пpедметной области; пpоведены необходимые наблюдения, обобщения и сопоставления целевых паpаметpов. Разpаботаны матрица когерентности результатов мероприятий и изменений нормированных затрат и методика их синхронизации в едином технологическом процессе, обеспечивающая интеграцию информационного пространства управления хозяйствующим субъектом.

Представленная методика оценки эффективности деятельности на основе концепции управления по ценностям и их целям направлена на согласование стратегии развития корпорации, поставленных задач и полученных результатов. Предложенный принцип декомпозиции цели предполагает ценностное направление «Эффективность организационно-экономической системы управления» исследовать по основным структурированным функциональным подсистемам с последующей их детализацией на оценочные объекты, включающие традиционные, а также интегральные показатели. Предложен ряд итоговых ключевых показателей оценки эффективности управления компанией.

В статье рассмотрена методологическая значимость коэффициентного анализа финансового состояния предприятия. Представлена характеристика финансовых коэффициентов, ранжированных в соответствии с целями исследования. Выявлена связь динамики коэффициентов с жизненным циклом предприятия в приближении к кризису.

Определены диапазон числовых значений коэффициентов и темпы их изменений в зонах: предкризисной, острого и хронического кризиса.

В статье рассматривается совокупность теоретических, практических и методологических вопросов, связанных с определением финансового состояния компании за счет оптимизации структуры капитала через методологию интегральной оценки. Методология исследования представляет собой применение европейской концепции эффекта финансового левериджа (DFL1), инструментов графического анализа, инструментов теории нечетких множеств и Декартова система координат для вычисления общих интегральных показателей, характеризующих обобщенную оценку финансового положения компании. Основной вывод проведенного исследования – возможность определения оптимального соотношения структуры капитала, при которой финансовые показатели располагаются в рекомендуемых диапазонах и достигается улучшение финансового положения компании, а также прирост эффективности использования собственных ресурсов.

Теоретические основы влияния нефинансовой деятельности компании на ее стоимостные показатели заложены в трудах отечественных и зарубежных ученых. Однако в России до сих пор отсутствует строгая нормативно-правовая регламентация порядка раскрытия нефинансовой информации, что приводит к различному представлению эмитентов о содержании и форме публикаций данных сведений. В сложившихся условиях возникает потребность определения степени раскрытия нефинансовой информации российскими эмитентами. Для рассмотрения в рамках исследования было взято отдельное направление корпоративной социальной ответственности – внешняя социальная ответственность бизнеса. Целью представленного исследования является выявление уровня раскрытия информации о внешней ответственности бизнеса в публичных годовых отчетах российских эмитентов. Для достижения цели исследования авторами была применена методология текстового анализа, основанная на построении авторского «мешка слов». Эмпирическую основу составили годовые отчеты 69 крупнейших российских компаний за период с 2009 по 2018 г. Полученные результаты позволили составить рейтинг российских компаний по степени раскрытия информации о внешней социальной ответственности.

Статья посвящена вариативности финансовой модели как важнейшему условию эффективного применения модели. Много внимания уделено связи вариаций модели с различными методами оценки рисков и устойчивости результатов моделирования, в частности с анализом чувствительности и сценарным анализом. Подробно разобраны подходы к указанным видам анализа, алгоритм выполнения, приведены примеры.

Определено понятие финансовой устойчивости компании на основе суждений российских и зарубежных авторов. На конкретном примере рассмотрены основные показатели,
характеризующие финансовую устойчивость компании. Выявлены проблемы применения коэффициентного метода для лизинговых компаний. Приведено сравнение стандартных коэффициентов, используемых при анализе финансовой устойчивости компании, с адаптированными для лизинговой отрасли показателями.

Рыночная экономика хозяйствования вносит существенные изменения в понимание роли и ответственности государственных институтов и хозяйствующих субъектов в развитии социально-экономических процессов и их результативности. Несмотря на огромную роль государственных институтов, реальный сектор экономики является основным донором доходов государственного бюджета. Его качество зависит от финансового состояния хозяйствующих субъектов, которое, в свою очередь, зависит от качества финансового менеджмента, совершенствование которого в условиях неопределенности внешней среды исключительно важно.

Автор рассматривает категорию компании (правовой фикции) в плоскости корпоративных финансов. Коммерческая организация представлена в виде совокупности (сети) договорных отношений между ее участниками (в частности, между менеджерами и собственниками). Финансовые интересы компании являются производными от интересов ее собственников (учредителей). Конечной целью компании является не просто получение прибыли с учетом горизонта времени и конкуренции, а реализация выбранной экономической стратегии развития бизнеса наилучшим способом в интересах ее собственников с учетом риска и возможных деловых просчетов. Статья носит междисциплинарный характер, включая элементы корпоративного управления, которые являются частью корпоративных финансов как науки, а также корпоративное право.

Цель исследования, представленного в статье, – повышение точности распределения расходов по содержанию и эксплуатации оборудования промышленного предприятия между себестоимостью производимой продукции и себестоимостью обеспечения релевантности калькуляционных результатов запросам менеджмента промышленных предприятий. Исследования, проведенные на ряде предприятий Нижнего Новгорода и Нижегородской области, позволили разработать методику распределения исследуемых затрат на базе временных параметров процесса обслуживания оборудования.

Широкое распространение семейных компаний на европейском рынке, появление отдельных групп фондовых индексов для семейных компаний предопределили исследование их финансового менеджмента. Цель настоящей статьи заключается в выявлении особенностей формирования структуры капитала семейных компаний на европейском и российском рынках. Результаты исследования могут быть использованы для разработки стратегических ориентиров развития и совершенствования механизмов управления долгосрочной финансовой устойчивостью российских семейных компаний.

В статье рассматривается анализ оптимизации источников финансирования инвестиций, осуществляемых в форме капитальных вложений; дается возможность определить наличие необходимых ресурсов и возможные направления их привлечения для повышения эффективности деятельности компании. Автором выделены направления выбора источников, проанализирована динамика ключевых показателей, определяющих соотношение собственных и заемных источников при принятии инвестиционных решений.

В данной статье представлен алгоритм для проведения оценки финансовых рисков на предприятиях малого бизнеса с обоснованием используемого инструментария.

Предлагаемый методический инструментарий включает совокупность финансовых коэффициентов, сгруппированных по выделенным видам финансовых рисков. Обоснованы количественные значения показателей, используемых для оценки рисков, которые позволяют определить их допустимый уровень. Проведенное исследование позволило учесть специфику ведения бизнеса в различных отраслях экономики и сформировать на этой основе критерии допустимости рисков для малых предприятий торговли, промышленности и строительства.

Вызовы финансовой глобализации и обострение международной конкурентной борьбы объективно формируют запрос для научного и экспертного сообщества на исследование и разработку новых инструментов оценки финансовой безопасности как на макроуровне в масштабе страны, так и на микроуровне субъектов хозяйствования.

Автор рассматривает влияние макроэкономических условий и управленческих решений на политику финансирования российских компаний. Негативные макроэкономические последствия влияют на инвестиционную политику. Важную роль в эмиссионной деятельности компании играет разумная управленческая политика, которая в конечном счете вносит свой вклад в стоимость компании. Финансовые ограничения ориентируют руководство на финансирование с помощью внутренних источников. Российские компании стремятся использовать внутреннее финансирование для последующего погашения долга и корректировки структуры капитала.

В статье рассмотрены возможности использования эконометрических методов в анализе хозяйственной деятельности малого предприятия. В качестве наиболее подходящего для анализа и прогнозирования деятельности предприятий малого бизнеса Приднестровской Молдавской Республики взят показатель валовой прибыли. Разработана стохастическая регрессионная модель, использующая показатели, которые отражают достигнутый уровень развития малого бизнеса в ПМР: число занятых в малом бизнесе, количество организаций малого бизнеса, доходы (выручка) малых предприятий, фактически внесенные налоговые платежи предприятий малого бизнеса. Проведена оценка качества полученной модели. Построенная модель описывает закономерности формирования основных показателей деятельности малого бизнеса Приднестровья.